儲備棉輪出推遲 現(xiàn)貨探底趨穩(wěn)

——棉花及純棉紗布月評

[編輯:Qsj]  [發(fā)布時間:2016-04-07 16:04:33]  [錦橋紡織網(wǎng)]

　　【錦橋紡織網(wǎng)專稿】2016年3月份，中國儲備棉輪出推遲至4月中下旬，帶給國內(nèi)外棉市以喘息之機。期棉震蕩反彈；國內(nèi)棉花現(xiàn)貨探底企穩(wěn)，下旬詢價采購略有恢復(fù)；國內(nèi)棉紗價格跌幅放緩，行情趨于平穩(wěn)，普梳紗生產(chǎn)銷售略有好轉(zhuǎn)，訂單增加，企業(yè)盈利狀況有所好轉(zhuǎn)，開工進(jìn)一步恢復(fù)。進(jìn)口棉出貨清淡，進(jìn)口紗成交活躍。當(dāng)前市場關(guān)注等待儲備棉輪出的具體細(xì)則發(fā)布。中國棉價與紗價相較于進(jìn)口棉與紗已擁有較強的競爭力。
　　內(nèi)外期棉震蕩反彈
　　ICE期棉震蕩反彈。ICE期棉于月初探底后震蕩反彈。ICE期棉主力5月合約結(jié)算價累計上漲1.94美分（3.43%）至58.44美分/磅。3月1日，ICE期棉主力5月合約結(jié)算價跌至56.5美分/磅的低位。但隨后美棉簽約及裝運數(shù)據(jù)相對較好及美元走弱支撐，ICE期棉三連陽，主力5月合約收高至57.38美分/磅。因USDA3月供需報告顯示需求未有改觀，9日主力5月合約又下跌至56.58美分。中旬，美國東南和三角洲地區(qū)暴雨引發(fā)洪水引起大量買入，美元貶值刺激大宗商品走強，同時USDA出口銷售數(shù)據(jù)強勁；支撐ICE期棉5月合約連續(xù)6個交易日小幅反彈，結(jié)算價累計上漲2.71美分至58.29美分/磅。下旬，USDA周度出口數(shù)據(jù)萎縮，市場對4月中國拋售儲備的擔(dān)憂，且下年度美棉種植面積小幅增加的預(yù)期，使ICE期棉在57-58美分/磅之間弱勢震蕩。而31日，USDA的種植面積報告顯示美棉種植面積增幅（11.43%）未出乎預(yù)期，同時市場預(yù)期天氣不利于新棉，使ICE期棉大幅上漲，5月合約收高至58.44美分/磅。4月中國將開始拋售儲備，并在未來形成常態(tài)化機制，這必將擠占國際棉花與棉紗市場份額，在下年度產(chǎn)量增加消費面臨萎縮的情況下，ICE期棉面臨較大的下行壓力，后期美盤55-60美分/磅箱體震蕩概率較大。
　　3月份，鄭棉震蕩反彈，在月初和月中經(jīng)歷兩撥反彈行情。全月統(tǒng)計，近期1605合約累計反彈215元（2.01%）至10915元/噸。2月底鄭棉一輪快速殺跌，主力1609合約破萬后，基本將拋儲的利空消息提前消化，回調(diào)需求增加。3月初，由于國內(nèi)兩會召開，國內(nèi)商品大漲，市場宏觀預(yù)期較樂觀，鄭棉價格止跌連續(xù)上漲，主力1609合約站穩(wěn)在萬元關(guān)口之上。2-7日，鄭棉主力1609合約累計反彈480元至10470元/噸；近期1605合約累計反彈245元至10945元/噸。8-16日，鄭棉止?jié)q回落調(diào)整，主力1609合約回落至10100元/噸，近期1605合約跌至10705元/噸。3月17日國儲棉初定4月中下旬輪出，18日國家發(fā)改委發(fā)布2016年新疆目標(biāo)價格水平為每噸18600元，連續(xù)出臺的政策利好加上外部資金流入，支撐鄭棉期貨再度沖高反彈。截至23日，主力1609合約反彈至10525元/噸的月度高位。但隨后至月底，鄭棉反彈遇阻再度回落調(diào)整?，F(xiàn)貨市場疲軟，儲備棉即將大量輪出，現(xiàn)貨供應(yīng)量將增加，紡織下游需求旺季不旺，鄭棉行情偏弱偏空。主力1609合約月底收盤在10200元/噸，較上月上漲210元/噸，漲幅達(dá)2.1%。
 

　　國內(nèi)棉花現(xiàn)貨探底企穩(wěn)，后期采購相對活躍
　　上中旬，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨市場繼續(xù)消化輪儲預(yù)期的利空，價格累計深跌達(dá)400元/噸，高低等級棉花價格分化嚴(yán)重，市場成交仍清淡。紡織企業(yè)入市謹(jǐn)慎，市場以剛需小單走貨為主。臨近下旬，有關(guān)棉花市場的調(diào)控政策密集出臺，首先是3月17日儲備棉輪出政策初步明朗，時間推遲至4月中下旬；其次是18日國家發(fā)改委公布了2016年新疆棉花目標(biāo)價格水平為18600元/噸（較上年降低500元/噸）。輪儲時間遲于市場預(yù)期，原料庫存普遍低位的紡企需要階段性剛需補庫，帶給棉企難得的出貨機會；目標(biāo)價格大幅高于當(dāng)前現(xiàn)貨價格水平；以上利好支撐了現(xiàn)貨價格在下旬止跌企穩(wěn)，市場詢價采購較前期活躍，成交略有恢復(fù)，并且受低支紗常規(guī)紗銷售回升的帶動中低等級棉花出貨轉(zhuǎn)好。預(yù)計棉花價穩(wěn)量增的現(xiàn)象有望持續(xù)到4月上旬。
　　隨著高質(zhì)量資源日漸減少，下旬一些優(yōu)質(zhì)新疆棉和地產(chǎn)棉價格略漲50-100元/噸，一些中低等級棉花價格平穩(wěn)略降。3月29-30日，阿克蘇站臺3128C2（2128C2）級（斷裂比強度27.5-28CN）手摘棉公檢毛重報價11500-11700元/噸，而2128C2級（斷裂比強度28-28.5CN）皮棉毛重報價11800-12000元/噸，2128B2級（斷裂比強度28.5CN以上）皮棉報價12100-12200元/噸。安徽地產(chǎn)皮棉3128級、4128級報價分別為11600-11800元/噸、11500元/噸（送貨、帶票、現(xiàn)金）。但新疆兵團棉花不再挺價，報價下調(diào)，冀魯豫地區(qū)監(jiān)管庫新疆棉報價如下：第二師手摘棉2127C2(3127C2)級公定11700元/噸，第三師2128C2級公定12250元/噸(伽師公定12100元/噸，前海澤農(nóng)公檢毛重12300元/噸)；地方棉3128C2(斷裂比強度27CN-28CN)、2128C2(斷裂比強度28CN-28.5CN)級公檢毛重報價分別為11700元/噸、12000-12100元/噸，均較上旬下調(diào)200-300元/噸。
　　3月31日統(tǒng)計，中國棉花價格指數(shù)CCindex3128B累計下跌412元（-3.41%）至11678元/噸；價格比電子撮合1604合約高1088元/噸、比鄭棉期貨1605合約高763元/噸。(參見：表一)
　　長絨棉價格一再下探
　　長絨棉長時間無人問津，棉企迫于資金壓力報價一再下調(diào)，成本倒掛，虧損嚴(yán)重。3月份，新疆長絨棉到廠（參考）價格：137級累計下跌700元至22200元/噸，136級累計下跌600元至21700元/噸（較上周跌200元），237級累計下跌600元至21500元/噸。
　　自2015年10份以來，新疆長絨棉先漲后跌。以137A級為例，去年的高點達(dá)到了25500元/噸，而2016年3月底價格較低的已在21500元/噸，累計跌幅高達(dá)4000元/噸。長絨棉難以止跌的原因主要有：一是長絨棉供需寬松。2015年新疆長絨棉播種面積100萬畝左右，產(chǎn)量在10萬噸一線，而長絨棉需求量在6.5-7萬噸/年之間。同時，部分進(jìn)口皮馬棉、吉扎棉沖擊國內(nèi)現(xiàn)貨市場，也有部分紡織廠使用優(yōu)質(zhì)的澳棉替代長絨棉生產(chǎn)高支紗。二是今年開春以來國內(nèi)高支精梳紗訂單稀少，成交不活躍。據(jù)江浙一帶紡企反映，近期精梳60S、80S，尤其以長絨棉為主要配棉的棉紗銷售緩慢，廠家產(chǎn)成品庫存呈上升態(tài)勢，部分廠家盡量降低產(chǎn)品和長絨棉庫存以緩解資金壓力。三是，據(jù)了解今年新疆棉農(nóng)種植長絨棉熱情依舊較高，2016/17年度長絨棉延續(xù)供過于求的可能性大。四是，4月中下旬國儲棉輪出在即，細(xì)絨棉及長絨棉市場承壓較大。因此，市場認(rèn)為近期長絨棉價格或?qū)⒗^續(xù)走低，137A級短期跌至21000元/噸，甚至跌破20000元/噸的可能性存在。
　　進(jìn)口棉價格止跌反彈，出貨清淡
　　外棉價格隨期棉止跌反彈，但銷售蕭條，港口保稅區(qū)外棉庫存持續(xù)下降。因儲備棉輪出在即，紡織企業(yè)心態(tài)觀望等待。烏茲別克斯坦棉前期出入庫延續(xù)活躍狀態(tài)，后因價格走高制約了銷售。下旬，輪出時間明確以后，紡企對港口保稅、即期及遠(yuǎn)月船期美棉、澳棉、巴西棉及烏茲別克斯坦棉的詢價、采購更加謹(jǐn)慎。由于傳言優(yōu)先輪出進(jìn)口棉，市場通關(guān)進(jìn)口棉的降價促銷力度加大，澳、美都跌至14000元/噸以下，與國產(chǎn)棉差價繼續(xù)縮小，這為生產(chǎn)漂白紗的企業(yè)配棉增加了可選資源。遠(yuǎn)期進(jìn)口棉報價普遍下調(diào)，低于保稅現(xiàn)貨，對保稅現(xiàn)貨銷售形成反壓。月底，印度棉價格在12400-12500元/噸、烏棉12200-12300元/噸、美棉13300-13600元/噸、澳棉SM1-5/32級13700-14000元/噸、1-1/8級13500-13600元/噸。
　　3月31日，代表進(jìn)口棉中國主港到岸均價的中國進(jìn)口棉價格指數(shù)FCIndexM累計上漲1.01美分/磅至66.69美分/磅(參見：表一)。按1%關(guān)稅和滑準(zhǔn)稅計算，折人民幣價格分別為11147元/噸和13629元/噸，與當(dāng)日中國棉花價格指數(shù)3128B棉相比，國內(nèi)棉價與進(jìn)口棉的價差分別為531元/噸和-1951元/噸。CotlookA指數(shù)為65.70美分/磅，1%關(guān)稅下折人民幣10984元/噸，低于當(dāng)日同等級中國棉花價格指數(shù)695元，見下圖：

　　棉紗降幅收窄，部分紗支銷售回升
　　棉紗市場有所好轉(zhuǎn)。價格跌幅趨緩，廠家銷售及利潤情況有所好轉(zhuǎn)。中旬以后，各地紡織企業(yè)開工恢復(fù)進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，訂單增加，部分企業(yè)略有盈利。上游原料成本持續(xù)下降，下游服裝、面料企業(yè)的訂單形勢不斷回暖，加之常規(guī)進(jìn)口紗供貨緊張，支撐國內(nèi)常規(guī)紗、低支紗出貨有明顯回升，普梳32S、40S訂單增多，但成交賒欠仍占主流，整體貨款回收緩慢，存在資金壓力。山東某廠普梳32S、40S價格分別為19200元/噸、22000元/噸，訂單和走貨較為順暢，一部分下游企業(yè)也能夠先支付60%左右貨款。江蘇精梳32S價格在21800元/噸，銷售情況不錯。但是，部分高支高配紗線銷售較為遲滯。據(jù)江浙一帶部分廠家介紹，由于成本較高加之下游銷費疲軟，60S及以上精梳紗價格略降，訂單仍以小、少、短為主。月底，江蘇某廠精梳60S價格28400元/噸。100%長絨棉配棉的精梳緊密紡80S價格在54500元/噸。蕭紹C32S高配價格20000元/噸，C40S高配價格21000元/噸，走貨不佳。1-2月份隨著棉價跌速加快、跌幅加大，部分棉紗成本倒掛的情況明顯得到改觀，純棉紗32S、40S訂單和利潤均有所好轉(zhuǎn)，部分棉紡織企業(yè)已由虧損轉(zhuǎn)為盈利或不盈不虧的狀態(tài)。
　　目前雖然下游布市處于傳統(tǒng)旺季，但純棉布廠家整體開工仍相對不佳，大廠開工70-80%左右，小廠仍面臨關(guān)停，目前受蕭紹印染業(yè)整頓影響，坯布訂單出現(xiàn)縮減，多數(shù)染廠現(xiàn)已不再承接白坯布。純棉坯布整體交易量有放大趨勢，報價穩(wěn)中有小幅下跌，隨著天氣的轉(zhuǎn)暖出現(xiàn)品種轉(zhuǎn)換。全棉紗卡、全棉紗絹坯布、全棉府綢、、細(xì)帆布、色織格子布市場成交量上升；全棉床上用布交易較多，局部品種市場旺銷。
　　3月31日統(tǒng)計，純棉紗線代表品種C32S、JC40S的銷售價分別下降225元/噸、120元/噸，運行在18915元/噸、23360元/噸的價位上。坯布代表品種C32x32130x7047"斜紋的售價下降0.026元至5.334元/米、JC40x40133x7263"府綢售價下降0.016元至7.605元/米的價位。

　　港口進(jìn)口紗成交活躍
　　進(jìn)口紗報價小幅回調(diào)，成交較前期活躍，成交品種由高支紗向常規(guī)紗轉(zhuǎn)換。主港保稅區(qū)外紗寄存量降至6.0萬噸左右的較低水平。2月及3月上中旬，外紗C32S、C40S以及JC21S、JC32S、JC40S等高支高品質(zhì)棉紗的報價增多，詢價、成交、出貨較1、2月份明顯活躍。一方面由于國內(nèi)棉花價格大幅下跌，國產(chǎn)棉紗競爭優(yōu)勢提升，而東南亞低支紗流向孟加拉、柬埔寨等國，導(dǎo)致近期我國常規(guī)進(jìn)口紗供貨不足；另一方面隨印度、越南、巴基斯坦設(shè)備更新、產(chǎn)業(yè)升級，美棉、澳棉及烏棉、西非棉的使用比例升高，高支普梳紗和高支精梳紗的占比快速提升，對我國40S-50S棉紗的沖擊開始加大。但常規(guī)C21S、C32S以及低支汽流紡棉紗的需求和訂單則比較低迷。由于4月份啟動拋儲，國內(nèi)棉價有進(jìn)一步探底的趨勢；加之新疆對棉紡織廠實行多項財政、稅收支持，棉紗成本較地產(chǎn)紗、進(jìn)口紗低2000元/噸左右，導(dǎo)致外紗競爭力大打折扣。
　　下旬，常規(guī)紗市場需求恢復(fù)，印巴產(chǎn)C21S、OE21S、C32S針織紗、C40劍桿噴氣以及JC21等中低支紗成交集中。巴基斯坦、印度產(chǎn)21SA+紗甚至出現(xiàn)久違的缺貨（高配），市場報價也普遍報漲150-200元/噸，提貨價至17800-18000元/噸左右；C32S印度普梳紗青島港含稅價18800-18900元/噸左右，比同質(zhì)量國產(chǎn)紗低200-300元，由于貨多壓價，有下行趨勢。巴基斯坦進(jìn)口低支賽絡(luò)紡C8S、C10S、C12S、C16S因保稅量少且牛仔布廠需求比較穩(wěn)定，貿(mào)易商降價跑貨的壓力不大；OE16S、OE21S、OE26紗春節(jié)后一直“入庫少，出庫多”，呈現(xiàn)預(yù)售搶購一空的的狀況。3月31日統(tǒng)計，進(jìn)口棉紗價格指數(shù)FCYIndexC21S價格下跌45元/噸至17325元/噸，C32S價格累計下調(diào)175元/噸至19410元/噸。(參見：表二)