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節(jié)前化工品多數(shù)下跌，整體商品氛圍偏空，聚酯板塊全線飄綠，今跌勢有所放緩，收盤乙二醇跌幅最大，下滑1.99%，PTA下滑0.13%。受累于資金避險操作，及前期需求端利好因素減弱，油價高位回落。

從上周開始，油價高位調(diào)整，下游化工品跟隨成本端波動。除油價回落外，近期汽油回落導(dǎo)致調(diào)油需求轉(zhuǎn)弱，且上下游供需面變化，使得PX價格也階段性下跌。從整個聚酯產(chǎn)業(yè)鏈看，成本端雙雙轉(zhuǎn)弱疊加產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)供需邊際出現(xiàn)部分利空變化，讓聚酯板塊當(dāng)前處暫時調(diào)整周期。

PX目前與煉廠一樣處秋季檢修旺季，PX周度開工率已出現(xiàn)較大回落，目前中國和亞洲的PX開工率都處5年同期最低水平。不過亞洲PX裝置9月下陸續(xù)重啟，下游聚酯開工下滑，短期供需轉(zhuǎn)弱；調(diào)油需求減弱后，亞洲PX開有望繼續(xù)回升。

PTA加工費雖處低位，但“一體化”背景下，PTA開工率變化不大。PTA裝置10月停車檢修裝置較多，西南能投100萬噸裝置檢修至11月下旬，逸盛石化220萬噸裝置10月9日開始檢修，英力士110萬噸裝置10月中旬停車檢修，10月PTA產(chǎn)量至少有25萬噸檢修損失，預(yù)計10月PTA裝置負(fù)荷下滑，PTA累庫速度趨緩。

需求端“金九銀十”需求前置，終端裝置降負(fù)已兌現(xiàn)，9月下旬聚酯裝置負(fù)荷高位急轉(zhuǎn)而下，蕭山地區(qū)幾套大裝置檢修使其降至9成偏下水平；不過前期檢修的裝置將在國慶假期結(jié)束后恢復(fù)，節(jié)后預(yù)計聚酯負(fù)荷小幅回升。另外4季度仍有約170萬噸聚酯新裝置計劃投產(chǎn)，整體新增產(chǎn)能較多，需求支撐力度較大。

國海良時期貨章正澤提示，近期聚酯板塊仍主要以跟隨成本端油價振蕩調(diào)整為主，關(guān)注油價波動及出行旺季尾聲調(diào)油需求持續(xù)轉(zhuǎn)弱對PX價格造成的壓力，及后續(xù)需求端負(fù)荷能否如期恢復(fù)。