PTA價格暴漲生產商被指堪比“印鈔機” 恒力股份擬再加碼產能
來源：證券日報2018-09-18 08:09:12編輯：KK
雖9月很多地方已初顯秋意，然而大宗市場的PTA期現貨價格卻沒有要降溫意思，依舊維持在高位。
在PTA價格大漲之時，全產業(yè)鏈民營石化巨頭恒力股份繼今年4月推出PTA擴產250萬噸計劃后，日前再度提出追加250萬噸PTA產能計劃。公司稱，擬投資29.88億元建設“年產250萬噸PTA-5項目”。
據測算，待上述2個新項目全部建成達產后，加上公司現有660萬噸產能，恒力股份將擁有年產PTA1160萬噸生產能力。
2個月價格漲5成
回顧前一段的商品市場，PTA絕對算得上是耀眼的“黑馬”，自7月中旬起，幾乎一天一個價格。
據生意社公開的相關數據顯示，9月14日，各大生產企業(yè)的PTA現貨報價約9300元/噸左右，較7月初約6000元/噸價格漲了足足5成多。期貨市場上，各主力合約自7月下旬快速上揚，PTA價格從當時的6000元/噸左右上沖到8000元/噸至9000元/噸附近。其中PTA1809合約最高漲至9330元/噸，PTA1901合約也創(chuàng)出8062元/噸近年新高。截至9月14日收盤，PTA1901合約收于7334元/噸，而臨近交割的PTA1809合約收于9250元/噸。
“出乎意料，也在意料之中。”對于這波PTA行情快速上漲，某不愿具名的行業(yè)分析師向《證券日報》記者表示：“PTA價格上漲是有其現實基礎的，下游產業(yè)聚酯化纖行業(yè)的高景氣度導致對PTA需求也一直在增長，加上上游原油、對二甲苯價格上漲傳導，這波上漲不難理解，并不是單純炒作引發(fā)的。”
恒力股份董事會辦公室主任、證券事務代表高明在接受《證券日報》記者采訪時表示：“PTA期貨市場大爆發(fā)是供需逆轉下的必然。今年7月，翔鷺140萬噸PTA裝置投產落空和PTA設備檢修，使得期貨市場達到量變到質變的過程。”
“2015年民用絲開始回暖，這幾年一年比一年好，現在處于景氣高點，但2015年至今，只有桐昆新上220萬噸PTA產能。”高明坦言：“我們在2017年就判斷未來PTA會迎來一波大行情。”
PTA工廠大賺
據記者了解，PTA是重要的大宗有機原料之一，從產業(yè)鏈上來看，PTA上承對二甲苯和原油，下接聚酯、滌綸短纖、長絲和瓶片，既是石油的下端產品，也是聚酯等的前端產品。對于下游來說，具有不可替代性。
對于PTA未來的供需趨勢，高明認為明年或更加緊張，“到今年年底，民用絲預計還有210萬噸產能要投放市場，明年預計還有400多萬噸聚酯產能投放市場，而供給端，直到明年年底，PTA都沒有新產能投放。”恒力股份在2018年半年報中稱，PTA近兩年的新產能投放處于一個空檔期，PTA供給偏緊的局面難以在短期內得到有效緩解。
天風證券在一份有關石油化工行業(yè)的報告中也持相近的觀點，認為對二甲苯強勢推動PTA牛市行情，2018年至2019年將成為PTA產能投放真空期，聚酯繼續(xù)新增投產，PTA供應呈現更加緊張的局面。
華泰證券在一份研報表示，由于下游剛需穩(wěn)定、匯率因素刺激，疊加油價高位，PTA-滌綸產業(yè)鏈整體延續(xù)強勢。伴隨未來聚酯產能陸續(xù)釋放，PTA有望維持高景氣。
“許多廠家都推遲停產檢修計劃，在加班加點生產。”前述分析師表示：“價格的攀升已讓各大PTA生產廠商賺的‘盆滿缽滿’，現在的加工費在2000元/噸左右，PTA工廠簡直堪比‘印鈔機’。”
恒力股份再度擴產
為進一步鞏固上游產能規(guī)模優(yōu)勢，增強聚酯化纖全產業(yè)鏈綜合競爭實力，提升上市公司持續(xù)盈利能力，恒力股份也再度加碼公司在PTA方面的生產能力。
據了解，公司本次項目毗鄰恒力石化一、二、三期PTA項目，建成后，公司PTA合計總產能增加至1160萬噸/年，無論是單體產能、還是整體規(guī)模，都排在全球第一位。同時，公司單噸加工成本在行業(yè)內屬于最低水平，具有極強的市場競爭能力。
公司表示，項目的投產有利于公司進一步強化在聚酯化纖產業(yè)鏈上游PTA行業(yè)的技術、規(guī)模與成本競爭優(yōu)勢，優(yōu)化全產業(yè)鏈結構，夯實上游產能領先優(yōu)勢，提升公司綜合競爭實力。
對于新投的PTA項目，高明對《證券日報》記者表示，該項目采用的是英威達最新的PTA8+技術，具有技術成熟度高、裝置能耗低、投資成本低的優(yōu)點，物耗和能耗都遠低于現在運行裝置的水平。且前期660萬噸/年的PTA項目建設在工程配套上已為后期產能擴充做了提前預留，此次項目公用工程與輔助設施也將主要依托于現有的裝置。
多家券商也對恒力股份的產能擴充持樂觀態(tài)度，華創(chuàng)證券在研報中指出，恒力股份的PTA-5項目依托現有裝置建造，有助于降低項目投資額度和建設周期。
華創(chuàng)證券認為PTA-聚酯產業(yè)鏈高景氣有望持續(xù)，PTA供需格局向好，處于底部回升階段。
同時東興證券認為，未來隨著國內上游對二甲苯產能的逐漸投放，產業(yè)鏈利潤大概率會向下游轉移。產業(yè)鏈中PTA環(huán)節(jié)較為弱勢的情況將不復存在，盈利能力將大幅增強。
東興證券表示，恒力股份作為民用滌綸長絲行業(yè)龍頭，完成“原油-芳烴、烯烴-PTA、乙二醇-聚酯-紡絲”的全產業(yè)鏈一體化布局。2000萬噸煉化一體化項目即將投產，現在又接連披露未來產能擴張計劃，將鞏固公司行業(yè)霸主地位。(標題：PTA價格暴漲生產商被指堪比“印鈔機” 恒力股份擬再加碼產能)
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