成本驅(qū)動(dòng) 聚酯鏈起起伏伏
來(lái)源：錦橋紡織網(wǎng)2022/4/14 15:24:58編輯：KK隔夜油價(jià)在關(guān)鍵位置止住跌勢(shì)走出反彈，美油重返100美元之上，受助于俄羅斯原油產(chǎn)量出現(xiàn)實(shí)際下滑，且對(duì)中國(guó)需求擔(dān)憂有所緩和。成本端驅(qū)動(dòng)下PTA、短纖走勢(shì)偏強(qiáng)，乙二醇供需面拖累，漲勢(shì)偏弱。不過(guò)今日三者波動(dòng)有限。
3月由于PTA加工區(qū)間受到壓縮，企業(yè)利潤(rùn)明顯縮減，企業(yè)開(kāi)工積極性降低，PTA開(kāi)工率也出現(xiàn)明顯下移，后來(lái)隨著上游原油及PX的價(jià)格也停止上漲有所企穩(wěn)，PTA加工費(fèi)得到了修復(fù)，企業(yè)開(kāi)工率也有所企穩(wěn)。但現(xiàn)貨流通環(huán)節(jié)仍趨緊，倉(cāng)單流出導(dǎo)致基差偏強(qiáng)。
受成本重壓及需求低迷拖累，3月下旬以來(lái)滌綸短纖無(wú)論是期貨盤面還是現(xiàn)貨加工費(fèi)均跌至新低；嚴(yán)重虧損之下，工廠降負(fù)力度開(kāi)始增加，隨著開(kāi)工接近年內(nèi)低點(diǎn)，供應(yīng)縮減大幅緩解行業(yè)累庫(kù)壓力。理論上短纖加工費(fèi)空間存修復(fù)預(yù)期。
需求端整體負(fù)荷延續(xù)下降，終端織造需求較差，多數(shù)織造工廠存清明節(jié)放假情況。且當(dāng)前物流運(yùn)輸受阻，當(dāng)?shù)乜椩旃S坯布庫(kù)存上升，原料備貨較之前難度增加，開(kāi)工負(fù)荷出現(xiàn)下滑。紡織市場(chǎng)反饋成交匱乏。
聚酯產(chǎn)業(yè)鏈終端消費(fèi)明顯受阻下，高原油成本難以向下傳導(dǎo)，要下游聚酯工廠庫(kù)存壓力增大，利潤(rùn)水平也出現(xiàn)較大下滑情況，工廠減產(chǎn)意向明顯，聚酯開(kāi)工率從3月高點(diǎn)出現(xiàn)明顯下滑，如桐昆、恒逸、新鳳鳴、盛虹等，具體減產(chǎn)落實(shí)情況等待進(jìn)一步觀察。
徽商期貨鄭燕認(rèn)為，短期PTA或仍保持供應(yīng)偏緊、需求趨弱的格局，預(yù)計(jì)PTA價(jià)格仍保持高位運(yùn)行，整體或仍跟隨原油。
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