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　　對(duì)于新興市場(chǎng)而言，剛剛過去的這一周可謂是“風(fēng)雨飄搖”。土耳其危機(jī)浪潮尚未平息，阿根廷“哭泣”的浪潮又迅猛來襲。

　　上周最后一個(gè)交易日，阿根廷比索對(duì)美元匯率下滑超過4%，而全周跌幅超過19%?；仡櫼恢茏邉?shì)，阿根廷比索陷于苦苦掙扎之中。與該種貨幣一起表現(xiàn)不振的還有其它多種新興市場(chǎng)貨幣。為保持外匯市場(chǎng)穩(wěn)定，多個(gè)新興市場(chǎng)貨幣當(dāng)局選擇采取行動(dòng)，再度捍衛(wèi)本幣匯率。

　　今年以來，新興市場(chǎng)貨幣緣何問題多多，人民幣表現(xiàn)如何？我國(guó)又應(yīng)該如何面對(duì)？對(duì)此，中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者專訪了中國(guó)外匯投資研究院院長(zhǎng)譚雅玲。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)：今年來，為何新興市場(chǎng)國(guó)家頻繁發(fā)生匯率貶值危機(jī)？

　　譚雅玲：我認(rèn)為，首先，現(xiàn)在還沒有達(dá)到危機(jī)的程度。一方面，當(dāng)前匯率波動(dòng)比較大，跟美國(guó)貿(mào)易政策引起的商品資源和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格去向不明朗有關(guān)。另一方面，新興市場(chǎng)國(guó)家可炒作的空間比較大，導(dǎo)致短期資金轉(zhuǎn)向了新興市場(chǎng)國(guó)家。

　　其次，這些新興市場(chǎng)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)相對(duì)不均衡，尤其是主產(chǎn)業(yè)和核心產(chǎn)業(yè)沒有支柱，他們各自偏重的行業(yè)或者產(chǎn)業(yè)對(duì)資源商品和農(nóng)業(yè)依賴相對(duì)比較大，美國(guó)貿(mào)易政策對(duì)這些產(chǎn)業(yè)和行業(yè)都有很大的不確定性。另外，這些出現(xiàn)問題的新興市場(chǎng)國(guó)家都存在一定的政治風(fēng)險(xiǎn)。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)：從今年4月份開始，土耳其、阿根廷等新興市場(chǎng)國(guó)家外匯市場(chǎng)集體承壓，表現(xiàn)不振。新興經(jīng)濟(jì)體遭受美聯(lián)儲(chǔ)加息、美元走強(qiáng)的新一輪沖擊。面對(duì)新興市場(chǎng)“風(fēng)雨飄搖”，為何人民幣企穩(wěn)態(tài)勢(shì)保持不變？

　　譚雅玲：首先，人民幣的基本面和其他的新興市場(chǎng)國(guó)家不太一樣，中國(guó)的產(chǎn)業(yè)重心有自身的特色和個(gè)性，相較其他國(guó)家，我國(guó)的重心產(chǎn)業(yè)和支撐產(chǎn)業(yè)的影響力還是比較大的。另一方面，人民幣在國(guó)際金融市場(chǎng)的作用也在不斷提升。

　　不得不說的是，人民幣“企穩(wěn)態(tài)勢(shì)”與當(dāng)前我國(guó)的政策監(jiān)管和市場(chǎng)監(jiān)督也有關(guān)系。我們會(huì)及時(shí)去糾偏一些問題，及時(shí)去改正。比如說人民幣逆周期因子因素，就是在人民幣貶值加快的時(shí)候我們提出了這一項(xiàng)舉措，打消了繼續(xù)貶值的預(yù)期，這樣對(duì)我們穩(wěn)定信心和防止恐慌都會(huì)很有好處。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)：有聲音表示，當(dāng)前新興市場(chǎng)國(guó)家面臨“股匯債”三殺的局面，對(duì)此您如何看待？

　　譚雅玲：“股匯債”三殺說得有些太嚴(yán)重了，目前來看，新興市場(chǎng)的匯率仍是有漲有跌。

　　一方面，新興市場(chǎng)國(guó)家的股票也不是一味下跌。雖然當(dāng)前的一些新興市場(chǎng)國(guó)家面臨比較嚴(yán)重的債務(wù)壓力。但是這與其本身的結(jié)構(gòu)有關(guān)，跟美元指數(shù)有關(guān)。如果從2014年往前看，美元指數(shù)在80點(diǎn)左右，而現(xiàn)在是90多點(diǎn)，這樣會(huì)增加他們以美元計(jì)價(jià)的債務(wù)負(fù)擔(dān)。

　　另一方面，新興市場(chǎng)國(guó)家的問題早就出現(xiàn)，但是仍然沒有失控也沒有爆發(fā)危機(jī)，而且這一輪的市場(chǎng)波動(dòng)是有上有下的，波動(dòng)區(qū)間還是非常明顯的，因此，把債市和股市看作是雙跌也不符合事實(shí)。

　　我認(rèn)為，全球市場(chǎng)經(jīng)歷了1997年和2008年金融危機(jī)，人們應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)和預(yù)警都是比過去更強(qiáng)烈了。另外，還要考慮到全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展對(duì)這些國(guó)家本身的帶動(dòng)性和影響力。

　　與此同時(shí)，這些國(guó)家本身經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)和外匯儲(chǔ)備還是有一定的存量，這對(duì)他們應(yīng)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)是比較有利的。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)：伴隨著新興市場(chǎng)貨幣危機(jī)的蔓延，您認(rèn)為，下一步我國(guó)應(yīng)該在哪些方面進(jìn)行防范？

　　譚雅玲：貨幣本身的變化可能還是和心理恐慌有特別大的關(guān)系，如果從外圍角度去看，恐慌心理導(dǎo)致的推波助瀾比較明顯，中國(guó)市場(chǎng)本身也存在著價(jià)格被推波助瀾的狀態(tài)在里面。所以我們應(yīng)該注重內(nèi)部本身的風(fēng)險(xiǎn)化解和風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)，不是簡(jiǎn)單看國(guó)際市場(chǎng)的風(fēng)云變幻，內(nèi)部市場(chǎng)的穩(wěn)定可能跟我國(guó)的貨幣制度、貨幣政策都有很重要的關(guān)系。

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