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第一部分 市場信息

第二部分 市場研判

國際：目前歐洲疫情拐點基本出現(xiàn)，美國疫情也開始略減緩，前期疫情導致市場大跌，近期疫情相對得到控制，歐美股市開始大幅反彈，美棉價格也大幅反彈。目前美棉仍位于近幾年低位，價值優(yōu)勢凸顯，一旦利空疫情得到控制，美棉反彈力度較大。短期市場仍跟著疫情發(fā)展及歐美股市走，當前宏觀氛圍影響很重要。

國內(nèi)：隨著紡織品服裝主要消費區(qū)歐美疫情略好轉，鄭棉消費預期將逐漸好轉。現(xiàn)貨方面下游出口訂單好轉仍尚需時日，最近一兩個月內(nèi)紡織行業(yè)壓力仍較大。但現(xiàn)在鄭棉位于歷史相對低位，價值投資優(yōu)勢凸顯，鄭棉繼續(xù)向下阻力較大，特別是5月合約在1萬附近阻力非常大。

棉紗：下游消費悲觀，國外訂單大量減少或取消，國內(nèi)紗線開始降價潮，部分企業(yè)降價幅度較大，目前訂單清淡，內(nèi)單相對好一些，外單很少有了。棉紗走勢大體上仍跟隨棉花走勢。

【交易策略】

1.單邊：長線投資者可以考慮風電逐步布局多單，短線鄭棉仍是一個筑底震蕩走勢。棉紗跟隨棉花走勢。

2.套利：目前棉紗和棉花的價差繼續(xù)回歸常態(tài)，建議觀望。

3.期權：賣出CF2009-P-10000，或者買入CF2009-C-13000。

4.期現(xiàn)：棉花期貨價格與現(xiàn)貨價格價差縮小，有真實采購意愿企業(yè)可考慮點價交易。

棉紗期貨價格大幅低于現(xiàn)貨價格，建議有采購意愿且真實需求企業(yè)可以考慮在期貨采購。

行業(yè)消息

棉花

2020年3月27日-4月2日，美國國內(nèi)七大市場標準級現(xiàn)貨平均價45.13美分/磅，較前周下跌2.68美分/磅，較去年同期下跌26.68美分/磅。當周，美國國內(nèi)七大市場現(xiàn)貨成交1779包，本年度累計成交1376147包。美國國內(nèi)各地區(qū)現(xiàn)貨價格下跌，得州地區(qū)國外詢價清淡，中國、韓國、越南的需求最好，西部沙漠地區(qū)、圣約金地區(qū)國外詢價清淡，皮馬棉價格穩(wěn)定，國外詢價清淡，國外紡織廠要求延遲裝運，棉商擔憂合同會取消，運輸商繼續(xù)裝運棉花。當周，美國國內(nèi)紡織廠詢價清淡，多數(shù)工廠即期和近期庫存充足，考慮疫情影響，紡織廠繼續(xù)推遲棉花裝運，原料采購非常謹慎，部分工廠因紗線需求弱而計劃停工。許多美國服裝品牌和紡織品制造商近期開始生產(chǎn)1000萬個口罩。美棉出口清淡，遠東地區(qū)對各類低價品種有詢價。

美國農(nóng)業(yè)部4月6日發(fā)布美國棉花生產(chǎn)報告顯示，截至2020年4月5日，美棉播種進度7%，較去年同期和過去5年均值增加2個百分點，僅亞利桑那州和得克薩斯州開始播種。

國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)新疆辦消息，3月中下旬，南疆天氣穩(wěn)定，氣溫回升，棉花播種已逐漸進入高峰期。由于北疆氣溫波動相對頻繁，播種日期較南疆晚1周左右。當前北疆絕大部分棉田已開始進行打藥、平整地塊等種植前的準備工作。如果天氣穩(wěn)定，預計下周北疆將陸續(xù)開展大規(guī)模播種。

棉紗

近期全棉紗價格走弱，常規(guī)紗報價開始出現(xiàn)較大幅下調，下游外貿(mào)訂單大幅減少，國內(nèi)訂單也較差。

由于疫情影響，1-2月國內(nèi)零售數(shù)據(jù)也很差。據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，1-2月社會消費品零售總額52130億元，同比名義下降20.5%，其中服裝鞋帽、針紡織品類零售額1534億元，同比下降30.9%。1-2月全國網(wǎng)上零售額13712億元，同比下降3.0%。其中吃類和用類商品分別增長26.4%和7.5%，穿類商品下降18.1%。預計隨著國內(nèi)疫情在3月得到有效控制，預計2季度國內(nèi)零售數(shù)據(jù)會出現(xiàn)較大幅回升。