成本端提振下 聚酯鏈取得開門紅
來源：錦橋紡織網(wǎng)2022/5/5 15:03:59編輯：KK節(jié)后首日化工期貨多數(shù)飄紅，聚酯鏈品種普漲逾2%，漲幅居前，收盤PTA報(bào)6408元，乙二醇、短纖分別上漲2.83%、2.5%。假期國際油價(jià)走強(qiáng)，因有消息稱歐盟將在6個(gè)月時(shí)間內(nèi)全面禁止從俄羅斯進(jìn)口石油。
除去布倫特原油再上110美元高位外，當(dāng)下PX產(chǎn)能利用率依舊偏低，僅在70%附近，油價(jià)雖有偏弱，但PX供應(yīng)偏緊，其成本支撐效用尚是存在。隨著PTA工廠產(chǎn)能利用率下滑、減合約、倉單注銷，基于現(xiàn)貨流通偏緊趨勢中加工費(fèi)逐步回歸。供應(yīng)方面，五一期間PTA工廠裝置保持穩(wěn)定。當(dāng)下臺化120萬噸裝置即將檢修，逸盛大連2#375萬噸在近日將要減產(chǎn)，但恒力石化1#220萬噸將要復(fù)產(chǎn)。綜合看，PTA檢修依舊偏多，裝置重啟要小于檢修力度。
乙二醇方面，4-5月國內(nèi)乙二醇裝置檢修產(chǎn)能總計(jì)245萬噸。部分工廠受物流等因素影響后期也有檢修概率，但具體檢修情況尚未確定。進(jìn)入5月后，國內(nèi)外裝置檢修減產(chǎn)計(jì)劃陸續(xù)實(shí)施，供應(yīng)端壓力或有所減輕，但目前較高庫存基數(shù)下，去庫存周期過程預(yù)計(jì)相對較長。隆眾資訊認(rèn)為節(jié)后乙二醇繼續(xù)走供需邏輯機(jī)率較大。
短期受防疫管控需求，江陰方向發(fā)貨緊張將對短纖形成較大影響，短纖現(xiàn)貨表現(xiàn)堅(jiān)挺；但五一前后也有部分檢修裝置重啟，供應(yīng)總體存在在一定增量預(yù)期。
聚酯鏈就表現(xiàn)出較強(qiáng)觸底跡象，盡管實(shí)際產(chǎn)業(yè)鏈供需狀態(tài)不佳。因下游備貨熱情不高。在疫情影響之下，今年上半年金三銀四旺季沒有出現(xiàn)，內(nèi)貿(mào)紡織訂單疲弱，外貿(mào)訂單維持下游工廠生產(chǎn)負(fù)荷，導(dǎo)致聚酯工廠節(jié)前多次促銷效果一般，產(chǎn)銷少數(shù)時(shí)間超過200%。聚酯終端備貨比去年同期少10-15天左右。
不過隨著疫情逐步得到控制，物流已緩慢恢復(fù)，下游也在逐漸復(fù)蘇的過程中。但從數(shù)據(jù)上看，終端訂單回升有限，各個(gè)紡織基地開工增長速度也有限。浙商期貨分析師朱立航表示，節(jié)后若紡織原料價(jià)格合適，下游會繼續(xù)少量補(bǔ)庫，但短期內(nèi)大幅補(bǔ)庫或很難出現(xiàn)。
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