2019年交易活動水平將略低于2018年
來源：經(jīng)濟(jì)參考報2018-12-19 09:12:24編輯：Xfq
12月17日，貝克·麥堅時國際律師事務(wù)所（以下簡稱“貝克·麥堅時”）與牛津經(jīng)濟(jì)研究院（OE）發(fā)布的第四份全球交易展望表明，宏觀經(jīng)濟(jì)驅(qū)動指數(shù)放緩意味著受歐洲市場疲軟拖累，明年的交易活動水平將略低于2018年。
基于牛津經(jīng)濟(jì)研究院對宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的預(yù)測以及貝克·麥堅時全球42個市場的合伙人見解，該報告預(yù)計2019年很可能被分為兩個階段。2018年宣布的幾項重要交易將定于2019年上半年完成，同時基礎(chǔ)經(jīng)濟(jì)環(huán)境在這一階段應(yīng)保持強(qiáng)勁。然而宏觀驅(qū)動因素在明年下半年將使市場降溫。
該展望報告預(yù)計，2019年的并購交易額為2.9萬億美元，低于今年的3.1萬億美元，2020年該數(shù)值則將降至2.3萬億美元。鑒于一些重要IPO交易計劃于2019年進(jìn)行，預(yù)計IPO交易總?cè)谫Y額將達(dá)2320億美元，高于2018年的2200億美元，而該融資額在2020年將下降至1540億美元。2021年及以后，隨著借貸成本固定在“中性”利率，以及股票市場更快增長，將看到并購與IPO交易市場新一輪復(fù)蘇的潛力。
貝克·麥堅時全球主席PaulRawlinson表示：“我們對未來一年保持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度，因為我們相信，在如今的環(huán)境下，投資者將繼續(xù)著眼于長遠(yuǎn)發(fā)展，而袖手旁觀并等待波動性消退是不可取的。然而，正如我們12個月前所指出的那樣，自由貿(mào)易與投資流動仍然面臨實際的威脅，而且更為嚴(yán)重的保護(hù)與孤立主義仍有爆發(fā)的可能，企業(yè)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)與政府必須竭力加以防范。”
數(shù)據(jù)顯示，2018年，受信貸環(huán)境收緊的部分影響，中國境內(nèi)并購交易降溫。另一方面，對內(nèi)并購活動加快步伐，原因在于如果未來遭遇貿(mào)易壁壘，海外企業(yè)將采取措施為其進(jìn)入中國市場提供保障。
進(jìn)入2019年，重工業(yè)的整合與制造能力的升級將是2019年及以后中國并購交易的關(guān)鍵結(jié)構(gòu)性推動力。
就交易的吸引力而言，中國香港在亞太地區(qū)所有經(jīng)濟(jì)體中拔得頭籌，領(lǐng)先于新加坡、澳大利亞與日本。
此外，報告對全球各地的預(yù)測情況喜憂參半?？傮w而言，預(yù)計2019年北美地區(qū)將再次迎來強(qiáng)勁的一年，尤其是在貿(mào)易談判變得不那么具有爭議性與黨派性的情況下。然而，隨著美國利率回升至中性水平，以及經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步周期性增長的空間有限，2019年下半年的活動水平將低于上半年。
隨著歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)如今進(jìn)入周期性放緩階段，該展望報告預(yù)計2019年該地區(qū)交易活動將進(jìn)一步減少。不過在包括西班牙與英國在內(nèi)的一些歐洲經(jīng)濟(jì)體中，市場仍保持強(qiáng)勁，且其2019年的前景看起來較為光明，但這是在假設(shè)而且是完全假設(shè)脫歐進(jìn)行得相對順暢的情況下。
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