美棉出口銳減被誤讀 好戲還在后頭
來源：2018-01-31 19:01:27編輯：KK
上周美棉出口周報(bào)給市場當(dāng)頭一棒，ICE期棉立即大幅下挫。據(jù)報(bào)告，1月12-18日一周，2017/18年度美國棉花出口凈簽約量僅1.53萬噸，較前周銳減75%，較前4周平均值減少70%。
當(dāng)周中國、孟加拉國分別取消6.93萬包、9.83萬包，是美棉凈簽約量銳減直接原因。不過拋開毀約因素，當(dāng)周美棉新增簽約仍達(dá)到25.79萬包，約合5.85萬噸，仍是一個(gè)給力數(shù)字，和前幾周凈簽約量幾乎持平?？梢娂词姑迌r(jià)漲到80美分以上，各國紡企對(duì)美棉需求仍源源不斷。
至于中國因何大量取消合同，其實(shí)無需多言。了解市場的人士都很清楚，以往每當(dāng)價(jià)格快速上漲，中國紡企經(jīng)常和棉商達(dá)成一致取消合同，棉商拿到期貨市場套保收益，而紡企可以省下銀子以圖日后，這樣做顯然比執(zhí)行合同如期裝運(yùn)要?jiǎng)澦愕枚?，買賣雙方心照不宣地獲取各自利益是再正常不過的一件事，以往發(fā)生過多次，且屢試不爽。況且當(dāng)周中國新增簽約還是達(dá)到5.2萬包之多，加上下年度的1.06萬包，新增簽約總量和毀約數(shù)量幾乎抵消。因此這種取消合同行為只是中國紡企常規(guī)操作，談不上是什么利空因素。
對(duì)于孟加拉國取消的11.22萬包，其實(shí)具體情況也和中國差不多，部分毀約也是紡企和棉商之間的“協(xié)議取消”。且當(dāng)周孟加拉國下年度陸地棉簽約也新增7.7萬包，加上本年度陸地棉簽約1.39萬包，實(shí)際毀約也是個(gè)很小的數(shù)字。
在本年度至今所有取消合同中，有42%(19.9萬包)來自中國，也都是上述原因而非需求減少或產(chǎn)地品種變化所致。此外美國西南地區(qū)低馬值低等級(jí)棉數(shù)量巨大，也使這部分棉花大大折價(jià)并順利出口，紡企都在極力爭取這種廉價(jià)美棉資源，這也為美棉出口提供足夠且持續(xù)增長動(dòng)力，使美棉庫存不斷下降。
隨著高等級(jí)棉數(shù)量減少，紡企將繼續(xù)加大對(duì)2018年新棉即期采購，這就解釋為什么2018年12月合約在74-75美分有很好支撐，2018年12月合約將有更多上漲動(dòng)力。細(xì)心觀察發(fā)現(xiàn)，目前2018年度合約走勢已和2017年度合約相反。雖近幾天本年度合約大幅下跌，但新年度合約走勢卻相對(duì)堅(jiān)挺，跌幅較有限。所以說，好戲還在后頭！至于下年度面積和供應(yīng)，其實(shí)只是看上去有點(diǎn)“龐然大物”，到時(shí)候會(huì)發(fā)生什么只有天知道。美棉出口銳減被誤讀 好戲還在后頭
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