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行業(yè)：截止3月11日已生成倉單35902(-94)，有效預(yù)備倉單5267，合計折合棉花164.7萬噸。3月11日新疆棉輪入上市數(shù)量15000噸，實際成交1280噸，成交率8.53%，成交均價13144元/噸，較前日持平。2020年1-2月我國紡織品服裝出口額298.35億美元，同比下降20.0%。

期貨：3月11日鄭棉震蕩下跌，5月合約跌100至12325，9月合約跌100至12785，1月合約跌100至13270，持倉量減至63萬手。鄭紗主力合約震蕩下跌，2005合約跌125至20395。

交易策略：1.單邊：長時間看目前5月合約價格是歷史價格上較低位置，5月合約在12000附近位置支撐作用較大，長期價值投資者可以考慮逐步入場。短期市場走勢仍受宏觀情緒氛圍影響較大，市場由原油價格下跌帶來恐慌情緒釋放，預(yù)計鄭棉也將震蕩。

棉紗市場，下游大部分企業(yè)已復(fù)工，3-4月是紡織行業(yè)傳統(tǒng)小旺季，目前紡企開始陸續(xù)接到少量訂單，無論是國內(nèi)還是國外預(yù)計受疫情影響消費都較悲觀。近期棉紗更多受原料棉花價格影響，因此預(yù)計棉紗走勢也將跟隨棉花走勢。

2.套利：目前棉紗和棉花價差大，可以考慮做空棉紗盤面利潤。

3.期權(quán)：目前鄭棉較低，可考慮買入遠月看漲期權(quán)。

4.期現(xiàn)：鄭棉反彈，期現(xiàn)價差縮小，建議先觀望等待機會。

棉紗期現(xiàn)價差大幅縮小，建議先觀望等待機會。

國際市場

美國：美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布3月全球供需預(yù)測顯示，2019/20年度美國棉花產(chǎn)量、期末庫存、農(nóng)場價格環(huán)比下調(diào)。美棉產(chǎn)量調(diào)減30萬包至1980萬包，消費量、出口量沒有變化，期末庫存調(diào)減30萬包至510萬包。陸地棉年度農(nóng)場均價60美分，環(huán)比下調(diào)2美分。2019/20年度，全球棉花產(chǎn)量和期末庫存上調(diào)，消費量環(huán)比調(diào)減80萬包，其中中國調(diào)減100萬包，孟加拉國、土耳其小幅調(diào)增。全球產(chǎn)量調(diào)增大約25萬包，增加主要來自巴西、乍得、塔吉克斯坦，美國等其他一些國家產(chǎn)量調(diào)減。全球期末庫存環(huán)比調(diào)增130萬包，同比增加320萬包。

國內(nèi)市場

春耕備播時間已至，新疆各地開始備耕工作。據(jù)目前了解情況，新疆在抓好疫情防控工作同時，按照既定計劃全力推進2020年春季春耕備耕生產(chǎn)工作，目前南疆備耕工作已開始，北疆預(yù)計3月底開始。據(jù)中國棉花網(wǎng)報道，新疆大規(guī)模備耕預(yù)計在3月底開始，政府正在加緊調(diào)運春播物資，目前底肥較缺乏，因磷酸二銨等底肥主要產(chǎn)自內(nèi)地，由于疫情影響，前期發(fā)貨困難，隨著疫情緩解，目前已陸續(xù)開始發(fā)貨，但到貨量仍不能滿足需求。北疆農(nóng)業(yè)人士表示，南疆各項備耕工作已開始，北疆田間地頭還較冷清，部分農(nóng)民在準備種子地膜等農(nóng)資物資。

據(jù)近年來農(nóng)情調(diào)查顯示，從2016年開始內(nèi)地植棉面積逐年減少，農(nóng)資價格也呈下降或維穩(wěn)趨勢。今年春耕備播工作全面啟動后，在江蘇的鹽城、南通等傳統(tǒng)棉區(qū)調(diào)查問詢中，當?shù)亟曛裁尬锘杀净九腔灿?00-800元/畝之間，有些因種植品種、密度、移栽與收獲時間不一的則會出現(xiàn)成本投入的更大差異，如麥后棉，生產(chǎn)成本僅600元/畝。