多空博弈激烈 聚酯鏈大幅波動(dòng)
來源：錦橋紡織網(wǎng)2024/8/16 15:02:59編輯：KK昨聚酯鏈觸底反彈，特別是PX，波動(dòng)相對(duì)較大，市場聚焦于PX是否會(huì)有倉單交割。今延續(xù)漲勢，收盤PX上漲1.07%，報(bào)7910元，PTA上漲0.73%。
5月PX盤面價(jià)格在臨近交割的時(shí)候出現(xiàn)的大幅貼水現(xiàn)貨的局面，一德期貨認(rèn)為主要原因在于當(dāng)時(shí)漢邦裝置還未重啟，同時(shí)當(dāng)時(shí)的PX貨物和庫存確實(shí)略高一些，而多頭接貨的較少，對(duì)于江陰倉庫的倉單盤面要給出一定的貼水，周邊工廠才有接貨的動(dòng)力。目前鄭商所倉單僅2手。
隨著亞洲PX檢修裝置逐步重啟，亞洲及國內(nèi)PX負(fù)荷回升至歷史高位(7月中旬，國內(nèi)PX負(fù)荷提升至88.1%，亞洲PX負(fù)荷提升至79%)。近期恒逸文萊重啟提負(fù)，后期金陵、FCFC、ENEOS檢修完畢提負(fù)或重啟。在秋檢到來前，國內(nèi)外PX開工將維持高位。在供應(yīng)寬松格局下，個(gè)別PTA大廠出貨動(dòng)作增加，PX現(xiàn)貨價(jià)格也承壓明顯。
上周有部分PTA檢停裝置重啟，嘉通能源300萬噸、蓬威90萬噸重啟提負(fù)，逸盛海南250萬噸降負(fù)至5成，PTA綜合負(fù)荷提升至83.8%，當(dāng)前供應(yīng)整體偏寬松。下游產(chǎn)銷不佳導(dǎo)致聚酯工廠原料備貨意愿偏低，PTA庫存累庫通道開啟。至8月9日，PTA社會(huì)庫存377.3萬噸，自6月低點(diǎn)累計(jì)增加21.2萬噸。
7-8月是傳統(tǒng)紡織行業(yè)淡季，疊加近期高溫天氣，終端織機(jī)、加彈開機(jī)率降幅明顯，印染開機(jī)率同樣走低。本月下旬開始應(yīng)該陸續(xù)有秋冬訂單打樣，但目前暫無明顯起色，終端主要以消化春季成品庫存為主，原料備貨處低位。下游疲軟負(fù)反饋向上傳導(dǎo)，聚酯環(huán)節(jié)產(chǎn)銷不暢，短纖產(chǎn)品庫存年內(nèi)新高，POY、DTY季節(jié)性高位，庫存壓力水平較為明顯。本周長絲和短纖裝置大部分保持低負(fù)荷運(yùn)行，瓶片負(fù)荷有所提升，因此聚酯綜合負(fù)荷87%，環(huán)比上周增加1.3%。
廣發(fā)期貨認(rèn)為，且隨著宏觀風(fēng)險(xiǎn)釋放，海外宏觀情緒較此前有所修復(fù)，布油在75美元/桶附近受到支撐；且金九銀十傳統(tǒng)需求旺季臨近，近期聚酯環(huán)節(jié)在邊際好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)隨著終端需求好轉(zhuǎn)，PX價(jià)格或受到支撐，但反彈驅(qū)動(dòng)仍不足。
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