棉市瘋漲重拳出擊 細(xì)則發(fā)布將開新局

——棉花及純棉紗布周評(píng)

[編輯:Qsj]  [發(fā)布時(shí)間:2016-04-26 16:04:29]  [錦橋紡織網(wǎng)]

　　【錦橋紡織網(wǎng)專稿】本周（4.18-4.25），國(guó)內(nèi)鄭棉期貨市場(chǎng)多頭資金繼續(xù)緊抓儲(chǔ)備棉輪出前的空窗期，爆炒鄭棉，帶動(dòng)美盤、現(xiàn)貨延續(xù)聯(lián)動(dòng)上漲，國(guó)內(nèi)棉花期現(xiàn)差價(jià)由“貼水”轉(zhuǎn)為“升水”；棉商捂棉惜售，紗廠利潤(rùn)被吞噬。暴漲行情已嚴(yán)重偏離基本面并影響了產(chǎn)業(yè)健康運(yùn)行。為穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，發(fā)改委及時(shí)解讀相關(guān)政策，以穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，同時(shí)監(jiān)管部門嚴(yán)查惡意炒作行為，交易所及時(shí)發(fā)出風(fēng)險(xiǎn)提示，提高保證金比例和漲跌板等措施，抑制高頻交易，控制交易風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定交易秩序。隨著一系列措施及時(shí)出擊，22日起棉價(jià)暴漲之勢(shì)得以遏制。棉花原料飆升迫使棉紗價(jià)格小幅上漲，但坯布價(jià)格基本維穩(wěn)，紗線成本向下游坯布、面料、服裝傳導(dǎo)不暢，導(dǎo)致剛剛有所回暖的紗線利潤(rùn)再度流失。中國(guó)棉價(jià)強(qiáng)勢(shì)上漲使國(guó)際棉價(jià)與紗價(jià)競(jìng)爭(zhēng)力得到一定恢復(fù)。
　　期貨瘋漲偏離基本面，政策“組合拳”加以抑制
　　ICE期棉強(qiáng)勢(shì)上漲。在中國(guó)鄭棉暴漲、資金推動(dòng)等支撐下，主力7月合約背靠60美分/磅支撐大幅上漲并一舉突破64美分/磅壓力位。中國(guó)因素成為推動(dòng)棉花及商品價(jià)格上漲的絕對(duì)動(dòng)力。18-20日，ICE期棉5月合約累計(jì)上漲3.77美分至63.8美分/磅。21-22日，受中國(guó)政府釋放穩(wěn)定市場(chǎng)的信號(hào)，鄭棉期貨“退燒”和上周美棉出口平淡的影響，ICE期棉近月合約小幅回調(diào)，5月合約回調(diào)至63.08美分/磅。25日，資金面、外圍市場(chǎng)氛圍繼續(xù)支撐棉價(jià)走高，ICE期棉5月合約上漲收于64.04美分/磅。但中國(guó)一季度棉花進(jìn)口大幅減少、儲(chǔ)備棉即將投放、鄭棉期貨交易相關(guān)調(diào)整抑制了投機(jī)交易，這都可能延緩棉價(jià)上漲步伐。ICE棉花期價(jià)近期或?qū)⒈憩F(xiàn)為調(diào)整行情。4月份以來(lái)，ICE期棉5月合約累計(jì)上漲6.33美分/磅，漲幅10.83%。
　　鄭棉暴漲。4月中旬以來(lái)，鄭棉期貨在儲(chǔ)備棉輪出延后、紡企剛需補(bǔ)庫(kù)、市場(chǎng)高等級(jí)棉缺少以及多頭資金炒作等綜合因素合力作用下暴漲，接連出現(xiàn)四次漲停（4月11、13、18、20日），導(dǎo)致鄭棉期貨價(jià)格迅速向現(xiàn)貨棉價(jià)靠攏，由“貼水”轉(zhuǎn)為“升水”。4月18-22日，1605合約結(jié)算價(jià)累計(jì)大漲1325元至12675元/噸，漲幅11.67%。針對(duì)棉花期貨價(jià)格異常上漲的問(wèn)題，4月20日國(guó)家發(fā)展改革委緊急召集有關(guān)部門進(jìn)行研討，明確了三個(gè)方面的信息，以穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。但鄭棉漲勢(shì)依舊意猶未盡，直到22日暴漲模式才得到遏制。22日下午鄭商所發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示函，提醒投資者謹(jǐn)慎運(yùn)作，理性投資；通知棉花期貨合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn)由5%調(diào)整為7%，漲跌停板幅度由4%調(diào)整為5%。自此資金炒作有所收斂。22日，鄭棉除近月合約外其他合約振蕩大幅回調(diào)。25日，鄭棉繼續(xù)弱勢(shì)下跌，成交量大減。1605合約結(jié)算價(jià)跌235元至12440元/噸，1609合約結(jié)算價(jià)跌80元至12905元/噸。4月份以來(lái)，鄭棉CF1605合約累計(jì)上漲1525元/噸，漲幅13.97%。儲(chǔ)備棉輪出至紡企手中大概要到5月中旬，這期間棉花現(xiàn)貨仍有出貨之機(jī)，期貨市場(chǎng)多頭資金仍有望繼續(xù)運(yùn)作。儲(chǔ)備棉輪出前鄭棉或?qū)挿鹗帯?/p>

　　現(xiàn)貨跟風(fēng)上漲
　　期貨大肆炒作，現(xiàn)貨跟風(fēng)走高，成交活躍，但成交量能不大。其中優(yōu)質(zhì)棉價(jià)格上漲稍多，整體上漲300-500元/噸，低質(zhì)棉上漲100-200元/噸。4月22日，新疆棉2128C2級(jí)（斷裂比強(qiáng)度28CN以上）、2128B2級(jí)（斷裂比強(qiáng)度28CN及以上）有效成交價(jià)格在12700-12800元/噸、12900-13000元/噸。安徽3128級(jí)地產(chǎn)大包棉凈重提貨報(bào)價(jià)已到12400-12500元/噸，3128級(jí)地產(chǎn)小包棉凈重提貨報(bào)價(jià)也到了12200-12300元/噸。
　　22日以后，隨著鄭期、商品棉電子撮合觸頂回落，棉花現(xiàn)貨價(jià)格開始松動(dòng)，報(bào)價(jià)普遍下調(diào)100-200元/噸。內(nèi)地棉紡織廠、貿(mào)易商詢價(jià)、提貨大幅減少，成交熱度較4月上中旬有較大幅度降溫，買賣雙方重回僵持局面。4月25日，庫(kù)爾勒、巴楚等地2128C2(3128C2)斷裂比強(qiáng)度28CN及以上的手采棉原單毛重報(bào)價(jià)12300-12400元/噸，較上周回調(diào)100元/噸左右。市場(chǎng)“雙28”、“雙29”（馬值為B）皮棉資源稀少，價(jià)格堅(jiān)挺。下游紡企相對(duì)冷靜，隨用隨買，有拋儲(chǔ)預(yù)期，大多在等待和觀望五一節(jié)后儲(chǔ)備棉的競(jìng)拍情況。江蘇、河南、河北等地監(jiān)管庫(kù)南疆手摘棉2128C2（3128C2）級(jí)的原單毛重報(bào)價(jià)為12500-12700元/噸，個(gè)別“精揀三絲”、“精加工”皮棉稍高100-200元/噸，2128B2（3128B2）級(jí)原單毛重報(bào)價(jià)12800-13000元/噸。本輪期貨炒作在4月22日基本結(jié)束，現(xiàn)貨也將逐漸回歸平靜。下周即將拋儲(chǔ)，儲(chǔ)備棉投放價(jià)格將成為新的關(guān)注重點(diǎn)，屆時(shí)棉市也將呈現(xiàn)新的局面，業(yè)內(nèi)拭目以待。
　　4月25日統(tǒng)計(jì)，中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)CCindex3128B累計(jì)上漲687元（2.77%）至12637元/噸；價(jià)格比電子撮合1605合約高744元/噸、比鄭棉期貨1605合約高197元/噸，價(jià)差繼續(xù)大幅縮小。22日，國(guó)際CotlookA指數(shù)為71.6美分/磅，折1%關(guān)稅提貨價(jià)為11941元/噸，低于中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)428元/噸。(參見：表一)4月份以來(lái)，中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)CCindex3128B累計(jì)上漲959元，漲幅8.21%。

　　儲(chǔ)備棉投放量將保障市場(chǎng)需求，實(shí)施細(xì)則發(fā)布
　　4月20日，國(guó)家發(fā)展改革委緊急召集有關(guān)部門針對(duì)近期國(guó)內(nèi)棉花期貨價(jià)格異常上漲的問(wèn)題進(jìn)行研討。明確表示，2015/16年度儲(chǔ)備棉投放量將保障市場(chǎng)需求，如果在新棉上市之前市場(chǎng)出現(xiàn)供應(yīng)短缺的情況，國(guó)家將在原有200萬(wàn)噸投放量的基礎(chǔ)上繼續(xù)增加，同時(shí)出庫(kù)進(jìn)度不會(huì)受公檢進(jìn)度影響，保障每日至少3萬(wàn)噸投放量。
　　根據(jù)國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)、財(cái)政部聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于國(guó)家儲(chǔ)備棉輪換有關(guān)安排的公告》（2016年第9號(hào)）精神，全國(guó)棉花交易市場(chǎng)、中國(guó)儲(chǔ)備棉管理總公司、中國(guó)纖維檢驗(yàn)局于4月25日公布了《2015/2016年度國(guó)家儲(chǔ)備棉輪出交易辦法》、《2015/2016年度國(guó)家儲(chǔ)備棉出庫(kù)實(shí)施細(xì)則》和《2015/2016年度國(guó)家儲(chǔ)備棉輪出公證檢驗(yàn)實(shí)施辦法》。根據(jù)實(shí)施細(xì)則，本年度出庫(kù)總量暫按200萬(wàn)噸安排，出庫(kù)儲(chǔ)備棉為2011-2012年度儲(chǔ)備棉及部分2013年度儲(chǔ)備棉。出庫(kù)儲(chǔ)備棉結(jié)構(gòu)和庫(kù)點(diǎn)安排按照“先進(jìn)先出”的原則，考慮紡織企業(yè)實(shí)際需求情況，同時(shí)兼顧儲(chǔ)備棉安全管理需要。
　　原料成本抬高常規(guī)棉紗價(jià)格，下游坯布傳導(dǎo)不暢
　　紗線市場(chǎng)行情繼續(xù)好轉(zhuǎn)，局部個(gè)別紗支價(jià)格上漲50-100元/噸。常規(guī)紗市場(chǎng)行情整體上揚(yáng)，成交活躍。常規(guī)OE紗、C21S-C40S以及JC21S-JC40S紗報(bào)價(jià)普漲了200-300元/噸。4月22日，河北某紡企普梳21S、32S、40S價(jià)格分別為18600元/噸、19700元/噸、22250元/噸；據(jù)紡企反映，常規(guī)紗上漲源于兩個(gè)因素：一是原料上漲，推動(dòng)棉紗上漲；二是旺季之中，下游需求增多，為市場(chǎng)增添利多氛圍。山東、河北等地精梳32S、40S價(jià)格分別為21900-22100元/噸、24600-24700元/噸，價(jià)格較前周上漲100-200元/噸，廠家反映近期訂單增多，交易也略示活躍。高支紗成交一般，價(jià)格平穩(wěn)。22日，江蘇某廠精梳60S價(jià)格在29500元/噸，100%長(zhǎng)絨棉緊密率80S價(jià)格在56000元/噸一線。但下游坯布、面料、服裝價(jià)格遞推式上漲卻面臨很大困難。目前看紡C21S、C32S、C40S、JC32S利潤(rùn)較2、3月份有較大幅度下滑，不支撐棉價(jià)繼續(xù)暴力上行。
　　據(jù)了解，此輪棉花上漲未能傳導(dǎo)至下游坯布環(huán)節(jié)，坯布價(jià)格基本維穩(wěn)?？梻鹘y(tǒng)旺季基本特征沒(méi)有太多體現(xiàn)，極個(gè)別織布企業(yè)訂單量較前期有所好轉(zhuǎn)，但表現(xiàn)不太明顯。整體坯布下游需求有限，供需平衡失調(diào)，行情持續(xù)疲弱，，有些企業(yè)無(wú)論是內(nèi)需或是外銷表現(xiàn)均較困難。部分大廠反映有訂單至5月底左右，大廠開工相對(duì)尚可，有小幅提升趨勢(shì)，在70-80%左右，但長(zhǎng)單仍相對(duì)缺乏，且品質(zhì)規(guī)格方面正隨著天氣逐步轉(zhuǎn)換，輕薄型夏季面料向好。多數(shù)規(guī)格價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，部分品種局部?jī)r(jià)格下滑。
　　4月25日統(tǒng)計(jì)，純棉紗線代表品種C32S、JC40S的銷售價(jià)分別上漲210元/噸、20元/噸，運(yùn)行在19135元/噸、23340元/噸的價(jià)位上。坯布代表品種C32x32130x7047"斜紋的售價(jià)持穩(wěn)在5.329元/米、JC40x40133x7263"府綢售價(jià)持穩(wěn)在7.602元/米的價(jià)位。

　　行業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)
　　2016年3月我國(guó)棉花進(jìn)口環(huán)比增0.2%
　　據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2016年3月我國(guó)進(jìn)口棉花5.8萬(wàn)噸，較上月增加0.2萬(wàn)噸，增幅0.2%；去年同期（2015年3月）進(jìn)口12.8萬(wàn)噸，減少7.0萬(wàn)噸，減幅54.7%。
　　2015/16年度（2015年9月-2016年3月），我國(guó)累計(jì)進(jìn)口棉花57.6萬(wàn)噸，同比減少43.4萬(wàn)噸，減幅43.0%；2016年1-3月共進(jìn)口21.0萬(wàn)噸，同比減少23.8萬(wàn)噸，減幅53%。
　　2016年3月我國(guó)棉布出口量同比增67.30%
　　據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2016年3月，我國(guó)進(jìn)口棉布0.37億米，環(huán)比增長(zhǎng)53.74%，同比下降37.65%；出口棉布7.42億米，環(huán)比增長(zhǎng)42.68%，同比增長(zhǎng)67.30%；凈出口量為7.05億米，環(huán)比增長(zhǎng)42.14%，同比增長(zhǎng)83.61%。
　　2015/16年度，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口棉布2.76億米，同比下降20.38%；累計(jì)出口50.76億米，同比增長(zhǎng)10.44%。2016年1-3月，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口棉布0.94億米，同比下降31.07%；累計(jì)出口20.35億米，同比增長(zhǎng)23.05%。
　　2016年3月我國(guó)棉紗進(jìn)口量同比降23.35%
　　據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2016年3月，我國(guó)進(jìn)口棉紗19.05萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)64.32%%，同比下降23.35%；出口棉紗3.07萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)64.42%，同比增長(zhǎng)5.20%；凈進(jìn)口量為15.98萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)64.30%，同比下降27.14%。
　　2015/16年度，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口棉紗120.58萬(wàn)噸，同比下降7.81%；累計(jì)出口棉紗17.07萬(wàn)噸，同比下降16.98%。2016年1-3月，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口棉紗46.80萬(wàn)噸，同比下降20.75%；累計(jì)出口7.51萬(wàn)噸，同比下降15.02%。