貿(mào)易商“扛價(jià)”消退 進(jìn)口棉降價(jià)跑貨
來源：錦橋紡織網(wǎng)2018-11-30 08:11:09編輯：KK
據(jù)張家港、青島、廣州等地棉花貿(mào)易商反映，11月下旬以來保稅棉、清關(guān)棉詢價(jià)和出貨較前期活躍很多，到港口看貨、提貨的棉紡織企業(yè)和中間商也呈現(xiàn)回暖，最主要原因是部分貿(mào)易商、進(jìn)口企業(yè)主動(dòng)下調(diào)進(jìn)口棉美元、人民幣報(bào)價(jià)，降價(jià)后的高品質(zhì)高等級(jí)澳棉、巴西棉、印度棉對(duì)用棉企業(yè)吸引力逐漸回升。
從調(diào)查來看，雖近半個(gè)月來澳棉清關(guān)進(jìn)口一直較“給力”，但隨著2018/19年度印度棉J34、S-6、MCU5的裝運(yùn)、抵港、入保稅庫(kù)數(shù)量持續(xù)較大幅增加，再加上美棉、巴西棉、烏棉到港“錦上添花”，因此各主港外棉保稅庫(kù)存持續(xù)小幅反彈。某國(guó)際棉商粗略估算，11月底前我國(guó)保稅棉庫(kù)存或17-18萬噸，短期“小步慢增”趨勢(shì)不變。
為什么貿(mào)易商挺不住價(jià)格，主動(dòng)“降價(jià)跑貨”呢？業(yè)內(nèi)歸納如下幾點(diǎn)：一是11月以來ICE期棉再次進(jìn)入下滑通道，12月合約從近80美分/磅一路跌向75美分/磅關(guān)口(盤中低點(diǎn)75.11)，外棉現(xiàn)貨報(bào)價(jià)應(yīng)聲下調(diào)，對(duì)高價(jià)保稅棉沖擊較大；二是臨近年底，進(jìn)口企業(yè)、貿(mào)易商的資金力全面上升。為及時(shí)還貸、歸還融資款、其它各項(xiàng)支出結(jié)算，貿(mào)易商“扛價(jià)”底氣不斷消退，“落袋為安”想法逐漸占據(jù)上風(fēng)；三是近1個(gè)月來國(guó)產(chǎn)棉花價(jià)格持續(xù)下探，內(nèi)外棉價(jià)差不斷收窄，新疆機(jī)采棉競(jìng)爭(zhēng)力提升。11月下旬疆內(nèi)2018/19年度“雙28”機(jī)采棉監(jiān)管庫(kù)提貨價(jià)降至15300-15400元/噸(毛重)、“雙29”機(jī)采棉15500-15700元/噸，內(nèi)地庫(kù)2017/18年度“雙29”機(jī)采棉提貨價(jià)15500-15600元/噸，港口C/ASM、SM澳棉、SM巴西棉一般貿(mào)易港口提貨價(jià)15600-15700元/噸、16600-16800元/噸、15350-15500元/噸(凈重結(jié)算)，即使不討論1%關(guān)稅內(nèi)棉花進(jìn)口配額非常缺乏，進(jìn)口棉“性價(jià)比”已沒有優(yōu)勢(shì)；四是與進(jìn)口棉相比，國(guó)內(nèi)軋花廠、貿(mào)易商普遍存在欠款提貨、承兌、1-3個(gè)月帳期等靈活操作，盡可能緩解下游客戶現(xiàn)金流壓力。
青島、上海等地很大一部分中小棉花進(jìn)口企業(yè)表示，清空保稅、通關(guān)庫(kù)存后短期不再新簽約、進(jìn)口外棉，觀望氣氛較濃，棉花“內(nèi)弱外強(qiáng)”行情或貫穿2018/19年度，貿(mào)易商大多謹(jǐn)小慎微。首先，印度棉“質(zhì)不優(yōu)價(jià)不廉”，很難打開國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。一些貿(mào)易商判斷，在我國(guó)對(duì)美棉加征25%關(guān)稅且美棉品質(zhì)、等級(jí)大幅下滑的前提下，印度棉有望迎來“跑步入市”的機(jī)會(huì)，但從S-6的FOB、CNF報(bào)價(jià)(僅低于EMOT/MOTSM級(jí)2.5-3美分/磅)及品質(zhì)指標(biāo)來看，印度棉根本無法階段性代替美棉；其次，雖相關(guān)部門自10月開始陸續(xù)發(fā)放80萬噸滑準(zhǔn)關(guān)稅進(jìn)口配額，但一方面滑準(zhǔn)關(guān)稅下進(jìn)口棉價(jià)格太高，明顯高于紡織企業(yè)接受能力；另一方面可挑選進(jìn)口棉資源空間較狹窄，1%關(guān)稅內(nèi)進(jìn)口配額又所剩無幾；再次，隨著美元走弱，內(nèi)外棉“倒掛”概率上升，進(jìn)口棉“解套”難度大。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾周三表示美聯(lián)儲(chǔ)的政策利率現(xiàn)在略低于中性水平(既不會(huì)制約也不刺激經(jīng)濟(jì)的水平)，投資者將其視為加息周期即將提前結(jié)束的暗示。一旦美聯(lián)儲(chǔ)只能從加息或縮表中選擇一個(gè)，那么美元指數(shù)或步入熊途，ICE期棉主力合約重回80、85的預(yù)期較強(qiáng)，從而內(nèi)外棉價(jià)持平乃至“倒掛”。
來源：中國(guó)棉花網(wǎng)
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