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盡管近幾日成本端原油持續(xù)走弱，但聚酯板塊卻相對(duì)堅(jiān)挺，表現(xiàn)較為抗跌。今PTA繼續(xù)飄紅，報(bào)收6064元，上漲1.17%，短纖、乙二醇均飄紅。產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)偏低，有估值修復(fù)的驅(qū)動(dòng)，且需求端表現(xiàn)強(qiáng)勁能夠支撐供應(yīng)端的持續(xù)放量。

PX供應(yīng)國(guó)內(nèi)產(chǎn)量高位，進(jìn)口低位持穩(wěn)，需求端PTA檢修不高，需求維持相對(duì)高位，PX下半年供需預(yù)估松平衡，累庫(kù)壓力不大。目前PX基本面仍保持在產(chǎn)業(yè)鏈中最強(qiáng)，產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)或仍集中在PXN環(huán)節(jié)。

前期在油價(jià)上行的時(shí)候表現(xiàn)偏弱，估值壓縮較為嚴(yán)重。以PTA為加工費(fèi)一度跌至0附近。最近幾日油價(jià)開(kāi)始滑落，聚酯板塊的價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，主要是利潤(rùn)這一端被動(dòng)的修復(fù)，PTA和乙二醇的利潤(rùn)都有一定程度的修復(fù)，行情走勢(shì)也相對(duì)比較趨同?！坝捎诠?yīng)端壓力不同，乙二醇的價(jià)格近期更偏弱一點(diǎn)，PTA受益于上游PX的偏緊格局，整體產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)尚可，自身加工費(fèi)仍在偏低位置。

PTA虧損下裝置短停、計(jì)劃外檢修有所增加。不過(guò)本周PTA現(xiàn)貨基差升水期貨2309在10-15元/噸，與上周基本持平。PTA主力供應(yīng)商出售遠(yuǎn)月貨源且表示可能暫無(wú)9月檢修計(jì)劃，市場(chǎng)預(yù)期的檢修潮兌現(xiàn)程度有限。

需求方面，聚酯開(kāi)工率保持高位，截至8月24日，聚酯符合在928%附近。其中長(zhǎng)絲與瓶片的產(chǎn)量處于偏高水平，短纖開(kāi)工率處于均值水平，PTA整體累庫(kù)壓力不大。截至8月24日，中國(guó)PTA庫(kù)存量：263.99萬(wàn)噸，環(huán)比增加4.05萬(wàn)噸，同比增加27.99萬(wàn)噸。

浙商期貨分析師朱立航認(rèn)為，對(duì)PTA而言，供應(yīng)端壓力暫時(shí)難以有效解決，但是上游PX的供需相對(duì)緊張，后續(xù)關(guān)注是否會(huì)因調(diào)油或者裝置問(wèn)題導(dǎo)致的PX價(jià)格上行，從而帶動(dòng)PTA價(jià)格走強(qiáng)。