央行投放資金基本傳導(dǎo)至實(shí)體經(jīng)濟(jì)
來源：經(jīng)濟(jì)日報(bào)2018-11-12 09:11:42編輯：Xfq
中國人民銀行在近日發(fā)布的2018年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中指出，目前我國銀行體系超額準(zhǔn)備金率（超儲(chǔ)率）并不高，在1.5%左右，央行投放資金基本上全部傳導(dǎo)到了實(shí)體經(jīng)濟(jì)。
超額準(zhǔn)備金率（超儲(chǔ)率）是衡量銀行體系流動(dòng)性的關(guān)鍵指標(biāo)。從貨幣運(yùn)行機(jī)制看，商業(yè)銀行在資產(chǎn)擴(kuò)張過程中，如發(fā)放貸款、購買外匯、購買債券等，都會(huì)在其負(fù)債方派生出等額存款。隨著存款增長，銀行須按要求把相應(yīng)的超額準(zhǔn)備金劃轉(zhuǎn)為法定準(zhǔn)備金，由此起到支持銀行資產(chǎn)擴(kuò)張的作用。超儲(chǔ)率的高低，既可以衡量銀行流動(dòng)性水平，也是貨幣政策是否有效傳導(dǎo)的重要標(biāo)志之一。
報(bào)告指出，近年來我國銀行體系超儲(chǔ)率呈持續(xù)下降態(tài)勢，主要原因是存款持續(xù)增長帶來的規(guī)模效應(yīng)；支付清算和市場效率提高；貨幣政策操作機(jī)制不斷完善；金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性管理能力增強(qiáng)。
如果把央行看成是資金的“總閘門”，那么商業(yè)銀行就是傳導(dǎo)央行資金的“引水渠”。報(bào)告認(rèn)為，“引水渠”水位（超儲(chǔ)率）的變化可以直觀反映央行投放的資金是否得到了有效傳導(dǎo)。今年以來，央行前瞻性采取應(yīng)對措施，保持流動(dòng)性水平與經(jīng)濟(jì)基本面需求相匹配。在此過程中，從“量”上看，銀行體系超儲(chǔ)率并未上升，貨幣信貸平穩(wěn)增長，表明央行投放的資金并未淤積在商業(yè)銀行，而是基本上全部傳導(dǎo)到了實(shí)體經(jīng)濟(jì)。從“價(jià)”上看,債券利率顯著下降，貸款利率穩(wěn)中趨降，也表明央行投放流動(dòng)性的利率傳導(dǎo)效果正在逐步顯現(xiàn)。
報(bào)告強(qiáng)調(diào)，目前在結(jié)構(gòu)上和局部領(lǐng)域，貨幣政策傳導(dǎo)仍面臨一些約束。為此，央行采取了定向降準(zhǔn)、擴(kuò)大抵押品范圍等多種措施，加強(qiáng)“精準(zhǔn)滴灌”，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對民營企業(yè)和小微企業(yè)的支持力度。與此同時(shí)，也需要相關(guān)部門進(jìn)一步加強(qiáng)協(xié)調(diào)配合，綜合施策，通過“幾家抬”共同改善貨幣政策傳導(dǎo)的微觀基礎(chǔ)。
原標(biāo)題：三季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告指出
央行投放資金基本傳導(dǎo)至實(shí)體經(jīng)濟(jì)
?
資訊權(quán)限圖標(biāo)說明：
1、紅鎖圖標(biāo)：
為A、B等級會(huì)員、資訊會(huì)員專享；
2、綠鎖圖標(biāo)：
為注冊并登陸會(huì)員專享；
3、圓點(diǎn)圖標(biāo)：
為完全開放資訊；
本網(wǎng)版權(quán)及免責(zé)聲明：
1、凡本網(wǎng)注明“來源：錦橋紡織網(wǎng)”的所有作品，版權(quán)均屬于錦橋紡織網(wǎng)，未經(jīng)本網(wǎng)授權(quán)，任何單位及個(gè)人不得轉(zhuǎn)載、摘編或以其他方式使用。已經(jīng)獲得本網(wǎng)授權(quán)使用作品的，應(yīng)在授權(quán)范圍內(nèi)使用，并注明“來源：錦橋紡織網(wǎng)”。違反上述聲明者，本網(wǎng)將追究其侵權(quán)責(zé)任的權(quán)利。
2、凡本網(wǎng)注明“來源：XXX（非錦橋紡織網(wǎng)）”的作品，均轉(zhuǎn)載自其他媒體，轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多的信息，并不代表本網(wǎng)贊同其觀點(diǎn)和對其真實(shí)性負(fù)責(zé)。
3、如因作品內(nèi)容、版權(quán)和其它問題需要同本網(wǎng)聯(lián)系的，請?jiān)?0日內(nèi)進(jìn)行。
4、有關(guān)作品版權(quán)及投稿事宜，請聯(lián)系：0532-66886655 E-mail：gao@m.6868980.com
相關(guān)文章
