多頭氛圍提振 聚酯原料回暖
來源：錦橋紡織網(wǎng)2024/8/21 15:03:59編輯：KK周三聚酯原料出現(xiàn)反彈跡象，收盤PTA上漲1.08%報(bào)5440元、PX上漲0.83%。近期隨著美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布，恐慌情緒逆轉(zhuǎn)，有色和原油反彈，PTA和PX價(jià)格走勢相對偏弱。受累于國內(nèi)地產(chǎn)數(shù)據(jù)及社融數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，不過昨日盤面觸底后今日有所反彈。
近期國際油價(jià)持續(xù)大幅下行，消息稱以色列已接受一項(xiàng)促成加沙地帶?；鹋c釋放被扣押人員的過渡提議，同時(shí)他呼吁哈馬斯方面也接受該提議。隨著地緣沖突進(jìn)一步升級的風(fēng)險(xiǎn)降溫，原油盤面中的地緣溢價(jià)持續(xù)回吐。
隨著亞洲PX檢修裝置逐步重啟，亞洲及國內(nèi)PX負(fù)荷回升至歷史高位(7月中旬，國內(nèi)PX負(fù)荷提升至88.1%，亞洲PX負(fù)荷提升至79%)。近期恒逸文萊重啟提負(fù)，后期金陵、FCFC、ENEOS檢修完畢提負(fù)或重啟。在秋檢到來前，國內(nèi)外PX開工將維持高位。在供應(yīng)寬松格局下，個(gè)別PTA大廠出貨動(dòng)作增加，PX現(xiàn)貨價(jià)格也承壓明顯。
從當(dāng)前PTA裝置開工率看，最新一周的PTA裝置負(fù)荷86.14%，相對月初負(fù)荷大幅回升，8-9月恒力石化將對2套產(chǎn)能共計(jì)470萬噸的裝置進(jìn)行例行檢修，此外儀征化纖2套裝置8月也有計(jì)劃檢修，總的產(chǎn)能100萬噸左右，但具體時(shí)間尚未確定，短期會與PTA加工費(fèi)互相反饋，在產(chǎn)能偏高，廠家陷入“囚徒困境”，聚酯工廠旺季即將來臨的預(yù)期下，預(yù)計(jì)PTA工廠負(fù)荷整體維持偏高水平。
今年5月，終端紡服市場進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，聚酯利潤大幅壓縮，聚酯大廠開啟“一口價(jià)”減產(chǎn)挺價(jià)模式，聚酯負(fù)荷指數(shù)從最高點(diǎn)92.8%大幅下滑至85.7%，近5年來，今年聚酯開工水平僅高于2022年疫情二次爆發(fā)的年份。近期隨著聚酯產(chǎn)品利潤一定程度的修復(fù)，氣溫逐漸轉(zhuǎn)涼，聚酯工廠開工有望出現(xiàn)回升。
大地期貨認(rèn)為，聚酯下游需求旺季來臨，但自身原料庫存偏高，下游訂單差，并不急于備貨，PTA自身庫存累積逐漸顯性化，議價(jià)能力較弱，短期價(jià)格趨勢性下滑的勢頭難以扭轉(zhuǎn)。
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