棉花市場(chǎng)行情反彈可期 保稅棉眼下是賣(mài)是留？
來(lái)源：中國(guó)棉花網(wǎng)2018-11-07 11:11:22編輯：xfq
近日，一個(gè)棉花進(jìn)口商朋友打來(lái)電話，閑聊許久，主要說(shuō)的是港口保稅棉的問(wèn)題。朋友有2000噸澳棉放在保稅區(qū)，訂的時(shí)候價(jià)格挺高，信用證也已經(jīng)到期，開(kāi)證公司催款催的厲害，他現(xiàn)在壓力很大，想找人幫著拿拿主意，這些棉花是該賣(mài)還是留？我非常理解他的壓力，因?yàn)槲抑?，這些棉花無(wú)論是留還是賣(mài)對(duì)他來(lái)講，都是一個(gè)非常艱難的抉擇，畢竟選擇賣(mài)，2000元/噸以上的虧損就立馬顯現(xiàn)出來(lái)；反之選擇留，也難下決心，從朋友的言語(yǔ)看，他自己對(duì)后市也顯得信心不足，而且開(kāi)證公司不斷催款，也讓他煩不勝煩。
其實(shí)朋友遇到的問(wèn)題不是個(gè)案，現(xiàn)在很多棉花進(jìn)口商都遇到同樣的問(wèn)題（很多人不僅有保稅棉，還有更大數(shù)量的遠(yuǎn)期合同）。近期，國(guó)內(nèi)、國(guó)際棉花價(jià)格雙雙下跌讓大家有些迷茫，都處于艱難抉擇的狀態(tài)。
近一年多以來(lái)，行業(yè)內(nèi)有一種觀點(diǎn)，棉花后市看漲。這種觀點(diǎn)最主要的依據(jù)是：國(guó)家儲(chǔ)備棉庫(kù)存日漸減少，對(duì)市場(chǎng)的調(diào)控能力減弱。當(dāng)初儲(chǔ)備棉庫(kù)存處于高位之時(shí)，棉花價(jià)格都維持在16000元/噸以上甚至更高，而儲(chǔ)備棉庫(kù)存持續(xù)下降的情況下，棉花價(jià)格會(huì)跌嗎？
5月份以來(lái)，棉花價(jià)格出現(xiàn)了一波波瀾壯闊的上漲，從某種意義上來(lái)講，也是對(duì)這種觀點(diǎn)的一種反映。加上增發(fā)80萬(wàn)噸配額的消息放出，更讓大家對(duì)棉花價(jià)格特別是進(jìn)口棉價(jià)格上漲充滿信心，于是很多進(jìn)口商采購(gòu)了大量的棉花，但從此以后，國(guó)際棉花價(jià)格開(kāi)始震蕩下跌，并不再回頭，以至于到今天，很多進(jìn)口棉商開(kāi)始感受到了沉重的壓力。
棉花為什么會(huì)下跌？不同的人有不同的觀點(diǎn)。我認(rèn)為下跌的原因非常簡(jiǎn)單，說(shuō)到底就是供大于求。邏輯上講，在上年度國(guó)家儲(chǔ)備棉大規(guī)模輪出的情況下，棉花需求得到滿足，而且供給量一定超過(guò)需求量。所以，在9月底的時(shí)候，我們看到全國(guó)棉花商業(yè)庫(kù)存超過(guò)166萬(wàn)噸，這就是棉花供大于求的一個(gè)鐵證。正是因?yàn)樯蟼€(gè)年度棉花供大于求，又疊加新棉上市，棉花價(jià)格下跌的趨勢(shì)一直延續(xù)到近期。
國(guó)產(chǎn)棉花價(jià)格下跌是因?yàn)楣┻^(guò)于求，那么，配額已經(jīng)發(fā)放很久了，為什么保稅棉也賣(mài)不動(dòng)呢？畢竟全國(guó)保稅棉也不過(guò)22萬(wàn)噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)少于配額數(shù)量?。∥艺J(rèn)為，這就是性?xún)r(jià)比的問(wèn)題。只要有了性?xún)r(jià)比更合適的棉花，沒(méi)有哪一品種的棉花是不可替代的。很多貿(mào)易商手里有澳棉，質(zhì)量非常好，報(bào)價(jià)在18000元/噸左右，而雙29、雙30的新疆手摘棉售價(jià)只有16000元/噸多，性?xún)r(jià)比遠(yuǎn)超澳棉，澳棉賣(mài)不動(dòng)是非常正常的，其他品種的進(jìn)口棉也面臨同樣的難題。最近，我們看到某大型央企的進(jìn)口棉開(kāi)始低價(jià)進(jìn)入市場(chǎng)，性?xún)r(jià)比很高，銷(xiāo)售也非常好。所以如果手里有保稅棉的貿(mào)易商要實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售，降價(jià)適應(yīng)市場(chǎng)恐怕是唯一選擇。
其實(shí)市場(chǎng)也不會(huì)一直這么低迷下去，某些階段而出現(xiàn)一定幅度的反彈是非?？赡艿?。從國(guó)內(nèi)看，首先新疆棉收購(gòu)進(jìn)入尾聲，大多數(shù)棉花成本已經(jīng)確定，后續(xù)低價(jià)貨源對(duì)市場(chǎng)的沖擊在減少；其次紡織企業(yè)前期競(jìng)拍的儲(chǔ)備棉庫(kù)存慢慢消耗，后期的采購(gòu)會(huì)逐步放量。從國(guó)際市場(chǎng)看，印度棉花價(jià)格對(duì)國(guó)際棉花價(jià)格的支撐還是很強(qiáng)的。近期出現(xiàn)止跌甚至反彈是大概率事件。既然價(jià)格可能反彈，選擇把貨留一留好不好呢？還要注意以下幾個(gè)問(wèn)題：
1、本年度國(guó)內(nèi)棉花消費(fèi)超不過(guò)上個(gè)年度是大概率事件。
2、上年度結(jié)轉(zhuǎn)給本年度的棉花，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)前幾個(gè)年度。
3、國(guó)家儲(chǔ)備棉庫(kù)存雖然大幅下降，但是滿足國(guó)內(nèi)需求還是綽綽有余。如果國(guó)家儲(chǔ)備棉繼續(xù)輪出，那么本年度再次重復(fù)供過(guò)于求的局面是一定的。
在這樣的條件下，對(duì)于反彈的高點(diǎn)就要慎重考慮了。要好好衡量一下反彈的幅度能不能覆蓋延期銷(xiāo)售的資金利息與倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用。
無(wú)論是賣(mài)還是留，對(duì)于有保稅棉的公司都是一種艱難的選擇。但不管怎么樣，貼近市場(chǎng)，順勢(shì)銷(xiāo)售，才是正確的選擇。至少短期內(nèi)，保稅棉要擺脫虧損是一個(gè)難度很大的事情。
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