鄭紗或迎來寬幅震蕩行情
來源：中國棉花網(wǎng)2024/1/22 14:06:17編輯：KK上周鄭棉連續(xù)震蕩上行，主力CF2405合約收復(fù)15500元/噸關(guān)口后，開啟強勁拉模式，連破15700元/噸、16000元/噸等整數(shù)關(guān)口，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨基差報價、一口價隨之應(yīng)聲較大幅上調(diào)。
1月21-22日疆內(nèi)監(jiān)管庫“雙29”(或單30、單31，主體等級31)機采棉公重報價已上漲至16450-16650元/噸，較12月下旬普遍報漲800元/噸以上；鄭紗CY2405合約1月以來則呈短暫“過山車”行情，從22065元/噸跌至21405元/噸后又反彈回22165元/噸，多空雙方僵持、膠著的局面難以打破，資金入市仍顯得謹(jǐn)小慎微，與鄭棉走勢有“若即若離”。值得注意的是，截止1月19日鄭紗倉單總量達(dá)到246張，不僅打破零倉單尷尬，且增長勢頭強勁。
筆者判斷，春節(jié)前后鄭紗或迎來一輪較大幅反彈，呼應(yīng)上游原料、終端消費市場的利好，CY2405合約將上破23000元/噸關(guān)口。原因主要包括如下幾點：
一、棉紗期現(xiàn)價差過大，需要盤面上漲來修復(fù)。從河南、山東、江蘇等地部分紡企報價看，C32S中配報價多在23100元/噸以上，高于鄭紗CY2405合約1000元/噸以上，若再考慮到財務(wù)成本、倉儲、出入庫、交易交割等等費用，期現(xiàn)價差或達(dá)到1500元/噸左右。
二、當(dāng)前鄭紗CY2405合約與鄭棉CF2405合約差距僅6000元/噸左右，C32S正常生產(chǎn)成本約6500-7000元/噸(含工人工資、水電等支出)，顯然鄭紗需要補缺口。
三、自12月中旬以來棉紗、坯布產(chǎn)銷回暖引發(fā)的利好需要進一步釋放。一方面截止目前很大一部分棉紡織廠訂單已排到2月底至3月中旬前，棉花、棉紗消費需求有一定保障、支撐；另一方面近期棉紡廠、棉紗貿(mào)易商去庫存效果顯現(xiàn)，企業(yè)累庫率低且資金流得到補充。
四、截止目前，一些紡企C32S及以下利潤仍偏低甚至仍較大面積虧損，需要扭轉(zhuǎn)現(xiàn)狀。從企業(yè)報價看，當(dāng)前C32S中高配與河南、山東、江蘇等內(nèi)地庫“雙28”(含29、單30)新疆機采棉公重報價價差僅稍高于6000元/噸，紡企接單難以維持生產(chǎn)。
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