內(nèi)外夾擊 鄭棉仍存下探空間

編輯:KK    發(fā)布時間:2017-09-13 14:09:08    中國證券報

　　在大幅上漲過后，近日鄭棉期貨支撐不足出現(xiàn)回落，主力1801合約維持在15600元/噸附近運行。分析人士表示，外盤期棉下調(diào)及國內(nèi)拋儲量價穩(wěn)定，均令期價承壓回落。目前來看，9月國內(nèi)整體天氣情況良好，美國颶風Irma帶來的影響預計有限，在此背景下，預計短期期價仍存下調(diào)空間。

　　期價高位回調(diào)

　　在上周三創(chuàng)下階段新高16015元/噸后，近日鄭棉期價出現(xiàn)回調(diào)整理。截至昨日收盤，1801合約收報于15640元/噸，跌50元或0.32%。

　　方正中期期貨農(nóng)產(chǎn)品組研究員表示，颶風Irma登陸美國東南部，造成持續(xù)降雨，棉田受災，但因影響程度不及預期，ICE期棉向下回調(diào)。此外國內(nèi)拋儲量價穩(wěn)定，亦令鄭棉期價支撐不足，回調(diào)需求增強。

　　邁科期貨研究部李沛林表示，在美國農(nóng)業(yè)部公布9月的農(nóng)作物供需平衡表之前，美棉價格出現(xiàn)大幅回落，多數(shù)持倉離場規(guī)避可能因消息帶來的風險。盡管目前來看，超強颶風Irma有所減弱，但對棉花帶來的影響仍在持續(xù)。天氣因素對支撐作用仍在盤面發(fā)酵，但寬松的基本面預計價格難有持續(xù)性上漲。此外8月中國國家棉花檢測系統(tǒng)將2017/18年度產(chǎn)量上調(diào)至584萬噸，環(huán)比增加4.0%，同比大增14.1%。且適逢新棉市場時期，提高產(chǎn)量對收購價產(chǎn)生壓制作用。

　　現(xiàn)貨方面，周一現(xiàn)貨市場報價15755-16085元/噸之間，大部分地區(qū)報價穩(wěn)定，15省平均價15920.53元/噸，較前一交易日上漲1.13元/噸。

　　短期支撐動力不足

　　基本面上，目前棉花市場的關(guān)注焦點主要在國內(nèi)拋儲、國內(nèi)外產(chǎn)區(qū)天氣情況及新作生長情況上。

　　據(jù)方正中期期貨農(nóng)產(chǎn)品組研究員介紹，拋儲方面，本月是拋儲的最后1個月，成交率仍維持高位，日平均成交率89.68%，高于上月的61.49%，超過去年同期的84.29%。新舊棉價差明顯，大概率將發(fā)生搶拍，對盤面有所提振。截至9月11日國儲共成交儲備棉281.75萬噸，超過去年同期的225.55萬噸，預計9月底拋儲結(jié)束，本年度將輪出資源320萬噸，國儲剩余庫存480萬噸，庫存持續(xù)減少。

　　天氣方面，國內(nèi)方面，上周新疆地區(qū)氣溫有所回升；華南地區(qū)有40-80mm的降雨，局部地區(qū)雨勢偏強；華北地區(qū)有小雨，整體天氣對棉花吐絮有利。美國方面，颶風Irma已于10日在美國東部登陸，目前影響還不得而知，但大概率不及颶風“哈維”所造成的影響。

　　新作方面，本月大部分新花已進入吐絮期，新疆地區(qū)棉花進入吐絮盛期，棉農(nóng)采摘及開秤收購企業(yè)逐漸增多。目前新疆地區(qū)籽棉收購價6.5-7.5元/公斤之間，加工費800元/噸計算，參考成本16000元/噸附近，內(nèi)地參考成本15200元/噸左右。

　　展望后市，方正中期期貨農(nóng)產(chǎn)品組研究員認為，目前主要影響因素為拋儲和天氣，拋儲量價穩(wěn)定，其中新疆棉供應有所增加，新疆3128級均價16606元/噸，價格仍偏高。9月國內(nèi)整體天氣情況良好，美國颶風Irma帶來的影響目前尚不得知，但預計大概率小于哈維影響程度。總體來看，棉價支撐動力不足，向下調(diào)整意愿增強，16000元/噸附近多單逐漸減持。

　　李沛林表示，長期來看，國儲庫壓力減半，棉花基本面短空長多。技術(shù)上，價格維持寬幅震蕩，等待選擇方向。內(nèi)外夾擊 鄭棉仍存下探空間