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3月4日鄭商所發(fā)布公告對(duì)棉紗期貨相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則進(jìn)行修訂完善。據(jù)悉，此次棉紗期貨業(yè)務(wù)規(guī)則修訂將有效提高棉紗期貨流動(dòng)性，增強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，豐富紡織廠(chǎng)、貿(mào)易企業(yè)和投機(jī)商加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，提升紡織行業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

認(rèn)為如下幾點(diǎn)修訂對(duì)國(guó)內(nèi)棉花棉紗、織造企業(yè)的影響至關(guān)重要：一是增設(shè)棉紗專(zhuān)業(yè)交割倉(cāng)庫(kù)，擴(kuò)大棉紗期貨覆蓋能力和范圍，如能在浙江、廣東、江蘇、山東、河北等已成規(guī)模的輕紡市場(chǎng)、集群區(qū)域建設(shè)專(zhuān)業(yè)棉紗交割庫(kù)則更利于棉紗倉(cāng)單流動(dòng)(甚至后期可以考慮少數(shù)港口設(shè)交割庫(kù))；二是調(diào)整棉紗質(zhì)量指標(biāo)要求，實(shí)行嚴(yán)格的升貼水制度使棉紗倉(cāng)單更接地氣。棉紗相較于棉花、PTA、玉米、小麥、白糖等品種檢驗(yàn)指標(biāo)繁雜且差異比較大，品質(zhì)不同對(duì)應(yīng)的下游產(chǎn)品、用途就不同，因此指標(biāo)越細(xì)化、越貼近市場(chǎng)實(shí)際需求越對(duì)棉紡織廠(chǎng)、投機(jī)商有吸引力。

不過(guò)認(rèn)為棉紗期貨做為全球范圍內(nèi)的新事物、新產(chǎn)品仍處于發(fā)展、摸索階段，還需要根據(jù)紗廠(chǎng)實(shí)際產(chǎn)品、成本及需求等諸方面繼續(xù)完善、修補(bǔ)。首先，32S普梳紗為基準(zhǔn)交割標(biāo)的物并不適宜，40S普梳紗或更符合實(shí)際。從調(diào)查來(lái)看，2018、2019年很多中大型紗廠(chǎng)C32S及以下支數(shù)棉紗占比非常低甚至產(chǎn)品以40SS起步，只有部分中小紗廠(chǎng)的主導(dǎo)產(chǎn)品為C32S、C21S、C16S、氣流紡紗，且配棉等級(jí)較低的C32S代表性并不強(qiáng)。另外考慮到產(chǎn)業(yè)升級(jí)、低支紗市場(chǎng)逐漸被外紗占領(lǐng)的事實(shí)，40S環(huán)錠紡普紗做為交割標(biāo)的物更合適；其次，進(jìn)口棉紗占據(jù)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額越來(lái)越大(主要是OE紗、C10-32S)，進(jìn)口企業(yè)、貿(mào)易商套保、避險(xiǎn)的要求同樣迫切，需考慮如何設(shè)置升貼水并就近入庫(kù)生成倉(cāng)單交割。再次，縮短倉(cāng)單有效期的目的是加快倉(cāng)單流動(dòng)、減少交割庫(kù)占?jí)嘿Y金，但從中長(zhǎng)期看并不利于紗織廠(chǎng)、貿(mào)易商入市。相較于棉花、雞蛋、玉米等其它產(chǎn)品，棉紗只要交割庫(kù)存儲(chǔ)條件適宜，保管措施到位，4-6個(gè)月紗線(xiàn)質(zhì)量發(fā)生變異的概率并不大，這對(duì)縮短對(duì)棉紗期貨而言或利大于弊。