亚洲精品国产AV成拍|在线观看不卡人成视频|日韩美人妻有码无码专区|国产精品无码一二区免费|色偷偷男人的天堂久久精品|午夜福利在线精品一区二区|国产精品无码免费看一区二区|欧美一区二区成人午夜在线观看

PTA價(jià)格在春節(jié)之前持續(xù)回落，主要原因是成本端走弱和PTA自身基本面支撐不足。從目前PTA的估值水平和供需預(yù)期看，我們認(rèn)為后期PTA價(jià)格繼續(xù)下行空間有限。

1月，國(guó)際油價(jià)走出先漲后跌的高波動(dòng)行情。1月初，拜登政府在即將卸任之際發(fā)布對(duì)俄羅斯原油的新一輪全面制裁，受此影響，原油供應(yīng)預(yù)期生變，油價(jià)應(yīng)聲大漲。油價(jià)在1月的走強(qiáng)是基于低庫(kù)存格局下供應(yīng)預(yù)期的修正，而中國(guó)山東地區(qū)是受制裁的產(chǎn)油國(guó)主要出口目的地，因此國(guó)內(nèi)油品價(jià)格表現(xiàn)比歐美市場(chǎng)更為強(qiáng)勢(shì)。隨著特朗普上臺(tái)，局面又發(fā)生變化，其呼吁歐佩克下調(diào)油價(jià)。油市前期過(guò)熱的情緒降溫明顯，原油價(jià)格連續(xù)回落，回吐對(duì)俄羅斯制裁帶來(lái)的漲幅。

目前Brent原油主力合約在75-77美元/桶窄幅震蕩，WTI原油主力合約在71-73美元/桶窄幅震蕩。盡管油市已有所降溫，但特朗普上任后，石油市場(chǎng)供應(yīng)端的不穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)并沒(méi)有消退。特朗普一直試圖喊話壓制能源品價(jià)格，但其相關(guān)政策，如關(guān)稅、制裁等措施對(duì)能源品供應(yīng)端的沖擊仍在，市場(chǎng)對(duì)此較為謹(jǐn)慎。因此在當(dāng)前價(jià)格水平下，預(yù)計(jì)國(guó)際油價(jià)難以進(jìn)一步下探，價(jià)格支撐較強(qiáng)。

PX目前供應(yīng)端較為平穩(wěn)。2月國(guó)內(nèi)PX企業(yè)基本沒(méi)有明確的檢修計(jì)劃。不過(guò)進(jìn)入3-4月，檢修計(jì)劃增多，九江石化、中海油惠州、揚(yáng)子石化、天津石化有明確的檢修計(jì)劃。此外浙石化、威聯(lián)化學(xué)也有一定的檢修預(yù)期。國(guó)外方面，2月GS和日本eneos有檢修計(jì)劃，3月暫無(wú)檢修計(jì)劃，4月約有240萬(wàn)噸PX裝置計(jì)劃?rùn)z修。

因此，PX2月供應(yīng)偏寬松，不過(guò)進(jìn)入3月，供需將邊際趨緊，4月有望顯著去庫(kù)。當(dāng)前PX估值仍在偏低水平，PX-石腦油價(jià)差在191美元/噸，PX價(jià)格繼續(xù)下跌空間預(yù)計(jì)有限。

PTA目前處季節(jié)性累庫(kù)階段。春節(jié)假期前后，聚酯企業(yè)有明顯降負(fù)，預(yù)計(jì)2月聚酯負(fù)荷在87%以內(nèi)。在需求驟降而供應(yīng)維持穩(wěn)定下，預(yù)計(jì)1-2月PTA累庫(kù)幅度較大，在75萬(wàn)噸左右。不過(guò)3月起，PTA供需格局將有所好轉(zhuǎn)，需求端聚酯負(fù)荷將逐步提升至正常水平，PTA生產(chǎn)端也將進(jìn)入檢修期，包括逸盛寧波、逸盛新材料、逸盛海南、英力士、逸盛大連等在2-4月都有檢修可能。PTA有望邊際去庫(kù)。當(dāng)前PTA估值仍在偏低水平，PTA現(xiàn)貨加工費(fèi)維持在300元/噸以下，預(yù)計(jì)下跌空間有限。

綜合以上分析，目前原油價(jià)格在回吐部分漲幅后，繼續(xù)下跌空間有限，主要是供應(yīng)端風(fēng)險(xiǎn)并未消退。PX和PTA在進(jìn)入檢修期后，供需格局有望好轉(zhuǎn)，當(dāng)前估值水平也都在低位。因此，綜合成本端和供需2方面看，PTA價(jià)格繼續(xù)下跌空間有限，適合逢低買(mǎi)入。