鮑威爾重申漸進(jìn)加息路徑 低失業(yè)低通脹并存或持續(xù)
來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)2018-10-08 15:10:04編輯：xfq
中證網(wǎng)訊（實(shí)習(xí)記者薛瑾）美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月2日在美國(guó)波士頓參加全美商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)協(xié)會(huì)（NABE）活動(dòng)上，重申了美聯(lián)儲(chǔ)將保持緩慢、逐步加息的路徑，并表示對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)持“積極預(yù)期”，認(rèn)為在可預(yù)見(jiàn)的一段時(shí)期內(nèi)，美國(guó)將保持超低失業(yè)率和低通脹環(huán)境并存的“歷史罕見(jiàn)時(shí)期”。
鮑威爾稱，包括更好運(yùn)用貨幣政策在內(nèi)的諸多因素，很大程度上減少了勞動(dòng)力市場(chǎng)趨緊對(duì)通貨膨脹的影響。用來(lái)表示失業(yè)率與通貨膨脹之間替代取舍關(guān)系的“菲利浦斯曲線”表明，當(dāng)失業(yè)率較低、勞動(dòng)力市場(chǎng)趨緊時(shí)，企業(yè)用人成本的增加最終會(huì)轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，拉動(dòng)通貨膨脹率上行。然而鮑威爾稱，美聯(lián)儲(chǔ)2%的通脹目標(biāo)，讓菲利普斯曲線失效。
他認(rèn)為，現(xiàn)有跡象并未表明美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)出現(xiàn)“過(guò)熱”，工資水平的上漲與物價(jià)水平上漲及勞動(dòng)生產(chǎn)率增幅保持一致，所以工資水平的上漲未必引發(fā)通脹。
鮑威爾同時(shí)還提到需要防范主要風(fēng)險(xiǎn)，在必要時(shí)不排除使用以前的貨幣政策工具。貨幣政策正常化速度過(guò)快，可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張周期的縮短，但速度過(guò)慢則會(huì)增加通脹影響的風(fēng)險(xiǎn)，所以美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)執(zhí)行與通脹目標(biāo)相協(xié)調(diào)的漸進(jìn)式貨幣政策正?；^(guò)程，同時(shí)密切監(jiān)控經(jīng)濟(jì)發(fā)展，平衡上述風(fēng)險(xiǎn)。鮑威爾表示，如果通脹預(yù)期顯著偏離目標(biāo)，美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)果斷采取行動(dòng)。鮑威爾還承諾會(huì)堅(jiān)持“縮表”政策，在應(yīng)對(duì)通貨膨脹時(shí)，首選項(xiàng)是利用聯(lián)邦基金利率，而非更改縮表路徑。
對(duì)于當(dāng)下的全球貿(mào)易形勢(shì)及其對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，鮑威爾稱“美國(guó)提高貿(mào)易關(guān)稅將會(huì)導(dǎo)致物價(jià)上漲，目前尚未看到特朗普貿(mào)易政策對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)帶來(lái)的切實(shí)影響，也沒(méi)有系統(tǒng)性通脹趨勢(shì)出現(xiàn)的跡象。盡管當(dāng)前新興市場(chǎng)面臨風(fēng)險(xiǎn)，但全球前景依然較為積極。”
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