競拍底價大幅下調(diào) 儲備棉成交率升
——銀河期貨棉花棉紗日評(06-25)
來源：銀河期貨2018-06-26 08:06:38編輯：KK
期貨
鄭棉價格震蕩走勢，809月漲45至16150，901月漲50至16975，905月漲110至17510，持倉量繼續(xù)增加4.1萬手至112.8萬手；鄭紗價格震蕩走勢，810月漲45至25065，901月漲30至25625，持倉量略減至0.5萬手。
上游
據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，2018年5月我國進(jìn)口棉花13萬噸，環(huán)比增長18%；同比增長52%。2018年1-5月我國累計進(jìn)口棉花58萬噸，同比增長4%。2017/18年度我國累計進(jìn)口棉花93萬噸，同比增長8%。
據(jù)媒體了解到，目前烏蘇市九間樓鄉(xiāng)、哈圖布呼鎮(zhèn)等地棉花整體長勢較好，枝繁葉茂，一片生機(jī)盎然。往年此時，當(dāng)?shù)孛拗暌延虚_花，今年開花坐桃較晚。目前，株高40cm，現(xiàn)蕾5-8個/株，但個別沙石地棉花偏矮。棉農(nóng)正在定期噴施農(nóng)藥控制蟲害并滴水施肥。
下游
由于近期釋放較多維穩(wěn)信號，棉價下行，銷售行情開始轉(zhuǎn)淡，紡企采購積極性不高。棉紗價格因棉價下跌而小幅下調(diào)，主要原因是棉紗漲幅過小，當(dāng)前棉花采購和生產(chǎn)，實際利潤不高，造成紡企并降價意愿不強(qiáng)。從各紡企報價看，普梳棉紗價格有下跌態(tài)勢，但仍維持前期報價。從當(dāng)前采購看，主要以精梳緊密紡32支和40支銷售較好，高支紗50支以上采購量少，詢價不多，行情較冷清。棉紗報價也略有下調(diào)，降幅較少100元/噸。盛澤C32S報價24200元/噸，錢清C32S報價24000元/噸。
國際市場
印度：據(jù)印度媒體報道，受中國進(jìn)口需求減少影響，2017/18財年印度棉紗出口量同比減少8.8%，為10.974億公斤，出口額同比增長2.2%，為34.2億美元。其中印度棉紗對中國出口量同比減少30.7%，為3.1536億公斤，對其他國家和地區(qū)的出口量同比減少18.3%，為8.588億公斤。中國占全球棉紗進(jìn)口總量的46.7%。雖印度仍是全球最大棉紗出口國，但其所占比重已從2015年的30%下降到2017年的26%。印度棉紡織品出口促進(jìn)會表示，印度市場份額下降的原因是越南出口增加。印度棉紗出口到中國關(guān)稅是3.5-5%，而越南沒有關(guān)稅。2013/14財年越南棉紗對中國的出口量只有2.87億公斤，到2017/18財年增加到7.18億公斤。
巴西：外電消息，6月1-15日巴西棉價繼續(xù)上漲，原因是2016/17年度、2017/18年度巴西棉花現(xiàn)貨供應(yīng)不足。據(jù)統(tǒng)計，5月30日至6月15日巴西CEPEA/ESALQ棉花挃數(shù)累計上漲1.1%，6月15日達(dá)到3.7898雷亞爾/磅。過去兩周，巴西部分加工廠退市觀望，等待新棉上市，因此國內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)有所增加、交貨速度加快。紡企反映，他們難以將棉價上漲轉(zhuǎn)嫁到下游產(chǎn)品，目前交易的棉花主要是前期采購的棉花，因此部分紡企目前使用的是前期采購的棉花庫存，其他工廠則轉(zhuǎn)而做起紗線貿(mào)易。同時運費價格不確定也帶來很大困擾。
展望
6月25日儲備棉輪出兩節(jié)共掛拍3萬噸，其中新疆棉至0.78萬噸。第十六周儲備棉輪出底價15536元/噸，下調(diào)567元/噸。本周儲備棉輪出底價大幅下調(diào)，儲備棉競拍積極性戒略有提高，特別是地產(chǎn)棉在起拍價大幅下調(diào)之后成交率提高的概率大。2018年5月我國進(jìn)口棉花13萬噸，環(huán)比增長18%；同比增長52%。5月底全國棉花商業(yè)庫存總量約255.35萬噸，同比增加100多萬噸，此外增加80萬噸滑準(zhǔn)稅配額，且目前儲備棉在大量供應(yīng)，因此短期內(nèi)棉花資源豐富，但國內(nèi)產(chǎn)需存在巨大供應(yīng)缺口對市場長期影響較大。近日中美貿(mào)易戓擔(dān)憂情緒略有緩和，市場恐慌情緒得到釋放后恢復(fù)相對的平靜，預(yù)計鄭棉短期小幅震蕩。
棉紗現(xiàn)貨價格小幅下調(diào)，盛澤C32S報價24100元/噸，錢清C32S報價24000元/噸，目前棉紗期貨和現(xiàn)貨差價變小，建議之前做期現(xiàn)套利者可先獲利平倉，等待下次套利機(jī)會。(標(biāo)題：競拍底價大幅下調(diào) 儲備棉成交率升)
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