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【概要】新疆棉花采摘、交售\加工進(jìn)度明顯快于去年同期。紡織市場(chǎng)旺季結(jié)束，坯布小幅累庫(kù)。紡織廠對(duì)后市信心不足，原料采購(gòu)采取隨用隨買方式規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。近期國(guó)內(nèi)宏觀利好政策陸續(xù)出臺(tái)，但美國(guó)總統(tǒng)大選結(jié)果難料，市場(chǎng)觀望情緒濃重，棉價(jià)短期內(nèi)維持盤整概率較大，但需提防美國(guó)總統(tǒng)大選結(jié)果公布后造成大宗商品價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

一、本周價(jià)格回顧

10月28日-11月1日，國(guó)內(nèi)外棉價(jià)小幅震蕩。鄭州棉花期貨主力合約結(jié)算均價(jià)14054元/噸，較前周下跌61元/噸，跌幅0.4%；代表內(nèi)地標(biāo)準(zhǔn)級(jí)皮棉市場(chǎng)價(jià)格的國(guó)家棉花價(jià)格B指數(shù)均價(jià)15405元/噸，較前周下跌39元/噸，跌幅0.3%。紐約棉花期貨主力合約結(jié)算均價(jià)70.12美分/磅，較前周下跌1.68美分/磅，跌幅2.3%；代表進(jìn)口棉中國(guó)主港到岸均價(jià)的國(guó)際棉花指數(shù)(M)均價(jià)81.32美分/磅，較前周下跌1.36美分/磅，折人民幣進(jìn)口成本13999元/噸(按1%關(guān)稅計(jì)算，不含港雜和運(yùn)費(fèi))，較前周下跌222元/噸，跌幅1.6%。國(guó)內(nèi)棉價(jià)比國(guó)際棉價(jià)高1406元/噸，價(jià)差較前周擴(kuò)大183元/噸。國(guó)內(nèi)C32S普梳純棉紗均價(jià)21685元/噸，較前周下跌40元/噸。常規(guī)外紗價(jià)格22508元/噸，較前周下跌823元/噸。滌綸短纖價(jià)格7094元/噸，較前周下跌35/噸。

二、近期市場(chǎng)形勢(shì)展望

(一)國(guó)際市場(chǎng)

美國(guó)大選進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，市場(chǎng)觀望氛圍濃重。由于美國(guó)總統(tǒng)選舉和美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)均將舉行，市場(chǎng)觀望氛圍濃重，預(yù)計(jì)棉價(jià)將維持盤整。美國(guó)總統(tǒng)選舉進(jìn)入最后沖刺期，哈里斯與特朗普在經(jīng)濟(jì)政策上的分歧將對(duì)金融市場(chǎng)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。據(jù)外媒評(píng)論，在對(duì)外貿(mào)易政策方面，特朗普將推進(jìn)更加激進(jìn)的關(guān)稅政策，哈里斯的關(guān)稅政策較為溫和。特朗普的外貿(mào)政策主要包括：對(duì)進(jìn)口商品加征10%的基準(zhǔn)關(guān)稅，取消中國(guó)的最惠國(guó)待遇，并對(duì)中國(guó)商品加征60%的關(guān)稅等。哈里斯反對(duì)特朗普全面征收關(guān)稅的政策，但未提出新的貿(mào)易政策，可能維持現(xiàn)狀或?qū)Σ糠中袠I(yè)進(jìn)行貿(mào)易保護(hù)。最新美國(guó)勞工部數(shù)據(jù)顯示，10月非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)降至1.2萬(wàn)人，遠(yuǎn)低于上月的25.4萬(wàn)人，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期升溫。

當(dāng)前國(guó)際棉市供需形勢(shì)變化不大。據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告，截至10月27日，美棉采摘率為52%，同比加快5個(gè)百分點(diǎn)；優(yōu)良率33%，同比提高4個(gè)百分點(diǎn)，較上周下降4個(gè)百分點(diǎn)，但前期颶風(fēng)對(duì)棉花產(chǎn)量的影響尚未評(píng)估完畢。印度農(nóng)業(yè)統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，截至10月20日，印度棉花周上市量11萬(wàn)噸，較上周增加5.7萬(wàn)噸，上市進(jìn)度有所加快。由于印度國(guó)內(nèi)棉價(jià)持續(xù)下跌，印度棉花公司將于近期開(kāi)啟最低支持價(jià)(MSP)收購(gòu)。

(二)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)

新棉上市進(jìn)度同比加快，紡織廠對(duì)后市信心不足。紡織市場(chǎng)旺季結(jié)束，坯布庫(kù)存有所增加，而新疆棉花采摘交售進(jìn)度明顯快于去年同期。據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)統(tǒng)計(jì)，截至10月31日，全國(guó)新棉采摘率、交售率分別為85.2%、87%，同比分別提高8.5、20.8個(gè)百分點(diǎn)。中國(guó)纖維質(zhì)量監(jiān)測(cè)中心數(shù)據(jù)顯示，棉花加工檢驗(yàn)進(jìn)度快于去年同期，截至10月31日，全國(guó)棉花累計(jì)公證檢驗(yàn)數(shù)量為118.4萬(wàn)噸，同比增加32.9萬(wàn)噸。根據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)近期在浙江、廣東調(diào)研了解到的情況，紡織市場(chǎng)傳統(tǒng)產(chǎn)銷旺季基本收尾，坯布市場(chǎng)小幅累庫(kù)，紡織廠原料采購(gòu)以隨用隨買為主。10月31日，中國(guó)人民銀行再次推出新開(kāi)設(shè)的公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)工具，公布開(kāi)展5000億元買斷式逆回購(gòu)操作，增強(qiáng)金融系統(tǒng)中長(zhǎng)期流動(dòng)性支持，市場(chǎng)積極信號(hào)持續(xù)得到積累。

隨著美國(guó)總統(tǒng)大選的臨近及特朗普近期支持率的提高，紡織廠擔(dān)心中美貿(mào)易摩擦升級(jí)并給紡織品服裝出口帶來(lái)沖擊。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)宏觀利好消息頻出，在一定程度上對(duì)大宗商品市場(chǎng)起到支撐作用。鑒于棉花階段性供應(yīng)充裕、紡織廠對(duì)后市信心不足、國(guó)內(nèi)宏觀利好政策持續(xù)發(fā)力，預(yù)計(jì)棉價(jià)將在近期承壓運(yùn)行，但也不能排除美國(guó)總統(tǒng)大選結(jié)果對(duì)大宗商品市場(chǎng)產(chǎn)生劇烈影響的可能性。