純滌紗的2018，上漲大周期下的回落小周期
來源：中國綢都網(wǎng)2018-10-31 11:10:23編輯：xfq
純滌紗行業(yè)的2018年，處于歷年來的上揚狀態(tài)。年內(nèi)價格走勢來看，純滌紗經(jīng)歷了長時間的震蕩、短期大漲之后當(dāng)前已轉(zhuǎn)移下跌，并且短期內(nèi)純滌紗這番下滑態(tài)勢暫時缺乏契機反轉(zhuǎn)。
依據(jù)2011-2018年純滌紗與滌綸短纖價格數(shù)據(jù)做回歸分析，兩者相關(guān)性高達96%。純滌紗與滌綸短纖價格自2011年逐步下滑， 2015年末-2016年初相繼抵達歷年類低位后開始逐步反彈，2018年處于上揚狀態(tài)。
就2018年純滌紗與滌綸短纖的量價情況來看，均呈現(xiàn)行業(yè)生命周期中的成長期狀態(tài)。據(jù)統(tǒng)計，2018年1-10月，長樂T32S均價同比增17.10%，福建滌綸短纖均價同比增15.89%。在9月，純滌紗與滌綸短纖價格創(chuàng)下了2013年3月份以來新高。年內(nèi)價格走勢主要分為三個階段。
第一階段：震蕩整理狀態(tài)（1.1-7.25）
年內(nèi)大部分時間滌綸短纖一直在成本線略高位震蕩，1月-7月期間，滌綸短纖在8725-9200元/噸區(qū)間內(nèi)震蕩，峰谷值價差僅有475元/噸，長樂T32S在13300-14450元/噸區(qū)間內(nèi)波動，峰谷值價差1150元/噸。
第二階段：大幅上揚狀態(tài)（7.26-9.6）
聚酯產(chǎn)能投放又值PX、PTA行業(yè)檢修狀態(tài)下，PTA開始因供應(yīng)緊缺大幅上揚，滌綸短纖及純滌紗類產(chǎn)品價格雖因被動跟進而在8月底、9月初刷新歷年來新高，但利潤水平卻被PTA明顯壓榨，在8月份，滌綸短纖利潤環(huán)比下滑119.86%，T32S利潤環(huán)比壓縮33%。
第三階段：回吐漲勢（9.7至今）
伴隨著PTA利潤猛增及聚酯利潤大幅下滑，聚酯行業(yè)開機負(fù)荷最低降至80.71%。截至目前，PTA已較年內(nèi)高點累積下滑2300元/噸以上，而華東滌綸短纖累積下跌1425元/噸，長樂T32S累積下跌1600元/噸。在這波落價狀態(tài)下，純滌紗利潤再度轉(zhuǎn)負(fù)為正，而滌綸短纖現(xiàn)金流亦是擴大至800元/噸以上。
距離春節(jié)還有接近4個月時間，短期來看，滌綸短纖面臨充足的現(xiàn)金流以及集中再度的產(chǎn)量，11月份利潤水平或存在下滑可能，而利潤水平壓縮的兩個體現(xiàn)，一是聚酯成本反彈而滌綸短纖價格難跟或者跟進緩慢，滌綸短纖價格下滑預(yù)期依舊強烈，同時產(chǎn)業(yè)鏈下端壓力也因11月臨近而或有所展現(xiàn)，因傳統(tǒng)旺季結(jié)束以及印染、加征關(guān)稅等使得需求提前釋放，市場需求進一步啟動預(yù)期已顯不足，綜合而言，短線市場對于純滌紗及滌綸短纖仍處相對偏空心態(tài)。
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