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對聚酯產(chǎn)業(yè)鏈來說，6月本是傳統(tǒng)的淡季，然而今年6月下旬，隨著現(xiàn)貨市場集體漲價，短纖成為聚酯產(chǎn)業(yè)鏈中率先突破的品種。目前短纖期貨主力2408合約已達(dá)到年內(nèi)高位。

“短纖價格漲至高位的主要原因在于近期聚酯工廠聯(lián)合挺價?！蔽锂a(chǎn)中大期貨化工油品組組長謝雯表示，2024年短纖加工費持續(xù)受到擠壓而在低位震蕩，短纖工廠不斷嘗試挺價以增加利潤。“以往的挺價模式是通過減產(chǎn)繼而影響庫存和價格，但當(dāng)前短纖工廠為保證利潤，采取的模式為直接限定產(chǎn)品價格，反向調(diào)整開工率。”謝雯表示，受工廠挺價影響，短纖價格大幅拉漲，隨后區(qū)間整理。

“相較于往年，今年短纖企業(yè)對效益的追求更甚?！币坏缕谪浄治鰩熰嵿]飛表示，6月下旬以來，短纖工廠采取保價/加工差策略，使得短期絕對價格和利潤大幅走高。

對此國貿(mào)期貨分析師陳勝也表示，聚酯工廠聯(lián)合減產(chǎn)挺價的行為刺激市場采購的需求，在下游銷售通道尚可下，下游市場對低價現(xiàn)貨的采購意愿較強(qiáng)，成交明顯轉(zhuǎn)好?！安糠止S在提價之前大幅銷售低價現(xiàn)貨，隨著短纖工廠挺價的執(zhí)行，短纖加工費已擴(kuò)張至1200元/噸以上。”他稱。

采訪中了解到，短纖現(xiàn)貨廠家聯(lián)合漲價之所以能夠拉動市場氛圍，主要原因在于短纖本身在產(chǎn)業(yè)鏈中所處的基本面較好。

據(jù)弘業(yè)期貨分析師張永鴿介紹，上半年聚酯新產(chǎn)能的投產(chǎn)275萬噸，其中約6成是聚酯瓶片，短纖新產(chǎn)能只有40萬噸，產(chǎn)能增幅為4.2%，低于PTA的5.6%增幅。此外在1季度加工費持續(xù)低落背景下，短纖工廠通過降負(fù)檢修提振市場，2季度加工費有一定改善，廠家?guī)齑嬉渤室宦坊芈鋺B(tài)勢。在此背景下，聚酯短纖工廠聯(lián)合挺價，帶動期貨價格走高。

在張永鴿看來，短纖供應(yīng)端雖有一定提振，但需求端，紗廠分布較為分散，原料上漲并不能被有效消化，紗廠跟漲困難，加工費虧損加劇?！澳壳凹啅S加工費已降至近3年來同期低位。同時，在終端訂單缺乏的背景下，紗廠采購意愿不強(qiáng)。目前純滌紗工廠平均開工率在8成附近，較2季度初下滑明顯?！睆堄励澐Q。

據(jù)了解，此輪短纖上漲除工廠聯(lián)合減產(chǎn)的驅(qū)動外，PTA庫存低位帶來的價格走強(qiáng)也對短纖價格有一定提振。

不過目前PTA負(fù)荷在77%附近，7月中上旬新疆中泰120萬噸、獨山能源250萬噸、恒力大連250萬噸產(chǎn)能有重啟預(yù)期，疊加前期老裝置已投產(chǎn)運(yùn)行，PTA供應(yīng)有提升壓力。在張永鴿看來，PTA后期供給面承壓，連續(xù)上漲壓力較大。

談及短纖后期走勢的變化，張永鴿認(rèn)為，市場需要關(guān)注成本端的供應(yīng)變動及需求端對原料的上漲接受程度?！叭绻枨蠖死麧櫴艿礁鄩嚎s，不排除進(jìn)一步降負(fù)的可能，從而對原料端形成一定的負(fù)反饋?！痹谒磥?，短纖市場短期偏強(qiáng)，而需求不佳或制約期價上漲空間。

“短期短纖的上行一部分受挺價支撐，一部分受成本提升的支撐，但自身供需面的驅(qū)動仍相對較弱，除非供應(yīng)大幅收縮或者需求大幅啟動?！编嵿]飛說。

在謝雯看來，7月末，短纖下游將會進(jìn)入為終端“金九銀十”季節(jié)性旺季備貨的階段，整體基本面預(yù)期向好。成本方面，可以關(guān)注PTA的基差是否繼續(xù)走強(qiáng)，這在很大程度上反映PTA低庫存是否出現(xiàn)緩解，乙二醇低庫存與低進(jìn)口預(yù)期也對短纖價格有助推作用。另外下半年若海運(yùn)費回落，對短纖出口有利好推動。

事實上，即便今年受到運(yùn)力緊張的影響，聚酯產(chǎn)品整體出口依然樂觀。其中DTY5月出口創(chuàng)出新高，長絲5月整體出口達(dá)到近年的高點，瓶片出口訂單一直較好，薄膜5月出口量達(dá)到6萬噸以上，切片出口量也接近10萬噸，均是近年同期新高。

“短纖5月出口量也在13萬噸左右，超過往年同期，整體海外需求略超預(yù)期?！标悇俦硎?，今年短纖行情已越來越依賴海外市場需求，出口數(shù)量與海外采購節(jié)奏對行情的影響越來越大。同時短纖工廠前期減產(chǎn)能否堅決執(zhí)行，是近期行情波動的重要影響因素。