臺華新材5.33億元可轉(zhuǎn)債申請獲核準(zhǔn),年產(chǎn)能將逐步投放
來源：第一紡織網(wǎng)2018-11-12 11:11:26編輯：xfq
浙江臺華新材料股份有限公司（以下簡稱“臺華新材”），11月9日晚間發(fā)布公告稱，公司于當(dāng)日收到中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱“中國證監(jiān)會”）出具的《關(guān)于核準(zhǔn)浙江臺華新材料股份有限公司公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的批復(fù)》，中國證監(jiān)會核準(zhǔn)公司向社會公開發(fā)行面值總額5.33億元可轉(zhuǎn)換公司債券，期限6年。
業(yè)內(nèi)認(rèn)為，可轉(zhuǎn)債項目的實施將助臺華新材未來業(yè)績增長，據(jù)了解，臺華新材對原可轉(zhuǎn)債項目進行調(diào)整，募集資金5.33億元投資年產(chǎn)7600萬米高檔錦綸坯布面料項目，而臺華新材IPO募投項目則主要集中于擴大染整能力，本次可轉(zhuǎn)債募投項目將擴大公司坯布面料的產(chǎn)能，未來公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將更趨于正金字塔形，高毛利率的下游產(chǎn)品產(chǎn)能進一步提升，有利于公司盈利能力提升和業(yè)績增長。
第一紡織網(wǎng)記者此間了解到，臺華新材今年4月份公布可轉(zhuǎn)債發(fā)行預(yù)案，計劃募集資金總額不超過7.29億元，用于投資年產(chǎn)7600萬米高檔錦綸坯布面料項目和補充流動資金，未來預(yù)計將會增加7600萬米高檔錦綸坯布產(chǎn)能。
中信建投證券分析師陳萌表示，臺華新材是國內(nèi)唯一一家錦綸全產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)，在民用領(lǐng)域，迪卡儂為公司第一大客戶（收入占比20%），安踏近兩年的增速非?？欤芊癯蔀橄乱粋€“迪卡儂”值得期待。而在軍用領(lǐng)域，臺華新材與際華集團簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，際華擁有我國軍需品60%左右的市場份額，以及公安司法、鐵路交通等15個國家統(tǒng)一著裝部門制服市場10%左右的份額；分析來看，隨著軍隊換裝的時間窗口臨近，臺華作為際華在高端面料領(lǐng)域重要的合作伙伴，能夠分享到軍隊換裝帶來的市場增量。
陳萌談到，我國錦綸產(chǎn)量330多萬噸，在化學(xué)纖維總產(chǎn)量占比接近7%，每年復(fù)合增速約14%，高于行業(yè)整體產(chǎn)業(yè)增速；錦綸相比于滌綸在牢固性、吸濕性、透氣性等方面具有獨特優(yōu)勢。而隨著消費升級以及戶外運動產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，錦綸等高端面料的需求會越來越大，錦綸產(chǎn)業(yè)長期的發(fā)展趨勢是比較確定的。
公開資料顯示，臺華新材自2001年設(shè)立起即從事錦綸織造業(yè)務(wù)，目前已經(jīng)形成錦綸紡絲、織造、染色及后整理等完整的錦綸紡織產(chǎn)業(yè)鏈，是國內(nèi)為數(shù)不多的錦綸全產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)企業(yè)，公司能夠研發(fā)、生產(chǎn)環(huán)保健康、戶外運動、特種防護等三大系列，多種高檔功能性錦綸面料，是國內(nèi)少有產(chǎn)高檔尼龍66-FDY產(chǎn)品的“國家火炬計劃重點高新技術(shù)企業(yè)”。
2017年3月，中國紡織工業(yè)聯(lián)合會出具證明：臺華新材是國內(nèi)著名集錦綸紡絲、織造、染色及后整理全產(chǎn)業(yè)鏈化纖紡織企業(yè)，認(rèn)定臺華新材為我國錦綸面料細(xì)分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，在錦綸纖維生產(chǎn)、面料開發(fā)、生產(chǎn)和銷售等方面具備雄厚的實力。公司的主要產(chǎn)品為錦綸長絲、錦綸坯布和錦綸成品面料，此外還生產(chǎn)部分少量滌綸產(chǎn)品。目前，臺華新材具有錦綸長絲6.5萬噸、坯布4.972億米、染色0.85億米、后整理0.44億米的能力。
西南證券研究員黃景文談到，臺華新材主要品牌客戶迪卡儂、安踏等近年來發(fā)展迅速并計劃在未來持續(xù)擴張。根據(jù)公開資料，迪卡儂集團2016年和2017年其營業(yè)收入增速均超過10%，未來其計劃在2020年提升中國市場門店至500家，較2016年的214家門店數(shù)量增長133.64%。根據(jù)安踏體育年報，其銷售收入從2013年的72.81億元增長至2017年的166.92億元，并預(yù)計在未來保持15%-20%的復(fù)合增長率。同時，隨著公司品牌形象的日益提升與市場開拓的不斷深入，品牌客戶群體也不斷增加。因此，預(yù)計公司未來產(chǎn)品需求仍將持續(xù)強勁。
此外，臺華新材經(jīng)過多年發(fā)展，培育了穩(wěn)定的客戶群，在客戶中形成了較高的美譽度，優(yōu)勢穩(wěn)定的客戶資源為公司穩(wěn)定發(fā)展建立了基礎(chǔ)。近年來公司憑借產(chǎn)品開發(fā)優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢、產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢和產(chǎn)品質(zhì)量優(yōu)勢，贏得了如迪卡儂、探路者、C&A、H&M、海瀾之家、喬丹、安踏、美國維克羅等國內(nèi)外知名品牌客戶的信任，并與之建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系。通過與品牌客戶合作、共同研究流行趨勢、合作開發(fā)新產(chǎn)品，公司的實力得到進一步提升。
黃景文認(rèn)為，臺華新材擁有錦綸長絲、錦綸坯布、錦綸成品面料的完整錦綸紡織產(chǎn)業(yè)鏈，并且，產(chǎn)業(yè)鏈后端的產(chǎn)品錦綸坯布、錦綸成品面料具有較高的收入占比和較高的毛利率水平，與僅生產(chǎn)錦綸長絲的業(yè)務(wù)模式相比，公司可以有效降低上游石化行業(yè)波動對公司經(jīng)營業(yè)績的影響，從而使公司整體盈利狀況保持在比較穩(wěn)定的較高水平。
而隨著臺華新材未來坯布、面料的產(chǎn)能在2018、2019年逐步投放，公司的產(chǎn)業(yè)鏈布局將會從頭重腳輕變?yōu)橄鄬猓緲I(yè)績預(yù)計實現(xiàn)穩(wěn)定的增長。黃景文預(yù)計，隨著產(chǎn)能的逐步投放，尤其是高毛利率環(huán)節(jié)的產(chǎn)能逐步提升，臺華新材未來綜合毛利率將會有所提升。
財報顯示，今年前三季度，臺華新材實現(xiàn)營業(yè)收入22.6億元，同比增長12.04%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.39億元，同比增長24.62%。基本每股收益0.62元。
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