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1.原油價(jià)格：PTA源頭為原油，原油價(jià)格變化引起PX-PTA成本端變化。數(shù)據(jù)證明，PTA與原油價(jià)格相關(guān)性在0.76-0.78。原油變動(dòng)1美元/桶大致對(duì)應(yīng)PTA成本端影響38元/噸(注意：這里僅是原油對(duì)PTA成本傳導(dǎo)路徑的理論測(cè)算值)。

2.PTA現(xiàn)貨價(jià)格與合同貨價(jià)格的相互影響：一般而言聚酯工廠不會(huì)和PTA工廠完全簽合約貨，會(huì)留出20%左右需求敞口在現(xiàn)貨采購(gòu)，當(dāng)PTA現(xiàn)貨價(jià)格明顯低于當(dāng)月預(yù)估的現(xiàn)貨合約價(jià)格時(shí)，聚酯工廠和貿(mào)易商會(huì)傾向于補(bǔ)現(xiàn)貨進(jìn)而對(duì)價(jià)格產(chǎn)生支撐。

3.PX：PX是生產(chǎn)PTA的最主要原料，PTA成本公式=0.655*PX+加工費(fèi)。PTA和PX價(jià)格相關(guān)性為0.91。PX變動(dòng)1美元/噸理論上對(duì)應(yīng)PTA成本變動(dòng)5元/噸。

4.相關(guān)產(chǎn)品MEG：PTA與MEG共同作為聚酯的生產(chǎn)原料，若MEG價(jià)格發(fā)生變動(dòng)，必然影響其需求，從而進(jìn)一步影響PTA的需求。同時(shí)作為聚酯工廠的原料采購(gòu)部，PTA和MEG一起采購(gòu)，當(dāng)兩者基本面有明顯強(qiáng)弱差異時(shí)，一般工廠會(huì)多采購(gòu)供需強(qiáng)的原料、少采購(gòu)供需弱的原料。

5.聚酯及終端需求：聚酯終端需求有明顯的淡旺季之分，一般而言3-4月和9-10月是聚酯及下游紡織傳統(tǒng)旺季，春節(jié)前后和夏季是紡織傳統(tǒng)淡季，終端需求旺季若配合PTA工廠檢修有利于價(jià)格上漲，相反終端需求淡季容易引發(fā)PTA原料價(jià)格下跌。

6.PTA工廠產(chǎn)能和運(yùn)行負(fù)荷：PTA總產(chǎn)能大小決定PTA邊際供應(yīng)總量，同時(shí)PTA生產(chǎn)裝置每年至少需要檢修1次。生產(chǎn)企業(yè)會(huì)選擇淡季或在生產(chǎn)企業(yè)虧損持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)時(shí)安排檢修，以降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，從而對(duì)供應(yīng)造成影響，有利于價(jià)格上漲。

7.內(nèi)外盤(pán)價(jià)格倒掛：內(nèi)外盤(pán)倒掛嚴(yán)重時(shí)有助于刺激PTA自身出口和下游聚酯產(chǎn)品的國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)而有利于終端需求的釋放，對(duì)價(jià)格逐步產(chǎn)生利多影響。反之亦然。

8.匯率、稅率變化：我國(guó)是全球最大的紡織品生產(chǎn)國(guó)和出口國(guó)，人民幣升值將降低紡織品出口競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)而影響到上游化纖產(chǎn)業(yè)及PTA行業(yè)的需求。同時(shí)人民幣升值意味著按美金計(jì)價(jià)的PX價(jià)格換算成人民幣成本下滑，利空PTA成本。反之人民幣貶值對(duì)PTA原料進(jìn)口成本端和需求端產(chǎn)生利多指引。

9.其他因素：宏觀調(diào)控、出口退稅、心態(tài)、不可抗力因素等均會(huì)對(duì)PTA價(jià)格產(chǎn)生階段性影響。