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節(jié)后聚酯鏈持續(xù)走低，今三品種午后再度加速下滑，乙二醇領(lǐng)跌2%，報3912元，短纖、PTA均飄綠。

油價連續(xù)四日收星線。在美國中期選舉結(jié)束前，市場似乎沒有打算過度炒作OPEC減產(chǎn)題材，導(dǎo)致近期原油供需層面缺乏利多信息，宏觀復(fù)雜不穩(wěn)定始終滋生著市場擔(dān)憂情緒。歐美通脹壓力依舊高企，市場對經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險憂慮有增無減，將繼續(xù)施壓油價。

供應(yīng)趨于寬松預(yù)期下，需求負(fù)反饋成為當(dāng)下聚酯鏈核心驅(qū)動。PTA寬松預(yù)期背景下，現(xiàn)貨、基差有所走弱。PTA成本端供應(yīng)瓶頸與宏觀經(jīng)濟(jì)衰退邏輯繼續(xù)相互糾纏。考慮新增產(chǎn)能集中4季度，聚酯、織造旺季降負(fù)，來自下游負(fù)反饋影響加大，預(yù)期產(chǎn)業(yè)供需逐步走闊，情緒暫時悲觀。

節(jié)后聚酯端表現(xiàn)整體欠佳，下游追高十分謹(jǐn)慎，漲后貨源成交稀少，滌綸長絲、滌綸短纖企業(yè)產(chǎn)銷率均難以維系，尤其是滌綸長絲行業(yè)仍有累庫現(xiàn)象，且節(jié)后負(fù)荷仍有下降，對PTA、乙二醇形成一定抑制。終端數(shù)據(jù)看，雙十一及嚴(yán)寒天氣刺激下雖存在一定消費提升預(yù)期，但由于終端庫存基數(shù)較大，下游紗布工廠去庫進(jìn)程十分緩慢，且在自身訂單有限、庫存及資金壓力持續(xù)較大背景下，原料備貨保持低位，終端傳導(dǎo)依舊不暢，對上游原料均形成一定抑制。

中糧期貨研報認(rèn)為，在年內(nèi)已進(jìn)行多次集中減停產(chǎn)后，聚酯工廠在開工上的考慮會更多傾向于觀望和跟隨態(tài)度，預(yù)計在11月下旬前，聚酯總體開工水平將很難出現(xiàn)實質(zhì)性的下降。那么對于原料端PTA和乙二醇，至少在01合約的交易上，需求端很難講出更多的故事了，供給端仍然是接下來的核心關(guān)注點。

短纖供應(yīng)偏緊局面延續(xù)，同時近月合約表現(xiàn)較強(qiáng)。但伴隨加工費的陸續(xù)修復(fù)，前期減產(chǎn)裝置負(fù)荷存在繼續(xù)提升預(yù)期，華南檢修裝置亦有推遲，11月新鳳鳴徐州裝置仍有30萬噸/年的投產(chǎn)計劃，故而遠(yuǎn)期累庫壓力依舊偏大。