多空因素交織 內(nèi)外盤震蕩走勢
——銀河期貨棉花棉紗周評(07-20)
來源：銀河期貨2018-07-21 17:07:27編輯：KK
國際市場
本周ICE期棉價格震蕩走勢。美國得州天氣干旱及美棉優(yōu)良率低支撐棉花反彈，美元指數(shù)走強又壓制棉價上漲。新棉種植方面，截至2018年7月15日，美棉現(xiàn)蕾率72%，較過去5年平均水平減少2個百分點；結(jié)鈴進度31%，較過去5年平均水平增加7個百分點；棉花生長狀況達到良好級以上的達到41%，較去年減少19個百分點。新年度美棉銷售情況不錯，7月12日一周，2018年度陸地棉簽約5.62萬噸，截止當周累計簽約137.91萬噸。本周印度棉價格上漲，目前印度S-6軋花廠提貨價報48000盧比/坎地，折88.67美分/磅。目前印度棉花現(xiàn)貨處于青黃不接時段，價格略強勢。近期印度降雨量充足，棉花種植進度快速增加，預(yù)計未來一段時間印度棉將大量播種，印度大幅提高政府最低收購價，印度棉農(nóng)種植積極性預(yù)計將提高。
國內(nèi)市場
本周鄭棉期貨價格震蕩，市場在現(xiàn)貨和倉單壓力下震蕩偏弱走勢，但近兩日人民幣大幅貶值又給商品價格以支撐。本周儲備棉輪出底價15685元/噸，較上周上調(diào)200元/噸，由于新疆棉上市量有增加，本周儲備棉的成交量和成交均價有所提高。目前是新疆棉花生長關(guān)鍵時期，需關(guān)注新疆天氣影響。6月底全國棉花商業(yè)庫存總量約225.74萬噸，同比增加130多萬噸，此外增加80萬噸滑準稅配額，且目前儲備棉在大量供應(yīng)，因此短期內(nèi)棉花資源豐富，而下游消費處于相對的淡季，需求不旺，因而從供需層面講，棉花短期內(nèi)壓力大。目前鄭棉注冊倉單+有限預(yù)報倉單量有45萬噸，而鄭棉809合約單邊持倉折棉花43.7萬噸，因此巨量倉單壓制著近月合約上漲。但也需要觀察外盤、天氣、政策的變化及近期宏觀層面變化。
本周棉紗期貨價格震蕩走勢，但現(xiàn)貨價格震蕩偏弱，目前處于紡織行業(yè)淡季，下游消費情況一般，印染行業(yè)受環(huán)保政策限制采購坯布謹慎，盛澤C32S報價24000元/噸，錢清C32S報價23500-23700元/噸，等棉紗期貨和現(xiàn)貨差價再次拉大時，交割倉庫企業(yè)可選擇適當時機，考慮自身情況選擇期現(xiàn)套利。
下游
市場整體進入淡季，紗線、坯布訂單明顯減少，客戶以報價及開發(fā)下半年新品種為主，牛仔內(nèi)銷較活躍。蘇錫常染廠環(huán)保檢查嚴重，產(chǎn)量銳減，染色行情不容樂觀。這一周，全棉紗行情整體穩(wěn)中向下調(diào)整態(tài)勢，交易量仍集中在32S、40S，主要噴氣錦棉布系列生產(chǎn)需求較好，另外32S全棉+40D氨綸包覆紗下游需求量有升，主要用于生產(chǎn)彈力錦棉布。滌棉紗65/3532S、45S銷量尚可，價格行情變化甚小。粘膠短纖加速下跌，后續(xù)供應(yīng)面、需求面等都缺乏一定支撐，而成本端相對表現(xiàn)抗跌，且行業(yè)目前微利，中短期來看，市場利好支撐依舊缺乏，價格或弱勢下行，關(guān)注廠家負荷變化情況。(標題：多空因素交織 內(nèi)外盤震蕩走勢)
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