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2021年上半年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)，紡織服裝內(nèi)需市場(chǎng)得到明顯改善，國(guó)際市場(chǎng)需求也有所回暖，國(guó)際油價(jià)的持續(xù)攀升為化纖行業(yè)提供強(qiáng)有力的成本支撐?；w行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體態(tài)勢(shì)保持良好，主要運(yùn)行指標(biāo)出現(xiàn)較快回升。展望全年，化纖行業(yè)運(yùn)行仍將面臨諸多考驗(yàn)，行業(yè)需要加快推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展，為“十四五”開好局、起好步。

生產(chǎn)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)

上半年，化纖行業(yè)總體開工負(fù)荷較2020年同期明顯提升，固然有2020年同期基數(shù)較低的因素，但和近幾年來同期水平相比也是處于高位。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1-6月化纖產(chǎn)量為3337萬噸，同比增加17.12%。為避免由于2020年低基數(shù)而造成的高增長(zhǎng)對(duì)行業(yè)運(yùn)行態(tài)勢(shì)的誤判，我們以2019年上半年為基期，采用幾何平均法計(jì)算(下同)，化纖產(chǎn)量?jī)赡昶骄鏊贋?.10%。

分月度看，隨著去年春節(jié)后行業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的快速推進(jìn)，化纖產(chǎn)量基數(shù)快速提高，導(dǎo)致今年1-6月的產(chǎn)量同比增速逐月回落(圖1)。

圖1 2021年化纖產(chǎn)量同比增速變化

成本支撐明顯

2021年以來，在需求恢復(fù)及通脹預(yù)期的背景下，大宗商品市場(chǎng)持續(xù)走強(qiáng)。同時(shí)，石油輸出國(guó)組織OPEC繼續(xù)執(zhí)行減產(chǎn)，嚴(yán)格控制原油供應(yīng)量。因此，1-6月國(guó)際油價(jià)持續(xù)上漲，WTI原油價(jià)格由年初的50美元/桶左右，6月突破70美元/桶，超過新冠疫情暴發(fā)之前的油價(jià)水平(圖2)。

圖2 2020-2021年WTI油價(jià)走勢(shì)

受原油價(jià)格走高影響，化纖成本隨之節(jié)節(jié)攀升，1-6月化纖市場(chǎng)價(jià)格漲幅明顯。據(jù)中纖網(wǎng)數(shù)據(jù)，6月底化纖主要產(chǎn)品價(jià)格較年初有不同程度的上漲，但對(duì)比產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)產(chǎn)品價(jià)格漲幅，可以看到化纖產(chǎn)品價(jià)格漲幅普遍小于其主要原料和原油漲幅(表1)，因此可以判斷1-6月化纖市場(chǎng)是成本推動(dòng)型上漲。

表1 上半年化纖主要產(chǎn)品及原料價(jià)格變化

分產(chǎn)品看，滌綸、錦綸、粘膠短纖三個(gè)最主要的大類產(chǎn)品，一二季度行情差異明顯，1季度在原油上漲、流動(dòng)性釋放、投機(jī)性需求增加等多方面因素影響下，行情出現(xiàn)明顯上漲，多數(shù)產(chǎn)品于2月底或3月初達(dá)到上半年最高點(diǎn)；2季度持續(xù)陰跌，工廠頻繁促銷出貨。以滌綸長(zhǎng)絲POY為例，2季度相比2020年4季度和今年1季度，庫(kù)存有所增加，對(duì)流動(dòng)資金造成一定的壓力。

氨綸產(chǎn)品價(jià)格漲幅較為明顯。從成本端看，是由于原料成本大幅上漲，氨綸主要原料PTMEG的再上游原料為BDO，但PTMEG并不是BDO的唯一下游，BDO的另一個(gè)應(yīng)用領(lǐng)域PBAT(一種可降解材料)在“限塑令”政策利好下需求增加，導(dǎo)致BDO價(jià)格暴漲，PTMEG作為BDO的第二大下游，受成本端支撐價(jià)格上漲，進(jìn)而帶動(dòng)氨綸價(jià)格上漲。從產(chǎn)品創(chuàng)新角度看，隨著氨綸行業(yè)的技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)品開發(fā)多樣化，氨綸的差異化和高品質(zhì)完全能夠滿足國(guó)內(nèi)國(guó)際市場(chǎng)需求，其應(yīng)用場(chǎng)景和用量大幅增加，氨綸已從紡織產(chǎn)品中的“味精”變成一種主要原料。

化纖出口大幅增加

隨著全球貿(mào)易需求逐漸恢復(fù)，1-6月化纖產(chǎn)品出口量大幅增加。一方面是由于去年同期的低基數(shù)效應(yīng)，另一方面國(guó)際市場(chǎng)需求確實(shí)有所增加，印度、越南、緬甸等東南亞國(guó)家疫情失控，部分訂單回流中國(guó)。據(jù)中國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，1-6月化纖主要品種滌綸長(zhǎng)絲、滌綸短纖、錦綸長(zhǎng)絲、氨綸等產(chǎn)品出口量同比大幅增加，并且超過疫情前的2019年同期數(shù)據(jù)(表2)。

表2 化纖主要產(chǎn)品出口量統(tǒng)計(jì)

終端市場(chǎng)穩(wěn)步復(fù)蘇

2021年以來，我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好帶動(dòng)紡織品服裝內(nèi)需市場(chǎng)穩(wěn)步恢復(fù)。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1-6月全國(guó)限額以上服裝鞋帽、針紡織品類銷售額同比增長(zhǎng)33.7%，兩年平均增長(zhǎng)3.7%；全國(guó)網(wǎng)上穿類商品零售額同比增長(zhǎng)24.1%，增速較2020年同期提高27個(gè)百分點(diǎn)，兩年平均增長(zhǎng)9.8%。

出口方面，中國(guó)海關(guān)快報(bào)數(shù)據(jù)顯示，1-6月我國(guó)紡織品服裝合計(jì)出口金額為1400.9億美元，同比增長(zhǎng)12.1%，兩年平均增長(zhǎng)6.2%，其中服裝出口形勢(shì)持續(xù)好轉(zhuǎn)，1-6月累計(jì)出口金額達(dá)715.3億美元，同比大幅增長(zhǎng)40.3%，兩年平均增長(zhǎng)4.4%，占紡織品服裝出口總額的比重由2020年同期的40.8%上升至51.1%；紡織品出口金額隨著國(guó)外防疫物資需求減少而縮減，1-6月累計(jì)出口金額為685.6億美元，同比減少7.4%，兩年平均增長(zhǎng)8.1%。

經(jīng)濟(jì)效益持續(xù)增長(zhǎng)

上半年，化纖行業(yè)整體經(jīng)濟(jì)效益較2020年同期大幅增長(zhǎng)，2季度較1季度有所下降。

近幾年化纖行業(yè)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革成效顯著，落后產(chǎn)能逐步淘汰，新增產(chǎn)能也得到有效控制，產(chǎn)能增長(zhǎng)速度明顯放緩，行業(yè)供需格局改善，這也是化纖行業(yè)能夠快速?gòu)?fù)蘇實(shí)現(xiàn)效益大幅增長(zhǎng)的根本原因。此外，原料和產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上升，庫(kù)存盤盈也為企業(yè)貢獻(xiàn)了一定的利潤(rùn)。

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1-6月化纖行業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4760.12億元，同比增加35.05%，兩年平均增速5.37%；利潤(rùn)總額326.58億元，同比增加387.77%，兩年平均增速56.44%；營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率為6.86%，同比提高4.96個(gè)百分點(diǎn)，較2019年同期提高3.75個(gè)百分點(diǎn)；行業(yè)虧損面22.00%，同比收窄20.75個(gè)百分點(diǎn)，較2019年同期收窄4.52個(gè)百分點(diǎn)；虧損企業(yè)虧損額為27.11億元，同比減少60.42%，兩年平均減少12.77%。

固定資產(chǎn)投資恢復(fù)增長(zhǎng)

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1-6月化纖行業(yè)實(shí)際完成固定資產(chǎn)投資同比增加16.6%。新增產(chǎn)能仍大多集中在龍頭企業(yè)，其規(guī)?；瘍?yōu)勢(shì)得到進(jìn)一步鞏固。隨著新增產(chǎn)能的逐步投放，行業(yè)供需矛盾將階段性顯現(xiàn)，但是無序競(jìng)爭(zhēng)明顯扭轉(zhuǎn)，行業(yè)自律行為大幅提高。

展望

展望下半年，受國(guó)際油價(jià)走勢(shì)、疫情反復(fù)、貨幣政策走向、回流訂單能否持續(xù)等不確定因素影響，化纖市場(chǎng)波動(dòng)性可能會(huì)增加。出于對(duì)高油價(jià)下減產(chǎn)力度和對(duì)下游需求的擔(dān)憂，7月油價(jià)已出現(xiàn)明顯震蕩，后續(xù)上漲壓力加大，但預(yù)計(jì)對(duì)化纖成本端仍有支撐。國(guó)內(nèi)外疫情的反復(fù)仍將對(duì)終端消費(fèi)和海運(yùn)市場(chǎng)產(chǎn)生較大的影響，也增加終端市場(chǎng)復(fù)蘇的不確定性。下半年隨著化纖新增裝置的投產(chǎn)將不斷加大下游市場(chǎng)壓力，預(yù)計(jì)3季度，在傳統(tǒng)旺季預(yù)期下，化纖行業(yè)仍能保持良好的運(yùn)行態(tài)勢(shì)，但4季度回落風(fēng)險(xiǎn)較大。預(yù)計(jì)全年化纖產(chǎn)量、出口、經(jīng)濟(jì)效益等運(yùn)行指標(biāo)仍將明顯好于2020年，但由于2020年上半年基數(shù)較低，下半年持續(xù)恢復(fù)，因此2021年行業(yè)各項(xiàng)指標(biāo)增速將會(huì)呈現(xiàn)出明顯的前高后低走勢(shì)。