倉單爆發(fā)式增長 套保避險(xiǎn)熱情高
來源：中國棉花網(wǎng)2024/1/9 21:03:10編輯：KK自12月鄭棉震蕩反彈以來，鄭棉倉單注冊量增長明顯加快，套保盤占比不斷上升，截至1月8日，鄭棉注冊倉單12122張(約51.52萬噸)，有效預(yù)報(bào)2042張，二者合計(jì)14164張。
近1個(gè)月來鄭棉倉單量爆發(fā)式增長，業(yè)內(nèi)分析主要有三點(diǎn)原因：一是2023/24年度新疆棉銷售進(jìn)度緩慢，部分棉企將套保(或“套利”)作為重要的銷售途徑。隨著CF2405合約上破15500元/噸等整數(shù)關(guān)口，南疆棉企“雙28”及以上指標(biāo)皮棉套保時(shí)逐漸接近甚至覆蓋皮棉在庫綜合成本，套保避險(xiǎn)情緒快速升溫。
二是2023/24年度新疆棉“雙29”及以上高升水棉花批次占比較前2年明顯上升，軋花廠保本、盈利的套保底價(jià)降低。中國棉花公證檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)顯示，截至12月31日，除顏色級指標(biāo)外，新棉其他各項(xiàng)質(zhì)量指標(biāo)整體高于去年同期。其中白棉3級及以上占比78.1%，較去年同期降低7.8%；纖維長度28毫米及以上占比97.8%，同比增加3.9個(gè)百分點(diǎn)；馬克隆值A(chǔ)+B(3.5-4.9)檔占比91.7%，同比增加3.7個(gè)百分點(diǎn)；斷裂比強(qiáng)度S2(29.0-30.9)及以上檔占比65.5%，同比增加33個(gè)百分點(diǎn)。因此“雙28/雙29/雙30”等高升水的棉花資源占比較高，升水達(dá)到700-1500元/噸批次居多。
三是棉花貿(mào)易企業(yè)、期現(xiàn)公司11、12月加快入市，基差交易、點(diǎn)價(jià)采購、鎖基差等多種操作方式使2023/24年度新疆棉加快進(jìn)入期貨市場。從調(diào)查看，棉花貿(mào)易商出于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)妥經(jīng)營的角度考慮，套保比例普遍在70%以上(少數(shù)企業(yè)甚至100%套保)。部分中間商認(rèn)為鄭棉觸底反彈，利于逢高套保，后期“套利”操作的收益更好。
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