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近日，由新疆冠農(nóng)股份有限公司(簡稱冠農(nóng)股份)、中原期貨股份有限公司(簡稱中原期貨)主辦，河南省紡織行業(yè)協(xié)會、中原投資者教育基地協(xié)辦的“穩(wěn)企安農(nóng)護(hù)航實體”——《冠農(nóng)“疆”棉》產(chǎn)業(yè)基地活動之棉花期貨衍生工具運(yùn)用暨產(chǎn)業(yè)風(fēng)險管理經(jīng)驗交流會在鄭州舉辦，來自棉花貿(mào)易商、紡織廠、棉花和棉紗交割庫的代表及機(jī)構(gòu)投資者等100余人參會。

河南省紡織行業(yè)協(xié)會會長袁建龍表示，河南紡織行業(yè)發(fā)展歷史悠久，貢獻(xiàn)巨大。截至2023年，河南全省擁有紗錠2000萬錠，純棉紗產(chǎn)量達(dá)到200萬噸，綜合實力居全國第6位。然而，產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程也面臨挑戰(zhàn)和困難，如凈資產(chǎn)收益率普遍偏低、電費(fèi)等生產(chǎn)要素成本居高不下等問題，部分企業(yè)運(yùn)營困難。為了解決這些困難，河南紡織行業(yè)需要從五個方面著手：一是持續(xù)加強(qiáng)功能化和差別化的紡紗思路，以滿足市場的多樣化需求；二是堅持綠色導(dǎo)向，進(jìn)一步降低成本；三是利用AI技術(shù)賦能傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，將AI技術(shù)應(yīng)用于紡織行業(yè)，提高生產(chǎn)效率、優(yōu)化產(chǎn)品質(zhì)量、降低能耗等；四是加強(qiáng)新興市場的培育；五是學(xué)會更多的企業(yè)管理技巧，尤其要學(xué)會運(yùn)用期貨手段提質(zhì)增效。

中原期貨總經(jīng)理薛海斌表示，當(dāng)前，國際環(huán)境錯綜復(fù)雜，棉花及紡織品價格波動加大，棉紡織產(chǎn)業(yè)鏈面臨的不確定因素顯著增加。因此，越來越多的涉棉企業(yè)選擇運(yùn)用期貨、期權(quán)等金融工具管理風(fēng)險，指導(dǎo)企業(yè)的生產(chǎn)與經(jīng)營。在各方的大力支持下，棉花期貨市場日益成熟，內(nèi)涵和外延得到鞏固拓展，在穩(wěn)定棉花產(chǎn)業(yè)運(yùn)行、增強(qiáng)企業(yè)抗風(fēng)險能力、助力鄉(xiāng)村振興等方面發(fā)揮了積極作用。

冠農(nóng)股份副總經(jīng)理張國玉表示，本次會議旨在搭建棉花產(chǎn)業(yè)交流平臺，幫助更多企業(yè)了解棉花產(chǎn)業(yè)形勢，更好認(rèn)識期貨，積極運(yùn)用棉花期貨、期權(quán)工具開展套期保值，讓棉花期貨、期權(quán)賦能產(chǎn)業(yè)，讓涉棉企業(yè)在期貨市場信息引領(lǐng)下實現(xiàn)創(chuàng)新經(jīng)營，有效降低風(fēng)險，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)企業(yè)間的合作與發(fā)展，共同推動棉花產(chǎn)業(yè)的繁榮。

冠農(nóng)集團(tuán)期貨部部長彭黎虎表示，棉花產(chǎn)業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中主要面臨供需失衡、價格波動、質(zhì)量與標(biāo)準(zhǔn)等風(fēng)險。企業(yè)參與套期保值的過程中，主要使用期貨、期權(quán)等衍生工具，對風(fēng)險進(jìn)行靈活的管理，幫助企業(yè)規(guī)避價格波動及市場的不確定性風(fēng)險，讓企業(yè)在經(jīng)營中有更好的收益。

“對我們企業(yè)來講，套期保值主要起到降低成本的作用。我們企業(yè)參與到了生產(chǎn)、經(jīng)營、貿(mào)易的各個環(huán)節(jié)當(dāng)中，在控制采購成本、保障銷售利潤、降低風(fēng)險程度等方面都有相應(yīng)的需求，套期保值能起到很好的效果?！彼f，建議企業(yè)在參與套期保值的過程中，基于對期貨衍生品的綜合分析，制訂風(fēng)險管理方案。通過使用期貨、期權(quán)衍生工具，結(jié)合企業(yè)自身實際經(jīng)營情況，才能制定出更符合企業(yè)需求的風(fēng)險管理策略，才能降低棉花產(chǎn)業(yè)在生產(chǎn)過程中的各種風(fēng)險。在不同場景下，衍生工具的組合運(yùn)用有不同的策略，根據(jù)市場的變化和企業(yè)的實際情況尤其是資金的情況，靈活調(diào)整相應(yīng)的期貨和期權(quán)工具的使用，才能實現(xiàn)企業(yè)對不同風(fēng)險的有效管理。

此外他認(rèn)為，企業(yè)需要提升內(nèi)部的風(fēng)險管理能力。參與套期保值要有相應(yīng)的人才，企業(yè)在培養(yǎng)、招聘員工的時候，要加強(qiáng)相應(yīng)金融人才的引進(jìn)，建立專業(yè)的市場分析團(tuán)隊。

彭黎虎在會上分享冠農(nóng)股份利用期貨套期保值的兩個實際例子。2024年度由于美棉下跌，市場行情一路下行，在這個過程中，冠農(nóng)股份積極采取保護(hù)策略，對庫存做了相應(yīng)的分析后，進(jìn)行套期保值，并做了對應(yīng)的空單，鎖定棉價下行的風(fēng)險，給企業(yè)帶來非常好的套保效果。

2023年年底，根據(jù)冠農(nóng)股份的分析，棉花市場的行情不是特別好，在軋花廠生產(chǎn)的過程中，成本居高不下?；谙鄬?yīng)的風(fēng)險分析，冠農(nóng)股份認(rèn)為，在期貨盤面進(jìn)行采購，可能會優(yōu)于在現(xiàn)貨市場收購，因此冠農(nóng)股份做了一定的采購套保，在采購套保的過程中，受益于棉花行情的上漲，企業(yè)的采購成本得到很好的控制。

在圓桌交流環(huán)節(jié)，建發(fā)上海棉紡研發(fā)部經(jīng)理劉培培表示，今年建發(fā)運(yùn)用期權(quán)比較多，量也比較大，主要是幫助軋花廠客戶，讓他們拿到更理想的價格，或者是防范風(fēng)險，抑或是把握出貨節(jié)奏。2023/24年度軋花廠對經(jīng)營風(fēng)險的意識逐漸增強(qiáng)，對場外期權(quán)的接受度也更高，他們樂于嘗試運(yùn)用更多的工具來保障自身收益?！安还苁呛瑱?quán)貿(mào)易，還是源頭策略，未來我們可能會繼續(xù)為軋花廠做這方面的推薦，希望能給企業(yè)提供更好的服務(wù)?！?/p>

鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，下一步，鄭商所將多措并舉，鞏固助力棉紡織產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展能力。一是配合規(guī)則修訂，優(yōu)化棉紗期貨交割布局；二是系統(tǒng)推進(jìn)一攬子市場培育措施，依托產(chǎn)業(yè)基地、“三業(yè)”活動等持續(xù)開展市場推介活動；三是深入研究，積極提升市場效率和流動性等。