亚洲精品国产AV成拍|在线观看不卡人成视频|日韩美人妻有码无码专区|国产精品无码一二区免费|色偷偷男人的天堂久久精品|午夜福利在线精品一区二区|国产精品无码免费看一区二区|欧美一区二区成人午夜在线观看

2023年7月中旬以來(lái)，北半球棉花生長(zhǎng)仍處關(guān)鍵期，天氣變化持續(xù)擾動(dòng)棉花行情。隨著國(guó)內(nèi)棉市政策“組合拳”落地，市場(chǎng)供應(yīng)偏緊預(yù)期緩解，國(guó)內(nèi)棉價(jià)止?jié)q回落。8月中旬后，北半球新棉上市時(shí)間臨近，下一步棉花行情走勢(shì)如何，本期月報(bào)將進(jìn)行探討。

第一部分 行情回顧

一、國(guó)際棉價(jià)延續(xù)漲勢(shì)

7月中旬以來(lái)，美國(guó)產(chǎn)棉區(qū)高溫天氣加劇供應(yīng)擔(dān)憂，美國(guó)農(nóng)業(yè)部最新報(bào)告大幅調(diào)減美棉產(chǎn)量，及最新公布的美棉出口數(shù)據(jù)從低位改善，國(guó)際棉價(jià)延續(xù)漲勢(shì)。截至2023年8月16日，ICE棉花期貨主力合約結(jié)算價(jià)84.22美分/磅，較7月中旬上漲9.02%；代表進(jìn)口棉中國(guó)主港到岸均價(jià)的國(guó)際棉花指數(shù)(M)為96.81美分/磅，折1%關(guān)稅人民幣進(jìn)口成本16796元/噸(不含港雜和運(yùn)費(fèi))，較7月中旬上漲2.71%。

二、國(guó)內(nèi)棉價(jià)偏強(qiáng)震蕩

7月中旬以來(lái)，中共中央政治局會(huì)議釋放“擴(kuò)大消費(fèi)”的積極信號(hào)，提振市場(chǎng)信心，隨著儲(chǔ)備棉輪出、增發(fā)棉花進(jìn)口滑準(zhǔn)稅配額政策相繼公布，儲(chǔ)備棉輪出期間紡織廠競(jìng)拍積極，國(guó)內(nèi)棉價(jià)偏強(qiáng)震蕩為主。截至2023年8月16日，鄭州商品交易所棉花期貨主力合約結(jié)算價(jià)17010元/噸，較7月中旬上漲0.21%；代表內(nèi)地標(biāo)準(zhǔn)級(jí)皮棉市場(chǎng)價(jià)格的國(guó)家棉花價(jià)格B指數(shù)17992元/噸，較7月中旬上漲2.15%。

第二部分 分析與展望

一、世界經(jīng)濟(jì)下行壓力不減

世界經(jīng)濟(jì)面臨多重下行風(fēng)險(xiǎn)，增長(zhǎng)依然疲弱。7月25日國(guó)際貨幣基金組織(IMF)發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》預(yù)計(jì)，世界經(jīng)濟(jì)增速將從去年的3.5%降至今年的3.0%。IMF首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱“越來(lái)越多的跡象表明，全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)正在失去動(dòng)能?！泵绹?guó)銀行發(fā)布的8月全球基金經(jīng)理調(diào)查顯示，投資者對(duì)股市的悲觀程度是18個(gè)月以來(lái)最差。8月15日美國(guó)零售數(shù)據(jù)超預(yù)期出爐，美國(guó)7月零售銷售數(shù)據(jù)環(huán)比上升0.7%，為6個(gè)月來(lái)最大增幅，連續(xù)4個(gè)月增長(zhǎng)，雖令美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退陰云進(jìn)一步消散，但美聯(lián)儲(chǔ)緊縮預(yù)期也有所升溫，市場(chǎng)普遍對(duì)于高利率時(shí)代將持續(xù)一段時(shí)間普遍達(dá)成共識(shí)。

我國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好基礎(chǔ)有待夯實(shí)。近日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人指出，7月，國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)，生產(chǎn)需求基本平穩(wěn)，就業(yè)物價(jià)總體穩(wěn)定，發(fā)展質(zhì)量穩(wěn)步提升，但部分主要指標(biāo)增速有所放緩，國(guó)內(nèi)需求仍顯不足，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好基礎(chǔ)仍待加固。數(shù)據(jù)顯示，2023年7月我國(guó)制造業(yè)PMI為49.3%，比6月上升0.3個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)景氣水平持續(xù)改善，但仍處收縮區(qū)間。8月上旬國(guó)家發(fā)改委表示，下半年政策效應(yīng)繼續(xù)顯現(xiàn)，系列決策部署加快落地見效，擴(kuò)內(nèi)需、強(qiáng)實(shí)體、防風(fēng)險(xiǎn)等政策接續(xù)推出，存量措施與增量政策協(xié)同發(fā)力，推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的合力進(jìn)一步增強(qiáng)，下半年我國(guó)經(jīng)濟(jì)將在上半年持續(xù)恢復(fù)的基礎(chǔ)上保持穩(wěn)定向好態(tài)勢(shì)。

二、國(guó)際消費(fèi)市場(chǎng)低迷北半球棉花生長(zhǎng)進(jìn)入關(guān)鍵期

(一)國(guó)際消費(fèi)市場(chǎng)持續(xù)走弱

美國(guó)服裝零售韌性較強(qiáng)，中間環(huán)節(jié)仍處去庫(kù)階段。據(jù)美國(guó)商務(wù)部數(shù)據(jù)，2023年6月美國(guó)服裝服飾店零售額258.8億美元，較上月增長(zhǎng)0.58%，較去年同期增長(zhǎng)0.75%；美國(guó)服裝及衣著附件進(jìn)口金額72.3億美元，較上月增長(zhǎng)3.70%，較去年同期下降24.21%；美國(guó)批發(fā)商端服裝及服裝面臨庫(kù)存為379.5億美元，較上月下降1.67%，較去年同期下降3.18%。不過(guò)有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，今年4季度美國(guó)消費(fèi)者支出將減弱，可能對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。

國(guó)際紡織市場(chǎng)延續(xù)下行趨勢(shì)。國(guó)際紡織制造商聯(lián)合會(huì)7月調(diào)查報(bào)告顯示，盡管7月訂單量略有增加，但織廠、印染和染整部門均為負(fù)面消息。印度紡織機(jī)構(gòu)警告，在全球服裝市場(chǎng)需求放緩下，印度紡紗和織造行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩約30%，許多紡織廠，特別是微小中型企業(yè)可能會(huì)面臨財(cái)務(wù)壓力。柬埔寨服裝產(chǎn)業(yè)出口持續(xù)滑坡，大量工廠面臨停產(chǎn)和裁員大潮。

(二)北半球棉花長(zhǎng)勢(shì)不一南半球收購(gòu)正值高峰

2023年度美棉優(yōu)良率下降。截至2023年8月13日，美棉生長(zhǎng)狀況達(dá)到良好以上的占36%，較上月下降12個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期高2個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)悉，近期美國(guó)部分棉區(qū)將迎降雨，利于旱情緩解。

印度播種進(jìn)度略落后。印度氣象部門稱，受厄爾尼諾天氣影響，8月印度降雨量預(yù)計(jì)低于平均水平，預(yù)估是歷史平均水平的92%。據(jù)印度農(nóng)業(yè)部統(tǒng)計(jì)，截至8月4日，新棉種植面積約17881萬(wàn)畝，同比下降1.4%，仍處近年來(lái)偏高水平。其中北部棉區(qū)種植進(jìn)度提前5%左右，南部棉區(qū)植棉進(jìn)度偏慢，同比滯后13.5%左右。

澳大利亞新棉產(chǎn)量下調(diào)，質(zhì)量整體優(yōu)良。據(jù)澳大利亞相關(guān)機(jī)構(gòu)報(bào)告，截至7月下旬，2022年度澳棉加工已過(guò)半，預(yù)計(jì)已累計(jì)完成54萬(wàn)噸新棉加工，產(chǎn)量由之前預(yù)測(cè)的118萬(wàn)噸下調(diào)至114萬(wàn)噸。據(jù)報(bào)道，從新棉質(zhì)量看，目前澳棉等級(jí)和絨長(zhǎng)總體非常理想。

(三)2023年度全球棉花產(chǎn)量下調(diào)、消費(fèi)調(diào)增產(chǎn)需缺口再度擴(kuò)大

據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部8月預(yù)測(cè)，2023年度全球棉花產(chǎn)量2485萬(wàn)噸，較上月下調(diào)59萬(wàn)噸，降幅0.89%，同比減少91萬(wàn)噸，降幅3.53%；全球棉花消費(fèi)量2546萬(wàn)噸，較上月調(diào)增11萬(wàn)噸，增幅0.42%，同比增加140萬(wàn)噸，增幅5.85%；產(chǎn)需缺口擴(kuò)大至61萬(wàn)噸；全球期末庫(kù)存消費(fèi)比為78.33%，較上月下降2.83個(gè)百分點(diǎn)，同比下降6.87個(gè)百分點(diǎn)。

三、國(guó)內(nèi)紡織市場(chǎng)即將步入旺季企業(yè)預(yù)期較為樂(lè)觀

(一)內(nèi)需市場(chǎng)初顯回暖勢(shì)頭外貿(mào)形勢(shì)再度轉(zhuǎn)降

內(nèi)需市場(chǎng)初顯恢復(fù)跡象。儲(chǔ)備棉輪出啟動(dòng)后，紡織廠競(jìng)拍積極補(bǔ)充原料庫(kù)存。部分紡織廠反映，當(dāng)前，市場(chǎng)詢價(jià)成交略有增多，訂單小批量增加，特別是家紡市場(chǎng)訂單有所轉(zhuǎn)好。整體看，國(guó)內(nèi)紡織市場(chǎng)消費(fèi)邊際改善，但整體表現(xiàn)仍較謹(jǐn)慎，金九銀十傳統(tǒng)旺季將至，紡織市場(chǎng)消費(fèi)有望在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步回升。

我國(guó)紡織品服裝出口額再次下降。由于終端消費(fèi)品訂單減少，紡織品出口持續(xù)收縮，服裝出口未延續(xù)6月的復(fù)蘇趨勢(shì)。2023年7月紡織服裝出口271.1億美元，同比下降18.3%，環(huán)比增長(zhǎng)0.5%；其中紡織品出口111.5億美元，同比下降17.8%，環(huán)比下降3.6%，服裝出口159.6億美元，同比下降18.7%，環(huán)比增長(zhǎng)3.5%。從累計(jì)情況看，截至2023年7月，2022年度我國(guó)紡織品服裝出口1697.9億美元，同比下降10%?？紤]到全球消費(fèi)堪憂，預(yù)計(jì)短期內(nèi)我國(guó)紡織品服裝外貿(mào)形勢(shì)較難好轉(zhuǎn)。

紡織廠原料庫(kù)存小增紗產(chǎn)銷率由降轉(zhuǎn)增。據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)調(diào)查，截至2023年8月初，被抽樣調(diào)查企業(yè)棉花平均庫(kù)存使用天數(shù)約為25.1天，環(huán)比增加0.4天，同比減少4.8天，比近5年(即2017-2022年，扣除2020年，下同)同期平均水平減少9.2天。被抽樣調(diào)查企業(yè)紗產(chǎn)銷率為90.1%，環(huán)比提高3.7個(gè)百分點(diǎn)，是連續(xù)下降6個(gè)月后首次回升，同比提高0.3個(gè)百分點(diǎn)，比近5年同期平均水平下降2.7個(gè)百分點(diǎn)。

(二)本年度棉花供應(yīng)壓力減緩新年度棉花采摘預(yù)計(jì)推遲

陳棉銷售基本完成。據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)數(shù)據(jù)，截至2023年8月10日，全國(guó)棉花加工企業(yè)環(huán)節(jié)銷售2022年度棉花667萬(wàn)噸，銷售進(jìn)度為99.3%，同比加快32.0個(gè)百分點(diǎn)。

儲(chǔ)備棉輪出緩解供應(yīng)壓力。2023年8月4-16日，儲(chǔ)備棉累計(jì)掛牌量13.6萬(wàn)噸，實(shí)際成交13.6萬(wàn)噸，成交率100%；累計(jì)成交均價(jià)17744元/噸，折3128價(jià)格18265元/噸。今年儲(chǔ)備棉輪出政策實(shí)施后，棉價(jià)漲勢(shì)明顯收斂，紡織廠競(jìng)拍熱情高漲，有效減緩市場(chǎng)供應(yīng)偏緊預(yù)期，保障下游企業(yè)結(jié)構(gòu)性用棉需求，促進(jìn)棉花紡織市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。

新棉規(guī)模采摘預(yù)計(jì)延遲。8月后，新疆棉區(qū)維持高溫，部分地區(qū)花鈴有所脫落，不過(guò)，據(jù)棉農(nóng)反映，當(dāng)前的高溫天氣對(duì)棉花長(zhǎng)勢(shì)影響整體有限。國(guó)家棉花監(jiān)測(cè)系統(tǒng)7月底發(fā)布的中國(guó)棉花長(zhǎng)勢(shì)調(diào)查報(bào)告顯示，新疆地區(qū)62.7%的受訪農(nóng)戶預(yù)計(jì)規(guī)模采摘時(shí)間延遲，85.5%的農(nóng)戶反映今年天氣較好和一般，90.5%的農(nóng)戶反映災(zāi)害輕度發(fā)生或未發(fā)生。國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)將于9月份發(fā)布最新一期《中國(guó)棉花長(zhǎng)勢(shì)調(diào)查報(bào)告》，敬請(qǐng)關(guān)注。

(三)2023年度中國(guó)棉花產(chǎn)銷存預(yù)測(cè)

基于相關(guān)專題調(diào)查和對(duì)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境及市場(chǎng)狀況的分析，本期國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)對(duì)2022年度和2023年度中國(guó)棉花產(chǎn)銷存預(yù)測(cè)作出以下調(diào)整：

2022年度中國(guó)棉花供需預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)較上期均維持不變。其中期初庫(kù)存529萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.0%；產(chǎn)量671.9萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)15.8%；進(jìn)口量140萬(wàn)噸，同比下降19.0%；消費(fèi)量770萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.5%；出口量2.5萬(wàn)噸，同比下降10.7%；期末庫(kù)存568萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7.5%；庫(kù)存消費(fèi)比為73.55%，較上年上升1.39個(gè)百分點(diǎn)。

2023年度中國(guó)棉花期初庫(kù)存568萬(wàn)噸，較上期預(yù)測(cè)值不變，同比增長(zhǎng)7.5%；產(chǎn)量592萬(wàn)噸，較上期預(yù)測(cè)值上調(diào)11萬(wàn)噸，同比下降11.9%；進(jìn)口量170萬(wàn)噸，較上期預(yù)測(cè)值持平，同比增長(zhǎng)21.4%；消費(fèi)量780萬(wàn)噸，較上期預(yù)測(cè)值持平，同比增長(zhǎng)1.3%；出口量2萬(wàn)噸，較上期預(yù)測(cè)值持平，同比下降20.0%；期末庫(kù)存548萬(wàn)噸，較上期預(yù)測(cè)值上調(diào)11萬(wàn)噸，同比下降3.5%；庫(kù)存消費(fèi)比為70.10%，較上年下降3.45個(gè)百分點(diǎn)。

四、主因分析及趨勢(shì)判斷

(一)天氣對(duì)棉價(jià)的驅(qū)動(dòng)相對(duì)更直接

自5月前后中國(guó)、美國(guó)棉花實(shí)播面積落地后至今，天氣變化及減產(chǎn)預(yù)期引發(fā)炒作貫穿始終，大幅推高棉價(jià)。目前北半球棉花生長(zhǎng)仍處關(guān)鍵時(shí)期，美國(guó)棉區(qū)干旱及新疆棉減產(chǎn)情況尤為引人關(guān)注，仍是驅(qū)動(dòng)棉價(jià)上漲的主要?jiǎng)恿?lái)源。

(二)當(dāng)前棉價(jià)處歷史偏高位置

從棉花現(xiàn)貨價(jià)格看，縱觀過(guò)去20年的棉價(jià)走勢(shì)，超過(guò)18000元/噸共有2個(gè)時(shí)期，分別發(fā)生及啟動(dòng)于2010年和2021年，為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)及新冠疫情實(shí)施大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，包括棉花在內(nèi)的大宗商品價(jià)格水漲船高。當(dāng)前，國(guó)家棉花現(xiàn)貨價(jià)格B指數(shù)圍繞一萬(wàn)八關(guān)口上下徘徊，處歷史相對(duì)偏高位置，而現(xiàn)階段與2010年和2021年寬松的貨幣政策與積極的財(cái)政政策不同，當(dāng)前海外“收水”席卷，高利率政策難以在短期內(nèi)改變。

(三)棉市政策“組合拳”發(fā)力，觀望紡織廠實(shí)際需求

7月底，儲(chǔ)備棉輪出、增發(fā)棉花進(jìn)口滑準(zhǔn)稅配額政策相繼公布，市場(chǎng)供應(yīng)緊張狀況得以緩解，國(guó)內(nèi)棉價(jià)漲勢(shì)明顯收斂。本年度儲(chǔ)備棉輪出自啟動(dòng)以來(lái)全部成交，且隨著政策有序推進(jìn)，紡織廠原料庫(kù)存進(jìn)一步得到有效補(bǔ)充。向后看，紡織市場(chǎng)初顯回暖跡象，“金九銀十”旺季預(yù)期能否如期兌現(xiàn)尚需觀察。

主要結(jié)論

全球經(jīng)濟(jì)下行壓力不減，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)也有待進(jìn)一步夯實(shí)基礎(chǔ)。考慮到儲(chǔ)備棉輪出政策為棉花市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行提供支撐、海外貨幣政策持續(xù)收緊、棉價(jià)處歷史偏高位置且紡織廠利潤(rùn)處歷史較低水平等因素，在天氣沒(méi)有出現(xiàn)重大變化情況下，短期內(nèi)，預(yù)計(jì)棉價(jià)進(jìn)一步上漲的動(dòng)力不足。