成本端提振 聚酯鏈走勢(shì)偏強(qiáng)
來(lái)源：錦橋紡織網(wǎng)2023/9/6 15:02:59編輯：KK沙特確認(rèn)延長(zhǎng)減產(chǎn)，油市供應(yīng)端縮減確定后，油價(jià)漲勢(shì)基礎(chǔ)夯實(shí)。原油系開(kāi)啟補(bǔ)漲，受成本端影響直接的聚酯鏈漲幅居前，今PTA漲1.35%，報(bào)收6150元。
在上周俄羅斯表態(tài)后，市場(chǎng)對(duì)沙特延長(zhǎng)舉措已有預(yù)期，上周油價(jià)開(kāi)啟新一輪上漲。隔夜沙特確認(rèn)延長(zhǎng)減產(chǎn)，把石油自愿減產(chǎn)100萬(wàn)桶/日的期限再延長(zhǎng)3個(gè)月，直至2023年12月底。利好落地油價(jià)布倫特原油沖擊90美元一線。原油供應(yīng)偏緊持續(xù)上漲，PX歸于成本及需求支撐存在，PXN仍保持在偏高位。盡管中國(guó)PX9月開(kāi)工進(jìn)一步恢復(fù)，但海外PX檢修9月仍存，甲苯歧化產(chǎn)二甲苯利潤(rùn)偏低也影響PX提負(fù)積極性，PX加工費(fèi)回落速率可控。
前期在油價(jià)上行時(shí)候表現(xiàn)偏弱，估值壓縮較嚴(yán)重。以PTA為加工費(fèi)一度跌至0附近。PTA虧損下裝置短停、計(jì)劃外檢修有所增加。裝置上9月中上恒力、虹港、能投或陸續(xù)檢修，供應(yīng)小幅收縮。
聚酯在秋冬季訂單增加下，整體負(fù)荷仍保持在9成偏上水平。9月終端在亞運(yùn)會(huì)影響下，會(huì)有提前備貨及訂單前置的情況，目前織造及印染的裝置負(fù)荷已較前期有所提升，預(yù)計(jì)負(fù)荷提升時(shí)間維持至9月中旬，聚酯工廠庫(kù)存也有小幅下滑。從江浙滌絲產(chǎn)銷看，產(chǎn)銷處在周度脈沖式放量模式，更多表現(xiàn)為被動(dòng)式補(bǔ)庫(kù)。由于前期淡季不淡，高聚酯開(kāi)工存在部分透支金九銀十的需求，及國(guó)內(nèi)內(nèi)需消費(fèi)意愿提升有限，在即將到來(lái)的金九銀十銷售旺季下，或只存在偏弱的季節(jié)性改善。
杭州地區(qū)，聚酯、錦綸聚合、氨綸長(zhǎng)絲產(chǎn)能比重9%、15%、7%。受亞運(yùn)會(huì)影響預(yù)計(jì)影響時(shí)間將集中在9月中至10月上，除對(duì)裝置開(kāi)工產(chǎn)生影響，對(duì)于各工廠原料和產(chǎn)品的運(yùn)輸也會(huì)存在影響。有較大停車(chē)概率的裝置在污染環(huán)境影響較大的印染部分。
光大期貨認(rèn)為，短期看，需求強(qiáng)勢(shì)或?qū)⒕S持至9月中下旬，這期間聚酯原料裝置變動(dòng)不一，PTA存在供應(yīng)收縮預(yù)期。
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