節(jié)后聚酯鏈持續(xù)走低,今三品種繼續(xù)飄綠,PTA領(lǐng)跌逾2%,報5258元,短纖、乙二醇均逼近底部水平。
在美國中期選舉結(jié)束之前,市場似乎沒有打算過度炒作OPEC減產(chǎn)題材,導(dǎo)致近期原油市場供需層面缺乏利多信息,宏觀復(fù)雜不穩(wěn)定始終滋生著市場擔(dān)憂情緒。歐美通脹壓力依舊高企,市場對經(jīng)濟衰退風(fēng)險的憂慮有增無減,將繼續(xù)施壓油價。
供應(yīng)趨于寬松預(yù)期下,需求負反饋成為當(dāng)下聚酯鏈核心驅(qū)動。PTA寬松預(yù)期背景下,現(xiàn)貨、基差有所走弱。PTA成本端供應(yīng)瓶頸與宏觀經(jīng)濟衰退邏輯繼續(xù)相互糾纏??紤]新增產(chǎn)能集中4季度,聚酯、織造旺季降負,來自下游負反饋影響加大,預(yù)期產(chǎn)業(yè)供需逐步走闊,情緒暫時悲觀。
節(jié)后聚酯端表現(xiàn)整體欠佳,下游追高十分謹慎,漲后貨源成交稀少,滌綸長絲、滌綸短纖企業(yè)產(chǎn)銷率均難以維系,尤其是滌綸長絲行業(yè)仍有累庫現(xiàn)象,且節(jié)后負荷仍有下降,對PTA、乙二醇形成一定抑制。終端數(shù)據(jù)看,雙十一及嚴寒天氣刺激下雖存在一定消費提升預(yù)期,但由于終端庫存基數(shù)較大,下游紗布工廠去庫進程十分緩慢,且在自身訂單有限、庫存及資金壓力持續(xù)較大背景下,原料備貨保持低位,終端傳導(dǎo)依舊不暢,對上游原料均形成一定抑制。
短纖供應(yīng)偏緊局面延續(xù),同時近月合約表現(xiàn)較強。但伴隨加工費的陸續(xù)修復(fù),前期減產(chǎn)裝置負荷存在繼續(xù)提升預(yù)期,華南檢修裝置也有推遲,11月新鳳鳴徐州裝置仍有30萬噸/年投產(chǎn)計劃,故而遠期累庫壓力依舊偏大。
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