現(xiàn)貨供大于求 棉花震蕩偏弱
——銀河期貨棉花棉紗周評(07-27)
來源：銀河期貨2018-07-28 13:07:06編輯：KK
國際市場
本周ICE期棉價(jià)格重心略上移。歐美貿(mào)易談判成功利好市場，此外美棉簽約情況仍不錯支持美棉價(jià)格。此外本周得州天氣干旱雖略有緩解，但未來一段時間仍是美棉生長關(guān)鍵時期，而得州繼續(xù)干旱可能性很大。新棉種植方面，截至2018年7月22日，美棉現(xiàn)蕾率78%，較過去5年平均水平減少3個百分點(diǎn)；結(jié)鈴進(jìn)度41%，較過去5年平均水平增加4個百分點(diǎn)；棉花生長狀況達(dá)到良好級以上的達(dá)到39%，較去年同期減少16個百分點(diǎn)。新年度美棉銷售情況較上周有減少，但整體仍不錯，7月19日一周簽約2018年度陸地棉4.52萬噸，截止當(dāng)周累計(jì)簽約142.42萬噸。本周印度棉價(jià)格略有上漲，目前印度S-6軋花廠提貨價(jià)報(bào)48100盧比/坎地，折89.34美分/磅。目前印度棉花現(xiàn)貨處于青黃不接時段，價(jià)格略強(qiáng)勢。近期印度降雨量充足，棉花種植進(jìn)度快速增加，截止7月19日，印度植棉面積達(dá)到927萬公頃，較一周前增加152萬公頃，較去年同期減少11%。預(yù)計(jì)未來一段時間印度棉播種進(jìn)度仍將繼續(xù)加快。
國內(nèi)市場
本周鄭棉期貨價(jià)格震蕩，市場在現(xiàn)貨和倉單壓力及貶值等因素下震蕩。本周儲備棉輪出底價(jià)15828元/噸，較上周上調(diào)143元/噸，由于離儲備棉結(jié)束時間越來越近，紡企囤貨意愿增加，本周儲備棉的成交均價(jià)和成交率都有所提升。由于前兩年儲備棉輪出都延長至9月底，本年度市場也有同樣預(yù)期。6月底全國棉花商業(yè)庫存總量約225.74萬噸，同比增加130多萬噸，此外增加80萬噸滑準(zhǔn)稅配額，且目前儲備棉在大量供應(yīng)，離新棉集中上市還有2個多月，因此短期內(nèi)棉花資源豐富，而下游消費(fèi)處于相對的淡季，需求不旺，因而從供需層面講，棉花短期內(nèi)壓力大。目前鄭棉注冊倉單+有效預(yù)報(bào)倉單量超過45萬噸，而鄭棉809合約單邊持倉折棉花43萬多噸，因此巨量倉單也壓制著近月合約上漲。短期內(nèi)關(guān)注外盤、天氣、宏觀政策氛圍。棉紗現(xiàn)貨價(jià)格震蕩偏弱，目前處于紡織行業(yè)淡季，下游消費(fèi)情況一般，印染行業(yè)受環(huán)保政策限制采購坯布謹(jǐn)慎，盛澤C32S報(bào)價(jià)24000元/噸，錢清C32S報(bào)價(jià)23500-23600元/噸，等棉紗期貨和現(xiàn)貨差價(jià)再次拉大時，交割倉庫企業(yè)可選擇適當(dāng)時機(jī)，考慮自身情況選擇期現(xiàn)套利。
下游
近期由于下游市場趨于淡季，紗線銷售行情一般，受美元匯率影響進(jìn)口紗線價(jià)格成本高漲，美國總統(tǒng)特朗普連續(xù)發(fā)推特指明中國和歐盟正在操控匯率剝奪美國產(chǎn)品競爭優(yōu)勢。優(yōu)質(zhì)國產(chǎn)紗線價(jià)格堅(jiān)挺，中低檔紗線受原料影響質(zhì)量一般。進(jìn)口紗方面，大部分紡企表示庫存持續(xù)低位，價(jià)格受人民幣匯率波動影響，而周五匯率更是突破6.82，隨著成本增加，進(jìn)口紗貿(mào)易商報(bào)價(jià)上調(diào)意愿強(qiáng)烈，預(yù)計(jì)繼上波漲價(jià)基礎(chǔ)上再上調(diào)500-800元/噸左右，出貨意愿尤為強(qiáng)烈，庫存普遍保持低位，大多暫無補(bǔ)庫意愿。(標(biāo)題：現(xiàn)貨供大于求 棉花震蕩偏弱)
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