2018/19年度全球棉花供應(yīng)真的很緊張？
來源：亞洲紡織聯(lián)盟2018-08-27 13:08:50編輯：Xfq
針對(duì)2018/19年度全球棉花市場(chǎng)形勢(shì)，目前投機(jī)商、棉花貿(mào)易企業(yè)、軋花廠甚至棉農(nóng)的看法幾乎是“一邊倒”的供不足需，特別是高品質(zhì)、高等級(jí)、無(wú)三絲的機(jī)采棉更受到紗廠和棉花企業(yè)的關(guān)注和青睞(主要是美棉、澳棉、巴西棉和烏茲別克斯坦棉等)。
即使2018年7月6日起我國(guó)對(duì)進(jìn)口美棉加征25%關(guān)稅，仍未阻止2018/19年度美棉簽約出口。據(jù)USDA統(tǒng)計(jì)，截止8月9日，2018/19年度美陸地棉累計(jì)簽約188.76萬(wàn)噸，較去年同期增長(zhǎng)35.8%)。
從部分國(guó)際棉商、進(jìn)口企業(yè)反饋來看，2018年度巴西棉也受到中國(guó)、越南、印尼、印度等各國(guó)紗廠的“追捧”，簽約、出口比較活躍;2017/18年度澳棉軋花廠、出口企業(yè)已經(jīng)庫(kù)存寥寥，只有部分國(guó)際棉商、進(jìn)口商仍拿高品質(zhì)高價(jià)澳棉做“誘餌”吸引買家。
USDA、ICAC及部分投資機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)可2018/19年度棉花供應(yīng)下滑、消費(fèi)增長(zhǎng)將導(dǎo)致壓力突出、棉價(jià)上漲的結(jié)論。筆者雖然也認(rèn)為ICE主力合約跌破80強(qiáng)壓力位的可能性不大，盤面有望背靠80展開階段性反彈，中長(zhǎng)線重回88、90等關(guān)口的預(yù)期強(qiáng)烈，但并非棉花供求基本面引發(fā)，而是美元指數(shù)回調(diào)、商品市場(chǎng)處于牛市通道(特別是農(nóng)產(chǎn)品上漲)、政策變化及中美貿(mào)易磋商等外部利好推動(dòng)，2018/19年度棉花全球供不足需或是個(gè)“偽命題”或者多頭的炒作點(diǎn)，原因如下：
其一、2018/19年度全球棉花產(chǎn)量將大幅高于前期預(yù)測(cè)，USDA、ICAC等機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)或一而再、再而三的調(diào)整。首先，印度農(nóng)業(yè)部統(tǒng)計(jì)，截至8月9日印度新棉種植面積累計(jì)達(dá)到1126萬(wàn)公頃，僅比去年同期減少45公頃，減幅3.8%，大幅低于前期各機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)同比下滑14%-15%的減幅(甚至有的機(jī)構(gòu)認(rèn)為減幅將達(dá)到20%左右);而且從調(diào)查來看，今年印度各棉區(qū)蟲災(zāi)弱于2017/18年度，單產(chǎn)有望提高，因此2018/19年度印度棉花總產(chǎn)或不低于2017/18年度的620萬(wàn)噸。
其次，美國(guó)得州雖然因干旱高溫導(dǎo)致棄耕棄種率較高，但美國(guó)整體植棉面積卻增長(zhǎng)明顯。USDA發(fā)布的3月份棉花種植意向調(diào)查報(bào)告顯示，2018/19年度棉花種植面積為1346.9萬(wàn)英畝，較上一年增長(zhǎng)6.8%;6月份USDA發(fā)布的棉花實(shí)播面積報(bào)告顯示，2018/19年度美棉種植面積1351.8萬(wàn)英畝，較本年度增7.2%;從3月、6月份數(shù)據(jù)相差不大來看，2018/19年度美棉種植面積增長(zhǎng)約7%;而從近日美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的棉花現(xiàn)蕾率、結(jié)鈴進(jìn)度、吐絮進(jìn)度來看，與2017/18年度基本持平，因此2018/19年度美棉產(chǎn)量增長(zhǎng)可期。
再次，2018/19年度中國(guó)棉花產(chǎn)量仍有望達(dá)到上年度水平。進(jìn)入7、8月份，新疆棉區(qū)天氣、積溫比較給力，棉花進(jìn)入快速生長(zhǎng)期，不僅上市期不會(huì)推遲，而且單產(chǎn)有望持平或小幅增長(zhǎng);再加上2018年北疆機(jī)采棉種植面積增幅較大、單產(chǎn)預(yù)計(jì)較好，因此業(yè)內(nèi)測(cè)算2018/19年度新疆棉產(chǎn)量將不低于505萬(wàn)噸(2017/18年度新疆棉累計(jì)公檢500.18萬(wàn)噸)。
最后，2018/19年度非洲(主要是西非)、巴西等地區(qū)棉花產(chǎn)量均呈現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)，完全可以彌補(bǔ)印度、巴基斯坦及中亞國(guó)家棉花種植面積下降帶來的供應(yīng)下降。
其二、2018/19年度全球棉花消費(fèi)預(yù)測(cè)或有些偏高，需要適度擠出“水份”，調(diào)低產(chǎn)銷差距。第一、美元指數(shù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，包括中國(guó)、越南、印度、土耳其等等各國(guó)貨幣均大幅貶值，進(jìn)口棉美棉、澳棉、西非棉等成本快速增長(zhǎng)，紗廠、貿(mào)易商只能減少或暫停外棉清關(guān)進(jìn)口，國(guó)際棉花流動(dòng)性減弱?？紤]到美聯(lián)儲(chǔ)加息、縮表和對(duì)伊制裁、對(duì)中國(guó)大打貿(mào)易戰(zhàn)等等一系列動(dòng)作，美元強(qiáng)勢(shì)短期難以改變(部分機(jī)構(gòu)甚至預(yù)測(cè)美元指數(shù)將上98、100)，對(duì)全球棉花流動(dòng)、消費(fèi)的壓制作用非常明顯。
第二、東南亞各國(guó)棉花消費(fèi)增長(zhǎng)不宜高估，2018/19年度棉紗產(chǎn)銷存很大變數(shù)。從調(diào)查來看，受MSP大幅上調(diào)、蟲災(zāi)來襲及盧比貶值等多因素影響，2018/19年度印度國(guó)內(nèi)棉價(jià)或“高開高走”，紗廠將面臨原料成本上漲、中國(guó)和孟加拉等各國(guó)對(duì)棉紗需求萎縮下滑“腹背受敵”的雙重考驗(yàn)，某一階段時(shí)不排除價(jià)格“倒掛”的可能;而隨人民幣貶值擴(kuò)大、國(guó)產(chǎn)紗競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)等利空擴(kuò)大，中國(guó)企業(yè)對(duì)越南、印尼、巴基斯坦等棉紗的進(jìn)口量也將高位回落，東南亞棉紗進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的困難上升。
?
資訊權(quán)限圖標(biāo)說明：
1、紅鎖圖標(biāo)：
為A、B等級(jí)會(huì)員、資訊會(huì)員專享；
2、綠鎖圖標(biāo)：
為注冊(cè)并登陸會(huì)員專享；
3、圓點(diǎn)圖標(biāo)：
為完全開放資訊；
本網(wǎng)版權(quán)及免責(zé)聲明：
1、凡本網(wǎng)注明“來源：錦橋紡織網(wǎng)”的所有作品，版權(quán)均屬于錦橋紡織網(wǎng)，未經(jīng)本網(wǎng)授權(quán)，任何單位及個(gè)人不得轉(zhuǎn)載、摘編或以其他方式使用。已經(jīng)獲得本網(wǎng)授權(quán)使用作品的，應(yīng)在授權(quán)范圍內(nèi)使用，并注明“來源：錦橋紡織網(wǎng)”。違反上述聲明者，本網(wǎng)將追究其侵權(quán)責(zé)任的權(quán)利。
2、凡本網(wǎng)注明“來源：XXX（非錦橋紡織網(wǎng)）”的作品，均轉(zhuǎn)載自其他媒體，轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多的信息，并不代表本網(wǎng)贊同其觀點(diǎn)和對(duì)其真實(shí)性負(fù)責(zé)。
3、如因作品內(nèi)容、版權(quán)和其它問題需要同本網(wǎng)聯(lián)系的，請(qǐng)?jiān)?0日內(nèi)進(jìn)行。
4、有關(guān)作品版權(quán)及投稿事宜，請(qǐng)聯(lián)系：0532-66886655 E-mail：gao@m.6868980.com
相關(guān)文章
