強(qiáng)檢修難敵弱需求 PTA難言樂觀
——銀河期貨PTA月報(bào)(11月)
來(lái)源：銀河期貨2018-11-05 10:11:10編輯：Xfq
本月PTA主力1901合約大幅下挫，截止今日累計(jì)增倉(cāng)10.8萬(wàn)手至111.8萬(wàn)手，成交量環(huán)比減少1686.4萬(wàn)手，跌6.57%收于6772。裝置方面，10月PTA裝置檢修高于預(yù)期，包括漢邦、三房巷、桐昆、蓬威、逸盛海南、虹港、BP、儀征、逸盛寧波等多套PTA裝置有檢修或計(jì)劃?rùn)z修。近一周以來(lái)，PTA現(xiàn)貨價(jià)格大幅下跌，而PX價(jià)格跌幅小于PTA，因此PTA加工費(fèi)受此影響有所下降至300元/噸左右，而遠(yuǎn)月盤面加工費(fèi)則跌至100元/噸左右。從下游聚酯環(huán)節(jié)來(lái)看，聚酯工廠在經(jīng)歷前期集中停產(chǎn)之后，進(jìn)入10月，聚酯裝置反而陸續(xù)重啟或提升負(fù)荷，目前聚酯負(fù)荷已從前期低點(diǎn)79%以下回升至88%以上，聚酯負(fù)荷在10月底仍有繼續(xù)上行概率。盡管下游織造加彈適度回暖，大廠相對(duì)小廠承受能力偏強(qiáng)，終端織機(jī)開工率回升至8成左右，加彈開工率回升至8成，但正的需求訂單卻表現(xiàn)不容樂觀，包括雙十一、圣誕節(jié)的訂單都非常有限，有些訂單已被提前透支，新增訂單量表現(xiàn)非常一般。從下游織造環(huán)節(jié)的心態(tài)來(lái)看，隨著4季度來(lái)臨，市場(chǎng)操作心態(tài)也變得更為保守，投機(jī)性需求大幅回落。綜合來(lái)看，目前PTA面臨環(huán)境整體依然不樂觀，且較低的加工費(fèi)對(duì)于盤面做空的力量并未形成太大制約，目前從產(chǎn)業(yè)鏈總體利潤(rùn)來(lái)看，PX和聚酯端利潤(rùn)偏厚，而PTA較差，依舊需要等待滌綸絲促銷后，產(chǎn)銷回升，為原料采購(gòu)讓出一定空間，使價(jià)格階段性走出反彈，操作上暫時(shí)觀望。
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