累庫掣肘期貨打壓 PTA“金九”行情反轉(zhuǎn)
來源：中國化工報2018-09-29 09:09:30編輯：KK
9月11日PTA現(xiàn)貨價格漲至9320元/噸，較這一波漲勢起點——7月19日6015元上漲3305元，漲幅高達(dá)54.9%。隨后市場上演反轉(zhuǎn)下跌行情。9月底PTA現(xiàn)貨價跌至7820元/噸，較11日下跌1400元，跌幅達(dá)15.2%。
“PTA前期漲勢存在資金炒作，隨著9月合約進(jìn)入交割，市場做多熱情減弱。而下游聚酯產(chǎn)銷疲軟，且工廠大幅減產(chǎn)，PTA已出現(xiàn)累庫現(xiàn)象。加上期貨走低打壓，預(yù)計此次反轉(zhuǎn)下跌行情將延續(xù)一段時間。”隆眾資訊PTA分析師孫雪霏等業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為。
PTA最大的利空，是需求減弱，導(dǎo)致庫存累積。
國內(nèi)75%PTA用于生產(chǎn)聚酯纖維，20%用于生產(chǎn)瓶級聚酯。近期兩大下游都開始減產(chǎn)。“8月下旬開始，聚酯行業(yè)進(jìn)入集中檢修期。如紹興天圣30萬噸/年裝置、寧波大沃25萬噸/年裝置都開始檢修。以9月21日為節(jié)點，聚酯產(chǎn)量整體周度損失量達(dá)10萬噸，且仍有部分大型工廠計劃加入減產(chǎn)行列。據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計，未來1個月聚酯周度損失產(chǎn)量都將在10萬噸上下，相當(dāng)于減少PTA需求約8.65萬噸。”孫雪霏說。
整體來看，由于前期市場紅火，PTA裝置開工率偏高。而目前下游聚酯產(chǎn)銷低迷，開工率在4-5成震蕩。終端拿貨意愿不強，且基本有庫存。在累庫掣肘下，預(yù)計短期PTA延續(xù)弱勢格局。
期貨走跌，成為PTA價格又一大利空。
數(shù)據(jù)顯示，今年1-8月PTA期貨價格和現(xiàn)貨價格的相關(guān)性高達(dá)0.99。因此期貨價格已成為現(xiàn)貨貿(mào)易定價基準(zhǔn)。9月24日PTA主力合約1901收盤價跌至7212元/噸，較8月30日創(chuàng)下的近5年新高點8032元/噸下跌850元，跌幅約10.6%。這帶動PTA現(xiàn)貨價格走軟。
“從基本面看，前期聚酯工廠減產(chǎn)力度大，特別是一些大廠減產(chǎn)導(dǎo)致市場心理崩塌，造成價格暴跌。技術(shù)層面，主力合約1901跌破5日均線7223元/噸，上方壓力位在20日均線7585元/噸附近。目前市場心態(tài)有所恢復(fù)，預(yù)計PTA期貨價格短期維持震蕩運行，區(qū)間在7000-7500元/噸。”卓創(chuàng)資訊PTA分析師王姍表示。
原料價格大穩(wěn)小動，也難以給PTA帶來支撐。
目前國內(nèi)PX主要進(jìn)口自韓國、日本等地，因此亞洲地區(qū)PX價格直接影響國內(nèi)價格。9月24日亞洲地區(qū)PX收盤價小幅下滑，收于1269-1271美元/噸FOB韓國和1289-1291美元/噸CFR中國，基本保持穩(wěn)定。
“9月PX裝置整體開工率79%左右。齊魯石化裝置開停并存，鎮(zhèn)海煉化、福建聯(lián)合等幾套裝置面臨檢修，后市供應(yīng)端窄幅下移；但騰龍芳烴160萬噸/年裝置11月面臨重啟。由于供應(yīng)量總體變化不大，預(yù)計10月PX價格將大穩(wěn)小動，難以支撐PTA價格大漲。”孫雪霏說。(標(biāo)題：累庫掣肘期貨打壓 PTA“金九”行情反轉(zhuǎn))
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