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鄭棉震蕩偏強運行，各合約多以紅盤報收，主力2505合約低開高走，在平盤附近窄幅波動為主，最終上揚0.11%。

隨著皮棉加工即將完成，市場資源進入去庫存化過程，供給壓力有所緩解。春節(jié)后紡織廠逐漸復(fù)工，大部分企業(yè)已恢復(fù)至正常生產(chǎn)狀態(tài)，對原料采購將有所增加。但新增訂單承接不足，部分企業(yè)庫存仍有小幅積壓，開機呈未滿狀態(tài)，主流地區(qū)紡企開機負(fù)荷上升至逾1個月高位59.7%。受關(guān)稅等宏觀因素影響，紡企對原料采購較謹(jǐn)慎，尚無過多建庫操作。

海外市場上，美國農(nóng)業(yè)部供需報告多空影響參半，未對美棉產(chǎn)量作出修正，但對中國、巴西產(chǎn)量預(yù)估略微調(diào)增，全球產(chǎn)量、消費量環(huán)比雙雙增加，前者調(diào)增幅度蓋過后者影響，全球供應(yīng)繼續(xù)呈略微擴大趨勢。盡管美國農(nóng)業(yè)部出口銷售有所回暖，但原油價格下跌，且投資者在期價觸及逾2周高點后鎖定利潤，ICE期棉下跌，5月棉花合約下跌0.86%，結(jié)算價報67.98美分/磅。關(guān)注隨后公布的美國PPI數(shù)據(jù)、美棉出口周報、美國零售數(shù)據(jù)、NCC意向植棉面積。

西南期貨評論認(rèn)為，在關(guān)稅摩擦影響下，全球經(jīng)濟有下行壓力，這拖累棉花消費，外盤驅(qū)動向下，直至巴西種植成本可能獲得支撐。國內(nèi)方面，本年度國內(nèi)產(chǎn)量超預(yù)期，商業(yè)庫存處高位，在大周期寬松、需求偏弱、中美博弈環(huán)境下，預(yù)計棉價偏弱運行。