銀河期貨PTA周評(píng)(2018.9.7)
來(lái)源：銀河期貨2018-09-10 10:09:30編輯：KK
本周PTA主力1901合約終結(jié)連續(xù)上漲，最終累計(jì)減倉(cāng)9546萬(wàn)手至122.7萬(wàn)手，成交量環(huán)比減少211.7萬(wàn)手，跌2.21%收于7684。裝置方面，揚(yáng)子60萬(wàn)噸裝置已復(fù)產(chǎn)，BP110萬(wàn)噸裝置預(yù)計(jì)10月中檢修1個(gè)月，BP125萬(wàn)噸裝置預(yù)計(jì)9月檢修1周，寧波逸盛220萬(wàn)噸裝置于本周末起檢修2周，桐昆、盛虹的裝置檢修大致定于9月底10月初左右。近一周以來(lái)，PTA現(xiàn)貨價(jià)格基本平穩(wěn)，而PX價(jià)格出現(xiàn)回落，本周PTA加工費(fèi)受此影響有所下降至單噸2000元左右。從下游聚酯環(huán)節(jié)來(lái)看，受原料端價(jià)格上漲過(guò)快影響，本周周度開(kāi)工率繼續(xù)回落至90.46%，尤其是短纖負(fù)荷再度下跌，環(huán)比下降2%至72%附近，瓶片工廠負(fù)荷繼續(xù)小幅下跌1%至78%。本周聚酯產(chǎn)品庫(kù)存繼續(xù)上升，POY、FDY、DTY庫(kù)存天數(shù)環(huán)比分別上漲2.9天、2.5天、1.2天。利潤(rùn)方面成品價(jià)格漲價(jià)周期和原料短期錯(cuò)配，因此利潤(rùn)水平繼續(xù)下滑，瓶片、短纖等產(chǎn)品虧損擴(kuò)大。從供應(yīng)角度來(lái)說(shuō)，盡管部分PTA工廠在9月檢修，但揚(yáng)子和佳龍兩套共計(jì)120萬(wàn)噸裝置于9月重啟，從邊際角度講，供應(yīng)偏緊格局能有所緩解不過(guò)在未來(lái)翔鷺未重啟老的PTA裝置前，PTA大幅累庫(kù)存概率較小。需求上，聚酯負(fù)荷在9月仍存在下滑可能，金九銀十盡管馬上來(lái)臨，但面臨目前低利潤(rùn)甚至虧損情況下，下游消費(fèi)或?qū)⒎啪?。PX9月ACP商談最終在1340美金，成本端有支撐，中長(zhǎng)線來(lái)看PTA個(gè)人依舊認(rèn)為是一個(gè)逢低做多品種，但短期漲幅過(guò)大，多空分歧較明顯，在資金有可能出現(xiàn)拐點(diǎn)情況下，可以考慮波段靈活操作。
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