13日PTA主力1901合約延續(xù)下跌
來源：銀河期貨2018-09-14 08:09:30編輯：Xfq
今PTA主力1901合約延續(xù)下跌，最終累計增倉704手至122.3萬手，跌0.21%收于7482。現(xiàn)貨方面，上午PTA交投清淡，買盤多以觀望為主，除少數(shù)幾單供應(yīng)商回購?fù)?，聚酯工廠受聚酯減產(chǎn)影響，部分以賣PTA現(xiàn)貨為主，實質(zhì)性買盤稀少，下午PTA市場現(xiàn)貨較為凌亂，部分減產(chǎn)降負(fù)聚酯工廠有出貨動作，但買盤整體較為觀望，主流供應(yīng)商現(xiàn)款9300附近仍有收貨，其余市場商談成交在8800-8850附近，較低還盤8700-8800附近。裝置方面，揚子60萬噸已經(jīng)復(fù)產(chǎn)，BP110萬噸裝置預(yù)計10月中檢修1個月，BP125萬噸裝置預(yù)計9月檢修一周，寧波逸盛220萬噸裝置于本周末起檢修2周，桐昆、盛虹的裝置檢修大致定于9月底10月初左右。近一周以來，PTA現(xiàn)貨價格基本平穩(wěn)，而PX價格出現(xiàn)回落，本周PTA加工費受此影響有所下降至單噸2000元左右。從下游聚酯環(huán)節(jié)來看，受原料端價格上漲過快影響，本周周度開工率繼續(xù)回落至90.46%，尤其是短纖負(fù)荷再度下跌，環(huán)比下降2%至72%附近，瓶片工廠負(fù)荷繼續(xù)小幅下跌1%至78%。本周聚酯產(chǎn)品庫存繼續(xù)上升，聚酯工廠庫存天數(shù)環(huán)比分別上漲2.9天，2.5天，1.2天。利潤方面成品價格漲價周期和原料短期錯配，因此利潤水平繼續(xù)下滑，瓶片，短纖等產(chǎn)品虧損擴(kuò)大。從供應(yīng)的角度來說，盡管部分PTA工廠在9月檢修，但揚子和佳龍兩套共計120萬噸裝置于9月重啟，從邊際角度講，供應(yīng)偏緊格局能有所緩解不過在未來翔鷺未重啟老的PTA裝置前，PTA大幅累庫存的概率較小。需求上，聚酯負(fù)荷在9月仍存在下滑的可能，金九銀十盡管馬上來臨，但面臨目前低利潤甚至虧損的情況下，下游消費或?qū)⒎啪彙X，9月ACP商談最終在1340美金，成本端有支撐，中長線來看TA個人依舊認(rèn)為是一個逢低做多的品種，但前期漲幅過大，估值偏離基本面較多，因此繼續(xù)逢高做空。
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