成本端沖擊 PTA領(lǐng)跌聚酯鏈
來源：錦橋紡織網(wǎng)2023/5/4 15:02:59編輯：KK五一節(jié)前，聚酯各品種價(jià)格走勢(shì)偏弱，在需求不佳及原油回調(diào)的帶動(dòng)下價(jià)格持續(xù)走低。假期內(nèi)國(guó)際油價(jià)繼續(xù)重挫，成本端拖累下，今聚酯鏈在化工品中跌幅居前，收盤PTA報(bào)5336元，短纖下挫2.02%。
經(jīng)歷OPEC超預(yù)期減產(chǎn)后，油市重回流動(dòng)性收緊擔(dān)憂衰退風(fēng)險(xiǎn)，焦點(diǎn)逐步轉(zhuǎn)向需求端。五一假期全球宏觀面臨壓力不斷增大，對(duì)原油需求端形成沖擊，包括美國(guó)銀行業(yè)危機(jī)蔓延；美國(guó)經(jīng)濟(jì)正逐步由衰退預(yù)期走向衰退現(xiàn)實(shí)；美聯(lián)儲(chǔ)加息及中國(guó)制造業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期等。油價(jià)較節(jié)前最多下滑逾10美元。同時(shí)今年調(diào)油邏輯炒作提前且力度不及去年，原料PX難在油價(jià)持續(xù)下挫下保持堅(jiān)挺。
PTA供應(yīng)端3月下旬以來，隨著價(jià)格上漲和利潤(rùn)修復(fù)，PTA開工率迅速恢復(fù)至80%上方。疊加3-4月新裝置連續(xù)投產(chǎn)，PTA供應(yīng)迅速恢復(fù)。假期內(nèi)嘉通能源2#投產(chǎn)，5月初中泰計(jì)劃?rùn)z修、亞東計(jì)劃重啟，PTA供應(yīng)有小幅增量預(yù)期，但整體增量有限。
剛需壓力下多數(shù)產(chǎn)品難以實(shí)現(xiàn)成本向下傳導(dǎo)，聚酯工廠減產(chǎn)意向明顯，開工率也處下滑通道中。金三銀四已進(jìn)入尾聲，國(guó)內(nèi)訂單陸續(xù)收尾階段，外貿(mào)秋冬季訂單將在6-7月逐步下達(dá)，五一假期下游工廠仍有放假計(jì)劃，織造行業(yè)開工率或?qū)⒀永m(xù)震蕩下行走勢(shì)。
美爾雅認(rèn)為，芳烴調(diào)油邏輯潛在支撐，PX現(xiàn)貨偏緊，但開機(jī)負(fù)荷提升預(yù)期較強(qiáng)，且宏觀避險(xiǎn)情緒升溫，終端負(fù)反饋存升溫預(yù)期，成本與供需均趨弱，預(yù)計(jì)節(jié)后PTA或跟隨回落。
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