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今國際油價電子盤低開后，國內(nèi)原油系漲幅縮水，聚酯鏈同步跳水，成本端支撐未能掩蓋基本面偏弱，令聚酯鏈整體表現(xiàn)弱勢，原料端PX、PTA跌幅居前，瓶片也一度下滑逾2%。收盤PX、PTA跌逾2%，瓶片跌近2%。

聚酯需求端傳統(tǒng)旺季支撐有限，市場買盤仍謹(jǐn)慎。節(jié)前成本及市場情緒修復(fù)帶來一定的利好支撐，但聚酯鏈特別是原料端供需端整體利空氛圍仍未實質(zhì)性改善。

PX開工率一直處偏高水平，供應(yīng)充足。純苯相對偏強和甲苯的弱勢，導(dǎo)致甲苯歧化利潤走高，PX實際產(chǎn)出高于預(yù)期。而PX價格前期偏高，PXN在上半年一直處350美元/噸偏高水平，估值一定程度受到汽油裂差季節(jié)性走強支撐，不過隨著汽油轉(zhuǎn)弱及PX自身供應(yīng)高企，PX環(huán)節(jié)利潤出現(xiàn)快速壓縮，目前PX-石腦油價差已跌至220美元/噸左右。不過由于PX短流程利潤仍高，PX仍未看到供應(yīng)收縮的預(yù)期，因此價格難現(xiàn)支撐。

PTA供應(yīng)方面，由于PX弱勢，PTA加工費表現(xiàn)尚可，因此供應(yīng)端開工穩(wěn)定，處80%以上高位水平。雖零星有裝置檢修降負，但仍難以改變PTA產(chǎn)能偏過?，F(xiàn)狀。

當(dāng)前已進入“金九銀十”傳統(tǒng)紡織服裝旺季。終端織機、加彈開機率有顯著提升，至8月30日織機已回升至75%，加彈已來到90%季節(jié)性高位，訂單量也有明顯增量，但難言旺季。聚酯端加權(quán)庫存有所下降但仍然偏高，是近期有一部分終端工廠完成一部分原料補庫。然而目前終端的回暖力度還不足以形成正反饋向上傳導(dǎo)至原料端，且目前下游也沒有持續(xù)性補庫需求。

由于近期原料跌幅較快，短纖價格即便相對抗跌也無法走出獨立行情，部分庫存較高的企業(yè)面臨庫存貶值困境；且由于行情持續(xù)下跌，下游市場信心略顯悲觀，對高價短纖接受能力較弱，短纖企業(yè)偏高售價難以兌現(xiàn)高現(xiàn)金流。而聚酯瓶片產(chǎn)量同比、環(huán)比皆增加，市場承壓。

目前PTA部分港口貨源為近2年高位，且壓力未見緩解；需求端傳統(tǒng)旺季支撐有限，市場買盤仍為謹(jǐn)慎。綜合看，目前成本及市場情緒修復(fù)帶來一定的利好支撐，但成本及供需端整體利空氛圍仍未實質(zhì)性改善，僅反彈對待。