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近年來(lái)直紡滌綸短纖與再生高強(qiáng)低伸仿大化價(jià)差總體表現(xiàn)為由大到小。由于直紡滌綸短纖與再生高強(qiáng)低伸仿大化的下游領(lǐng)域存在較高重疊。一般來(lái)講，當(dāng)二者價(jià)差超過(guò)2000元/噸時(shí)，再生替代優(yōu)勢(shì)較明顯；當(dāng)二者價(jià)差小于1000元/噸時(shí)，再生替代優(yōu)勢(shì)將減退。

自2017年下半年禁廢落地以來(lái)，再生滌綸短纖價(jià)格節(jié)節(jié)攀高令其失去一部分市場(chǎng)份額，令直紡滌綸短纖獲益。但2018年禁廢利好提前消化，二者價(jià)差再度拓寬，直紡滌綸短纖優(yōu)勢(shì)未能持續(xù)保持。2019年滌綸短纖與再生滌綸短纖價(jià)格縮減，從而使得滌綸短纖在一定程度上替代部分再生滌綸短纖需求，直紡滌綸短纖優(yōu)勢(shì)明顯。

自2017年以后滌綸短纖與再生高強(qiáng)低伸仿大化的聯(lián)動(dòng)關(guān)系逐年增強(qiáng)，2019年兩者相關(guān)系數(shù)高達(dá)0.96。其中年內(nèi)從2季度開始兩者相關(guān)性得到明顯提升。事實(shí)上2017年禁廢以后再生產(chǎn)品價(jià)格快速上漲，滌綸短纖與再生高強(qiáng)低伸仿大化的替代關(guān)系明顯增強(qiáng)。一方面進(jìn)口再生產(chǎn)品所剩無(wú)幾，市場(chǎng)貨量偏緊，再生原料供應(yīng)不穩(wěn)定，影響再生化纖企業(yè)采購(gòu)心態(tài)。另一方面滌綸短纖和再生高強(qiáng)低伸仿大化價(jià)差保持低位，再生化纖企業(yè)添加滌綸短纖生產(chǎn)比重加大，新料對(duì)回料反替代作用增強(qiáng)。

5-6月及7-8月二者價(jià)差低位，年內(nèi)最低價(jià)差50元/噸。在這幾個(gè)重要時(shí)間段，滌綸短纖反替代部分再生滌綸短纖需求。另有年內(nèi)再生滌綸短纖開工負(fù)荷率維持近幾年低位，產(chǎn)量有所壓縮，部分下游再生化纖企業(yè)采購(gòu)滌綸短纖調(diào)整原料配比生產(chǎn)。

2019年繼續(xù)執(zhí)行禁廢，由于中國(guó)PET回收率尚不能滿足再生聚酯纖維企業(yè)產(chǎn)量，致使年內(nèi)再生化纖企業(yè)開工負(fù)荷率持續(xù)不高，產(chǎn)量有所下滑。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2019年再生滌綸短纖(含中空)產(chǎn)量同比下降81.19萬(wàn)噸左右。值得注意的是，再生滌綸短纖占比整個(gè)滌綸短纖行業(yè)依舊巨大。2019年我國(guó)再生滌綸纖維總產(chǎn)能956萬(wàn)噸(包含再生普纖、再生中空、再生長(zhǎng)絲)，其中再生滌綸短纖(含中空)實(shí)際產(chǎn)量364.59萬(wàn)噸，直紡滌綸短纖實(shí)際產(chǎn)量630萬(wàn)噸，2019年直紡滌綸短纖產(chǎn)量有14.8%增長(zhǎng)，再生滌綸短纖產(chǎn)量或存在18.21%左右下滑，但最終再生滌綸短纖產(chǎn)量仍將占整個(gè)滌綸短纖產(chǎn)量的40%左右，一旦二者價(jià)差縮減，將對(duì)直紡滌綸短纖產(chǎn)生較大需求增量。2019年P(guān)TA—滌綸短纖產(chǎn)業(yè)鏈條行情下跌，直紡滌綸短纖—再生高強(qiáng)低伸仿大化價(jià)差明顯縮減，特別時(shí)間段甚至達(dá)到50元/噸。下游企業(yè)根據(jù)生產(chǎn)需要調(diào)整自身原料配比，但也令直紡滌綸短纖行業(yè)需求端出現(xiàn)增量。