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　　北京時間上周五（12月4日），美國勞工部公布的11月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，11月非農(nóng)就業(yè)人口增長21.1萬人，好于預(yù)期的增長20.0萬人，前值則上修為增長29.8萬人。外界預(yù)測美聯(lián)儲年內(nèi)加息的最后障礙已被掃除——12月加息幾乎板上釘釘。

　　香港券商第一上海首席策略師葉尚志對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，美聯(lián)儲在本月議息會議上宣布加息的概率達七成以上，如果成真，將是超過8年來首度加息，美元會進入加息周期。

　　美聯(lián)儲加息必將對股市產(chǎn)生影響，市場運行總是波譎云詭，但融資盤龍虎榜卻能揭示出嗅覺靈敏資金的最新狙擊對象，公眾號“添升寶”每天早8點送出潛力牛股，本周一鎖定法拉電子(600563,股吧)等在內(nèi)的十二只漲停股，上周五斬獲了東港股份(002117,股吧)在內(nèi)的三只漲停股，多位私募操盤手表示，“添升寶”對把握短線機會有效。

　　資金仍主要流向美元資產(chǎn)

　　此次美聯(lián)儲倘若如期加息，是否開啟加息周期？超過8年來首次加息意味著什么？

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，上世紀(jì)80年代以來，美聯(lián)儲一共進行了5次加息，平均持續(xù)時間18個月，幅度約為290個基點。歷史上來看，美聯(lián)儲每輪加息或降息，都有一個周期，加息都是發(fā)生在長時間貨幣寬松政策之后，進入加息周期后，往往會經(jīng)歷多次加息。

　　目前，各方對美聯(lián)儲加息在即的判斷逐步趨于一致。接下來，大家更關(guān)注加息對資金成本將帶來哪些影響。

　　葉尚志表示，盡管美聯(lián)儲可能選擇本月加息，但日歐央行仍采取寬松貨幣政策，資本總體成本暫時未有大幅上升壓力。至于長期資金成本，除了看利率，通脹也是考慮因素，而以目前疊加因素看，長期資金成本同樣未見明顯上升壓力。

　　那么，一旦美聯(lián)儲加息，資金流向?qū)⑷绾巫儎樱?/p>

　　葉尚志則表示，資金流向總體仍以流向美元資產(chǎn)為主，但由于市場不確定因素仍多，出現(xiàn)跨境、跨領(lǐng)域大資金流動的機會不大。

　　12月3日，歐洲央行召開例行貨幣政策會議，決定下調(diào)歐元區(qū)隔夜存款利率10個基點至負0.30%，這是歐洲央行2014年9月份以來首次調(diào)整利率。在此背景下，美聯(lián)儲可能的加息又會對股票估值、匯市、大宗商品帶來哪些影響呢？

　　記者注意到，從過去美聯(lián)儲五次加息周期看，周期一旦開啟，1~3個月左右內(nèi)往往對美股市場帶來一定估值壓力，目前美國三大指數(shù)均處于歷史高位，加息靴子一旦落下，歐美股市回調(diào)幾率偏高。但從6個月以上中長期行情看較為樂觀，原因主要在于上市公司盈利出現(xiàn)趨勢性改善。伴隨美國經(jīng)濟持續(xù)健康復(fù)蘇，美股中長期有望迎來較好表現(xiàn)。

　　至于美聯(lián)儲加息對A股的影響，記者梳理發(fā)現(xiàn)，最近三輪首次加息，A股短期表現(xiàn)并不差。1994年滬指漲2.27%，1999年滬指小幅回調(diào)，而2004年滬指微跌0.68%，影響可以說忽略不計。

　　新興市場匯率或繼續(xù)承壓

　　針對外匯市場，中投證券曾分析稱，在美聯(lián)儲加息落定之際，美元階段性見頂?shù)膸茁瘦^大，利好兌現(xiàn)有望使得空頭回補歐元、日元。因此，歐元、日元短期看多，美元短空長多，新興市場匯率進一步承壓。

　　《每日經(jīng)濟新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，從最近30年美聯(lián)儲4次加息后大宗商品的表現(xiàn)來看，以美元計價的國際黃金和石油，受美元繼續(xù)走強影響，價格在短期內(nèi)會受到?jīng)_擊。

　　有券商認為，石油除美元計價這一影響因素外，從供需關(guān)系上看，美國沒有減產(chǎn)的跡象，石油輸出國組織也沒有集體減產(chǎn)的動向。此外，新興市場國家經(jīng)濟復(fù)蘇動力還弱，歐日經(jīng)濟增長動力較差，全球經(jīng)濟短期內(nèi)看不到持續(xù)復(fù)蘇的跡象。因此，短期內(nèi)石油價格在低位震蕩的可能性比較大。

　　中信建投宏觀分析師徐鵬認為，從歷史數(shù)據(jù)來看，美元和大宗商品之間常常呈現(xiàn)負相關(guān)。美元加息的背景下，美元將處于強勢的大趨勢中，從而導(dǎo)致黃金等大宗商品走弱。

　　葉尚志對記者表示，歐美貨幣政策背道而馳，會引發(fā)美元急升，商品市場已經(jīng)首當(dāng)其沖，油價、金價、銅價、鋁價都已跌至多年來的低位。外匯市場正在尋找新的平衡點，目前波動主要體現(xiàn)在主要貨幣方面，如美元、人民幣、歐元和日元。如果外匯波動未能平復(fù)，股市的波動有隨之加劇可能。

　　那么，加息周期會否引發(fā)新一輪危機？

　　葉尚志向記者表示，美聯(lián)儲加息會否引發(fā)新一輪危機，目前主要看外匯市場波動會否進一步加劇。在全球宏觀經(jīng)濟不振的背景下，金融領(lǐng)域出現(xiàn)相互拖累的幾率是存在的。

　　此外，從歷史上看，美元上世紀(jì)80年代以來的5次加息，都伴隨著通脹高企、經(jīng)濟過熱。同時，新興市場都因美元強勢、熱錢流出而出現(xiàn)泡沫破裂，其中具有代表性的包括1982年拉美債務(wù)危機和1997年亞洲金融危機。

　　事實上，美聯(lián)儲加息容易導(dǎo)致部分新興市場國家出現(xiàn)資本外逃、資產(chǎn)價格大幅下跌、本幣大幅貶值和外債償還壓力增大等問題，振蕩與不安是當(dāng)下全球大多數(shù)經(jīng)濟體的現(xiàn)狀。美聯(lián)儲加息箭在弦上 新興市場匯率或繼續(xù)承壓