投資需求疲弱 是制造業(yè)PMI回落的主因
來源：經(jīng)濟時報 2018-11-02 09:11:45編輯：Xfq
國家統(tǒng)計局10月31日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2018年10月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.2%，環(huán)比回落0.6%；非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為53.9%，環(huán)比回落1.0%；綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為53.1%，環(huán)比回落1.0%。
接受中國經(jīng)濟時報記者采訪的專家認(rèn)為，10月份制造業(yè)PMI環(huán)比回落的主要原因是投資增速疲弱帶來的持續(xù)性影響。不過，總需求疲弱、內(nèi)需增長趨降的態(tài)勢是短期現(xiàn)象。未來，隨著提振投資需求和消費需求的政策效果顯現(xiàn)，這一現(xiàn)象會得到較快改變。
數(shù)據(jù)顯示，10月份制造業(yè)PMI為50.2%，比9月份回落0.6個百分點，制造業(yè)總體繼續(xù)運行在擴張區(qū)間，但擴張速度放緩。同時，10月份制造業(yè)PMI的各分項均有所下滑，指向總需求仍疲弱。
國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究部研究員張立群在接受中國經(jīng)濟時報記者采訪時表示，從整體來看，9月份和10月份的制造業(yè)PMI下降較為明顯，這表明中國經(jīng)濟還處在短期的下行態(tài)勢。其中，造成制造業(yè)PMI回落的主要原因，仍是今年投資需求的進一步下降。
張立群解釋說，盡管1-9月份投資增速開始企穩(wěn)，但它與工業(yè)生產(chǎn)之間存在一定的時間差，因此，前期投資增速下行對工業(yè)生產(chǎn)的影響至今仍然存在，這也是最近兩個月制造業(yè)PMI回落的主要原因。
國家信息中心經(jīng)濟預(yù)測部宏觀經(jīng)濟研究室主任閆敏在接受中國經(jīng)濟時報記者采訪時表示，10月份的PMI變化趨勢反映了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)正在發(fā)生變化。整體來看，制造業(yè)PMI和非制造業(yè)PMI均處于榮枯線之上，這表明未來發(fā)展的基本面仍然較好。
其中，制造業(yè)PMI環(huán)比回落，處在榮枯線附近，主要源于三方面因素的影響。一方面是外部因素影響，即部分行業(yè)受到中美貿(mào)易摩擦影響在生產(chǎn)端逐漸顯現(xiàn)，尤其是在出口預(yù)期方面，會產(chǎn)生一定的下拉作用。另一方面是內(nèi)部需求正在走弱。尤其是投資增長目前總體疲弱，它的影響正向生產(chǎn)領(lǐng)域滲透。此外，盡管有多方政策對企業(yè)進行減稅降負(fù)，但從整體來看，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營成本仍然相對偏高。
因此，閆敏認(rèn)為，下一步要從投資、消費兩大方面著手，提振內(nèi)需。
在提高投資需求上，拉動基建投資需求是重中之重。一方面要注重補短板，布局重大的、真正有利于國計民生發(fā)展的基建投資項目；另一方面也要破除民間投資的相關(guān)障礙，激發(fā)民間投資的積極性。
在提高消費需求上，相關(guān)政策的核心點應(yīng)該放在如何適應(yīng)世界上最大中等收入群體的消費升級上。一方面，要提高消費供給的質(zhì)量；另一方面，要提高第三產(chǎn)業(yè)，如生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)的發(fā)展水平。
張立群也指出，自7月31日中共中央政治局會議召開之后，圍繞擴內(nèi)需、補短板等目標(biāo)已經(jīng)出臺了大量的政策措施，緩解了包括基礎(chǔ)設(shè)施投資資金緊張在內(nèi)的許多問題。在這個背景下，1-9月份的基礎(chǔ)設(shè)施投資降幅比1-8月份收窄，基礎(chǔ)設(shè)施投資走穩(wěn)的苗頭已經(jīng)表現(xiàn)出來。從未來的發(fā)展前景來看，引起經(jīng)濟增速下降的主要因素正發(fā)生改變，與之相聯(lián)的PMI亦會呈現(xiàn)出逐步回升的態(tài)勢。
對此，閆敏表示，從短期來看，PMI仍會處在下行壓力。但從中期來看，隨著擴內(nèi)需、補短板等一系列政策的落地，PMI仍將回歸到平穩(wěn)運行的狀態(tài)。
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