增發(fā)滑準(zhǔn)稅配額 棉花棉紗大跌
——銀河期貨棉花棉紗日評(píng)(06-14)
來(lái)源：銀河期貨2018-06-15 09:06:51編輯：KK
期貨
今天鄭棉價(jià)格大跌，809月漲430至16715，901月跌445至17570，905月跌430至18150，持倉(cāng)量大減4.6萬(wàn)手至130萬(wàn)手；鄭紗價(jià)格大跌，810月跌530至25870，901月跌575至26250，持倉(cāng)量減少至0.98萬(wàn)手。
上游
發(fā)改委：發(fā)放棉花進(jìn)口滑準(zhǔn)稅配額80萬(wàn)噸，全部為非國(guó)營(yíng)貿(mào)易配額；企業(yè)申請(qǐng)條件：5萬(wàn)錠以上紡織企業(yè)，同時(shí)具備良好財(cái)務(wù)納稅信用記錄，無(wú)海關(guān)等方面違法違規(guī)記錄，未列入“信用中國(guó)”受懲黑名單，無(wú)違反《農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口關(guān)稅配額管理暫行辦法》的行為；申請(qǐng)時(shí)間為2018年6月15日至29日；分配原則根據(jù)申請(qǐng)者實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力，不區(qū)分一般貿(mào)易和加工貿(mào)易，由企業(yè)自主選擇確定貿(mào)易方式。
2018年5月石河子墾區(qū)平均氣溫16.9-18.6攝氏度，比歷年同期平均值偏低1.3-2.2攝氏度，比去年同期偏低3.1-3.8攝氏度。其中上旬石河子墾區(qū)平均氣溫14.9-16.6攝氏度，比歷年同期平均值偏低1.2-2.2攝氏度，比去年同期偏低1.1-2.3攝氏度；中旬墾區(qū)平均氣溫17.9-19.2攝氏度，比歷年同期平均值偏低0.8-1.5攝氏度，比去年同期偏低4.0-4.6攝氏度；下旬墾區(qū)平均氣溫17.6-20.1攝氏度，比歷年同期平均值偏低1.6-3.1攝氏度，比去年同期偏低4.1-4.8攝氏度。由于石河子墾區(qū)5月上、中、下旬氣溫持續(xù)偏低，明顯影響棉花生長(zhǎng)發(fā)育進(jìn)程。往年棉花5月底或6月初就到現(xiàn)蕾普遍期，而今年棉花現(xiàn)蕾期明顯推遲。據(jù)石河子墾區(qū)北部的炮臺(tái)氣象站農(nóng)氣人員觀測(cè)，6月12日棉花進(jìn)入現(xiàn)蕾普遍期，比近7年(2011年-2017年棉花平均現(xiàn)蕾普遍期6月8日)平均值偏晚4天，比去年偏晚7天，位于墾區(qū)偏南地區(qū)的烏蘭烏蘇農(nóng)業(yè)氣象試驗(yàn)站觀測(cè)據(jù)顯示今年棉花現(xiàn)蕾普遍期為6月8日，比近7年(2011年-2017年棉花平均現(xiàn)蕾普遍期5月31日)平均值偏晚8天，比去年偏晚8天。整個(gè)石河子墾區(qū)棉花現(xiàn)蕾期比近7年偏晚4-8天，比去年偏晚7-8天。
下游
由于近期釋放較多維穩(wěn)信號(hào)，棉價(jià)下行，銷售行情開(kāi)始轉(zhuǎn)淡，紡企采購(gòu)積極性不高。棉紗價(jià)格因棉價(jià)下跌而小幅下調(diào)，主要原因是棉紗漲幅過(guò)小，當(dāng)前棉花采購(gòu)和生產(chǎn)，實(shí)際利潤(rùn)不高，造成紡企并降價(jià)意愿不強(qiáng)。從各紡企報(bào)價(jià)看，普梳棉紗價(jià)格有下跌態(tài)勢(shì)，但仍維持前期報(bào)價(jià)。從當(dāng)前采購(gòu)看，主要以精梳緊密紡32支和40支銷售較好，高支紗50支以上采購(gòu)量少，詢價(jià)不多，行情較冷清。棉紗報(bào)價(jià)也略有下調(diào)，降幅較少100元/噸。盛澤C32S報(bào)價(jià)24300元/噸，錢清C32S報(bào)價(jià)24200元/噸。
據(jù)中國(guó)海關(guān)總署最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2018年5月我國(guó)紡織品服裝出口額為234.45億美元，環(huán)比增長(zhǎng)9.12%，同比增長(zhǎng)0.17%。其中紡織品(包括紡織紗線、織物及制品)出口額112.44億美元，同比增長(zhǎng)8.06%；服裝(包括服裝及衣著附件)出口額122.01億美元，同比下降6.15%。2018年1-5月我國(guó)紡織品服裝累計(jì)出口額1025.44億美元，同比增長(zhǎng)3.66%，其中紡織品累計(jì)出口額475.77億美元，同比增長(zhǎng)10.75%；服裝累計(jì)出口額546.54億美元，同比下降2.34%。
國(guó)際市場(chǎng)
美國(guó)：根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的6月份全球產(chǎn)需預(yù)測(cè)，美國(guó)2017/18年度棉花出口量調(diào)增50萬(wàn)包，至1600萬(wàn)包。美國(guó)2017/18年度期末庫(kù)存預(yù)計(jì)為420萬(wàn)包，2018/19年度期末庫(kù)存為470萬(wàn)包，庫(kù)存消費(fèi)比為25%。美國(guó)2018/19年度農(nóng)場(chǎng)價(jià)格區(qū)間為60-80美分，整體較上月上調(diào)5美分。全球方面，2018/19年度中國(guó)、巴基斯坦和澳大利亞產(chǎn)量調(diào)減，巴西產(chǎn)量調(diào)增，全球產(chǎn)量環(huán)比減少近80萬(wàn)包，消費(fèi)量?jī)H調(diào)減8.5萬(wàn)包，韓國(guó)減少的22.5萬(wàn)包基本上被烏茲別克斯坦和越南的增量所抵消。全球期初庫(kù)存環(huán)比沒(méi)有變化，但期末庫(kù)存環(huán)比調(diào)減72.5萬(wàn)包，為8300萬(wàn)包，同比減少520萬(wàn)包，中國(guó)以外地區(qū)庫(kù)存則連續(xù)第三年增加。
印度：受國(guó)際棉價(jià)飆升及國(guó)內(nèi)外強(qiáng)勁需求，印度棉價(jià)持續(xù)飆升至較高水平，印度國(guó)內(nèi)和出口市場(chǎng)的棉紗價(jià)格進(jìn)一步上漲。紡織原料成本過(guò)高導(dǎo)致紡紗廠生產(chǎn)利潤(rùn)直線下降。據(jù)統(tǒng)計(jì)，過(guò)去七天(6月6-12日)，印度S-6棉花價(jià)格累計(jì)上漲1400盧比至46400盧比/坎地，上漲幅度3.11%，過(guò)去4周累計(jì)上漲11.8%；棉紗價(jià)格再次小幅上漲，其中旁遮普邦30S針織紗價(jià)格累計(jì)上漲0.46%至217盧比/公斤，過(guò)去4周累計(jì)上漲7盧比/公斤，上漲幅度3.3%。過(guò)去3周，印度紡企紡紗利潤(rùn)從22%下降至到18%。
展望
6月14日儲(chǔ)備棉輪出兩節(jié)共掛拍3萬(wàn)噸，其中新疆棉減少至0.41萬(wàn)噸。本年度輪儲(chǔ)自6月4日起限制非紡企業(yè)參與競(jìng)拍，且僅限于競(jìng)拍紡企自用后，紡企保持理性按需競(jìng)拍，儲(chǔ)備棉成交率出現(xiàn)下降。根據(jù)中國(guó)棉花協(xié)會(huì)棉花物流分會(huì)對(duì)全國(guó)18個(gè)省市187家倉(cāng)庫(kù)的調(diào)查數(shù)據(jù)，5月底全國(guó)棉花商業(yè)庫(kù)存總量約255.35萬(wàn)噸，同比增加68.1%，較上月減少31.99萬(wàn)噸。今天發(fā)改委發(fā)布公告：為保障紡企用棉需要，經(jīng)研究決定，今年發(fā)放一定數(shù)量的棉花關(guān)稅配額外優(yōu)惠關(guān)稅稅率進(jìn)口配額(簡(jiǎn)稱棉花進(jìn)口滑準(zhǔn)稅配額)，本次棉花進(jìn)口滑準(zhǔn)稅配額數(shù)量為80萬(wàn)噸，全部為非國(guó)營(yíng)貿(mào)易配額。從2015年以來(lái)，國(guó)家為更好地去庫(kù)存，一直停發(fā)滑準(zhǔn)稅配額，本次增發(fā)進(jìn)口棉配額是4年來(lái)的首次，之前棉花協(xié)會(huì)有發(fā)文表示會(huì)增發(fā)進(jìn)口棉配額。政府部門態(tài)度偏向于穩(wěn)定市場(chǎng)，表態(tài)市場(chǎng)棉花資源豐富，呼吁企業(yè)理性采購(gòu)，但目前鄭棉持倉(cāng)量仍高，因此市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)仍不低，風(fēng)險(xiǎn)承受能力低者觀望。
棉紗現(xiàn)貨市場(chǎng)，盛澤C32S報(bào)價(jià)24300元/噸，錢清C32S報(bào)價(jià)24200，和期貨價(jià)格相差較大，交割廠庫(kù)紡企可以據(jù)自己目前庫(kù)存情況及加工能力，綜合考慮資金情況，選擇跨品種套利、期現(xiàn)套利。需要注意的是一定做好風(fēng)險(xiǎn)控制。(標(biāo)題：增發(fā)滑準(zhǔn)稅配額 棉花棉紗大跌)
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