亚洲精品国产AV成拍|在线观看不卡人成视频|日韩美人妻有码无码专区|国产精品无码一二区免费|色偷偷男人的天堂久久精品|午夜福利在线精品一区二区|国产精品无码免费看一区二区|欧美一区二区成人午夜在线观看

【概要】7月以來，全球棉花增產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)化，紡織市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)，供需寬松格局得到進(jìn)一步驗(yàn)證，國內(nèi)外棉價(jià)再度下探年內(nèi)低點(diǎn)。隨著棉花生長進(jìn)入關(guān)鍵期及紡織市場(chǎng)淡季逐步接近尾聲，在天氣風(fēng)險(xiǎn)加大疊加下游備貨緩慢啟動(dòng)等因素支撐下，棉價(jià)或有望逐步企穩(wěn)。

第一部分 行情回顧

7月以來，國內(nèi)外棉紡織市場(chǎng)仍處淡季，新增訂單有限，各棉花主產(chǎn)國天氣未出現(xiàn)大的變化，全球棉花增產(chǎn)預(yù)期沒有改變，國內(nèi)外棉價(jià)震蕩下行，7月26日ICE棉花期貨主力合約結(jié)算價(jià)67.99美分/磅，較月初下跌5.11美分/磅，跌幅7%；代表進(jìn)口棉中國主港到岸均價(jià)的國際棉花指數(shù)(M)77.07美分/磅，較月初下跌5美分/磅，折人民幣進(jìn)口成本13310元/噸(1%關(guān)稅，不含港雜費(fèi))，較月初下跌864元/噸，跌幅6.1%。鄭州商品交易所棉花期貨主力合約結(jié)算價(jià)14130元/噸，較月初下跌535元/噸，跌幅3.6%；代表內(nèi)地標(biāo)準(zhǔn)級(jí)皮棉市場(chǎng)價(jià)格的國家棉花價(jià)格B指數(shù)15421元/噸，環(huán)比下跌350元/噸，跌幅2.2%。

第二部分 分析與展望

一、國際棉市

(一)天氣對(duì)棉花產(chǎn)量的影響仍存變數(shù)

北半球棉花春播以來，各主產(chǎn)區(qū)棉花播種和生長較順利，6月末，美國和中國發(fā)布的2024年棉花實(shí)播面積均超過前期意向植棉面積調(diào)查，其中據(jù)美國農(nóng)業(yè)部統(tǒng)計(jì)，美國棉花實(shí)播面積1170萬英畝，較前期意向種植面積增加102.7萬英畝，增幅9.6%；據(jù)國家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)統(tǒng)計(jì)，中國棉花實(shí)播面積4083.3萬畝，較前期意向種植面積增加33.4萬畝，增幅0.8%。美國農(nóng)業(yè)部7月公布的全球棉花供需預(yù)測(cè)報(bào)告顯示，2024/25年度全球棉花產(chǎn)量2617萬噸，環(huán)比調(diào)增23萬噸；棉花消費(fèi)量2552萬噸，環(huán)比調(diào)增6萬噸；產(chǎn)需過剩量65萬噸，環(huán)比調(diào)增17萬噸(表1)。

7月和8月是北半球棉花關(guān)鍵生長期，是南半球棉花采摘期。天氣變化對(duì)棉花產(chǎn)量的影響需密切關(guān)注。美國國家海洋和大氣管理局預(yù)測(cè)，受大西洋海水溫度升高、太平洋拉尼娜現(xiàn)象等多種因素影響，今年6-11月大西洋盆地颶風(fēng)活動(dòng)將高于正常水平，對(duì)棉花產(chǎn)區(qū)影響需持續(xù)關(guān)注。澳大利亞棉花采摘進(jìn)入尾聲，6月以來的持續(xù)降雨導(dǎo)致采摘進(jìn)度受到影響，主產(chǎn)區(qū)新南威爾士州所受影響較大，預(yù)計(jì)棉花質(zhì)量或低于去年。巴西棉花主產(chǎn)區(qū)馬托格羅索州和巴伊亞州自6月以來出現(xiàn)旱情，棉花生長進(jìn)度較慢，預(yù)計(jì)采摘有所延遲，單產(chǎn)和質(zhì)量也受到一定影響。據(jù)巴西國家商品供應(yīng)公司7月預(yù)測(cè)，2023/24年度巴西棉花產(chǎn)量363.6萬噸，較6月預(yù)測(cè)調(diào)減2.1萬噸。

(二)3季度棉花現(xiàn)貨供應(yīng)情況需要關(guān)注

7月和8月通常國際棉市新增供應(yīng)有限，9月和10月為國際紡織品服裝市場(chǎng)需求旺季。新棉全部采摘并完成加工一般至少需要2-3個(gè)月，因此在新棉大規(guī)模上市前容易出現(xiàn)階段性供應(yīng)緊張狀況。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2023年8月至2024年5月美棉出口量224.8萬噸；2023年8月至2024年6月巴西棉出口量251.2萬噸。按照過去5年各國棉花出口進(jìn)度測(cè)算，到7月底美棉庫存將降至40萬噸左右，處近年來低位；巴西棉庫存將降至81萬噸，同比減少6萬噸。在此階段，澳棉將是國際棉市上的主要供應(yīng)來源，考慮到美棉庫存偏低、澳棉和巴西棉采摘延遲且質(zhì)量下降等因素，3季度國際棉市的階段性、結(jié)構(gòu)性供應(yīng)狀況需密切關(guān)注。

(三)宏觀環(huán)境改善預(yù)期持續(xù)升溫

美國勞工部數(shù)據(jù)顯示，2024年6月美國消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲3%，為過去39個(gè)月最低記錄。7月10日美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在國會(huì)聽證會(huì)上表示通脹已顯著放緩，無需等到通脹降至2%下方再降息。市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期隨之增強(qiáng)，美元指數(shù)也因此下行，對(duì)大宗商品價(jià)格起到一定支撐作用。同時(shí)，6月美國服裝及配飾零售銷售額263.6億美元，同比增長4.3%；5月紡織品服裝進(jìn)口99.8億美元，同比基本持平；5月日本紡織品服裝進(jìn)口22.3億美元，同比基本持平。隨著紡織品服裝市場(chǎng)“金九銀十”旺季逐步臨近，國際紡織品服裝品牌零售商的采購也將逐步啟動(dòng)。

二、國內(nèi)棉市

(一)棉花關(guān)鍵生長期天氣風(fēng)險(xiǎn)猶存

據(jù)國家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)監(jiān)測(cè)調(diào)研，新棉播種期以來，新疆土壤積溫好于去年，災(zāi)害天氣較少。目前棉花已進(jìn)入花鈴期，長勢(shì)好于預(yù)期；內(nèi)地棉區(qū)不利天氣較多，黃河流域6月天氣干旱，棉花長勢(shì)同比較差；長江流域多地出現(xiàn)大雨，棉花產(chǎn)量或受影響。據(jù)氣象部門預(yù)測(cè)，7-8月新疆大部地區(qū)氣溫較常年偏高，降水量較常年偏少，棉花生長仍面臨干旱風(fēng)險(xiǎn)；黃河流域和長江流域進(jìn)入汛期，部分棉區(qū)面臨洪澇風(fēng)險(xiǎn)。

(二)國內(nèi)棉花庫存逐步消化

受下游紡織市場(chǎng)淡季影響，紡織廠采購棉花延續(xù)隨用隨買模式。據(jù)國家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)調(diào)查，截至7月25日，全國棉花累計(jì)銷售率87.5%，較過去四年均值下降1.8個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)萬得數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至6月，全國棉花工商業(yè)庫存406萬噸，按照過去5年7-8月庫存消化進(jìn)度測(cè)算，到8月底棉花庫存將下降至300萬噸左右，為近5年來中等水平。據(jù)鄭商所倉單數(shù)據(jù)，截至7月25日，棉花倉單11702張(46.8萬噸)，較上月下降1395張(5.6萬噸)，降幅10.7%，近期下降趨勢(shì)較為明顯。目前疆內(nèi)未售棉花若順價(jià)銷售虧損較高，加上企業(yè)信貸資金相對(duì)充足，主動(dòng)降價(jià)銷售意愿不強(qiáng)，部分棉花計(jì)劃延續(xù)到下年度銷售。貿(mào)易商、紡織廠考慮若棉花期貨價(jià)格繼續(xù)下跌，將會(huì)在期貨市場(chǎng)上加大采購棉花，因此預(yù)計(jì)國內(nèi)棉價(jià)下跌空間相對(duì)有限。

(三)棉紡市場(chǎng)秋冬備貨有望緩慢啟動(dòng)

當(dāng)前紡織品服裝市場(chǎng)淡季特征濃厚，我國紡織品服裝內(nèi)銷和出口市場(chǎng)均表現(xiàn)不佳。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，6月服裝、鞋帽、針紡織品類商品零售額1236.8億元，?同比減少1.9%，其中服裝類零售額873.3億元，同比減少2.2%。紡織品服裝出口同比增速有所放緩，6月我國紡織服裝出口274億美元，同比增長2.3%，增速較上月放緩2.2個(gè)百分點(diǎn)。其中紡織品出口122.5億美元，同比增長6.6%；服裝出口151.5億美元，同比下降0.9%。

歷史數(shù)據(jù)顯示，每年下半年棉紡織市場(chǎng)活躍度高于上半年。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，近十年9-12月國內(nèi)規(guī)模以上企業(yè)平均紗產(chǎn)量553萬噸，較3-6月平均紗產(chǎn)量高出6%。通常下棉紡織市場(chǎng)“金九銀十”于7月下旬至8月開始備貨，意味著后期棉花需求或有望逐步回升。近期據(jù)部分廣東、江蘇、浙江紡織服裝廠反饋，由于少量秋冬季訂單下達(dá)，訂單略有增加，從而延緩企業(yè)開機(jī)率下滑趨勢(shì)。據(jù)國家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)抽樣調(diào)查，截至7月初，被抽樣調(diào)查企業(yè)棉花平均庫存34.3天，環(huán)比減少1.6天；開機(jī)率74.4%，環(huán)比上升3.1個(gè)百分點(diǎn)。

主要結(jié)論

7-8月為棉花關(guān)鍵生長期，也是高溫和強(qiáng)對(duì)流天氣多發(fā)期，棉花產(chǎn)量依然存在變數(shù)。9-10月為紡織服裝市場(chǎng)傳統(tǒng)旺季，棉花需求或?qū)⒂兴纳?。此外，美國通脹降溫使得市?chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期有所增強(qiáng)，市場(chǎng)信心得到修復(fù)。以上因素有利于棉價(jià)企穩(wěn)回升。需要注意的是，近期國際貿(mào)易摩擦有所升級(jí)。在繼美國、馬來西亞、巴西等地收緊跨境電商小額包裹進(jìn)口免稅政策后，歐盟委員會(huì)計(jì)劃本月對(duì)150歐元以下的非歐盟電商平臺(tái)進(jìn)口商品征收關(guān)稅，或?yàn)閷硇枨蠖说淖兓鎏砀嗖淮_定性，需密切關(guān)注。